Fondsbørsmeddelelse 2011/07

NASDAQ OMX København

Nikolaj Plads 6

1007 København K






25. maj 2011


Vedr.: Land & Leisure A/S - delårsrapport

Bestyrelsen i Land & Leisure A/S har på sit bestyrelsesmøde i dag behandlet og
godkendt delårsrapporten for perioden 01.10.2010 - 31.03.2011.

I forbindelse med aflæggelsen af årsrapporten for 2009/10 forventede direktion
og bestyrelse for hele regnskabsåret 01.10.2010 - 30.09.2011 en nettoomsætning
på T.DKK 270.000 - 280.000, et driftsresultat på T.DKK 30.000 - 35.000 og et
resultat før skat på T.DKK 30.000 - 35.000. Denne forventning fastholdes.

Til belysning af udviklingen i den forløbne periode og selskabets forventede
udvikling er bestyrelsens ledelsesberetning medtaget i sin helhed.


Med venlig hilsen

Land & Leisure A/S


Steen Seitner
Jørgen Bertelsen

Adm. Direktør
Bestyrelsesformand


Ledelsespåtegning

Vi har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for første halvår
2010/11 for Land & Leisure A/S. Rapporten aflægges som koncernregnskab.

Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af
delårsregnskaber, som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
delårsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at
delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. marts 2011 samt af resultatet af koncernens
aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. oktober 2010 - 31. marts 2011.

Vi anser ledelsesberetningen for at give et retvisende billede af udviklingen i
koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af
koncernens finansielle stilling som helhed samt en retvisende beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.

København, den 25. maj 2011

Direktion

____________________

Steen Seitner

Administrerende direktør

____________________

Kim Stengaard Holmsted

Direktør


Bestyrelse



____________________ ____________________ ____________________

Jørgen Bertelsen Kurt Holmsted Jørgen
Glistrup



____________________ ____________________

Peter Sørensen Michael Harm








Ledelsesberetning

Udvikling i aktiviteter og økonomiske forhold

Nettoomsætningen udgør T.DKK 143.033 (2008/09: T.DKK 138.865). Udviklingen
skyldes primært datterselskabet DanCenter A/S's hovedaktivitet, formidling af
udlejning af ferieboliger, har i et meget konkurrencepræget marked haft en
fremgang på 3,0% i nettoomsætningen. Delårsperioden er nettoomsætningsmæssigt
ikke væsentligt påvirket af sæsonmæssige udsving.

Koncernens driftsresultat udgør T.DKK 19.999 (2009/10: T.DKK 18.817), og
resultat før skat T.DKK 19.933 (2009/10: T.DKK 18.479), hvilket selskabets
ledelse betegner som tilfredsstillende.

Ved udarbejdelsen af delårsrapporten er anvendt de samme principper for
indregning og måling som i årsrapporten for 2009/10.

Der er gennemført et frasalg af en lejlighed i Résidence la Soleillette A/S med
en mindre gevinst.

Casa Blanca ApS er pr. 01.01.2011 solgt til Hotel Invest A/S til bogført værdi
pr. 30.09.2010.

Under personaleomkostninger er der udgiftsført T.DKK 2.780 til
fratrædelsesordninger. Herudover har der ikke været væsentlige transaktioner
med nærtstående parter.

Der forventes ikke at være særlige risici eller usikkerheder knyttet til den
resterende del af regnskabsåret, men udviklingen i nettoomsætningen følges
nøje.

I forbindelse med aflæggelsen af årsrapporten for 2009/10 forventede direktion
og bestyrelse for hele regnskabsåret en nettoomsætning på T.DKK 270.000 -
280.000, et driftsresultat på T.DKK 30.000 - 35.000 og et resultat før skat på
T.DKK 30.000 - 35.000. Denne forventning fastholdes.

Selskabet har pr. 15.10.2010 købt 6.102.062 stk. egne aktier af PFA Pension,
som herefter ikke besidder aktier i selskabet. Selskabets beholdning af egne
aktier udgør herefter 8% af den samlede aktiekapital. Opkøbet er sket som led i
selskabets optimering af kapitalstruktur.

Den på generalforsamlingen 20.01.2011 besluttede nedsættelse af
selskabskapitalen med DKK 21.044.070 (annullering af selskabets egne
A-kapitalandele 7.005.431 stk. og egne B-kapitalandele 9.259 stk., eller i alt
7.014.690 stk. af nominel værdi kr. 3,00 pr. stk.) er gennemført pr.
17.05.2011.

Selskabskapitalnedsættelsen på DKK 21.044.070 fordeles med DKK 10.522.035, der
henlægges

til en særlig reserve, og DKK 10.522.035, der henlægges til de fri reserver
(overført resultat).

Segmentoplysninger

Koncernens hovedaktivitet er formidling af udlejning af ferieboliger beliggende
i Skandinavien samt i mindre omfang i Nordtyskland.

Nettoomsætningen fordeler sig således på geografiske segmenter:



Perioden 01.10 - 31.03 2010/11 2009/10
T.DKK T.DKK
-----------------

Tyskland 79.586 75.414
Danmark 37.085 40.849
Norge 11.922 11.089
Sverige 4.335 3.566
Øvrige 10.105 7.947
-----------------
-----------------

I alt 143.033 138.865
-----------------


Driftsresultatet (EBIT) fordeler sig ud fra den interne rapportering således på
forretningsmæssige segmenter:



---------------------------------------------------------------------------
01.10.10 - 31.03.11
T.DKK
Dancenter Danland Øvrige Ufordelt I alt
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Nettoomsætning 108.449 33.949 635 - 143.033
Eksterne omkostninger -39.159 -12.753 - - -51.912
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Dækningsbidrag 69.290 21.196 635 - 91.121
Personaleomkostninger - - - -43.839 -43.839
Af- og nedskrivninger - - - -3.132 -3.132
Andre driftsindtægter - - - 436 436
Andre eksterne omkostninger - - - -24.587 -24.587
--------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat (EBIT) - - - - 19.999
--------------------------------------------------------------------------






---------------------------------------------------------------------------
01.10.09 - 31.03.10
T.DKK
Dancenter Danland Øvrige Ufordelt I alt
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Nettoomsætning 98.584 38.850 1.431 - 138.865
Eksterne omkostninger -37.011 -17.135 -743 - -54.889
--------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------
Dækningsbidrag 61.573 21.715 688 - 83.976
Personaleomkostninger - - - -39.537 -39.537
Af- og nedskrivninger - - - -3.676 -3.676
Andre driftsindtægter - - - 82 82
Andre eksterne omkostninger - - - -22.028 -22.028
--------------------------------------------------------------------------
Driftsresultat (EBIT) - - - - 18.817
--------------------------------------------------------------------------


Nøgletal


Perioden 01.10 - 31.03 2010/11 2009/10
--------------------------------------------
Overskudgrad 14,0% 13,6%
--------------------------------------------
Egenkapitalens forrentning 5,34% 4,81%
--------------------------------------------


Begivenheder efter delårsrapportens afslutning

Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som væsentligt
påvirker vurderingen af delårsrapporten.

Der henvises i øvrigt til nedenstående resultatopgørelse, balance,
egenkapitalforklaring og pengestrømsopgørelse.

Resultatopgørelse perioden 01.10 - 31.03


2010/11 2009/10
T.DKK T.DKK
Ikke revideret Ikke revideret
-------------------------------

Nettoomsætning 143.033 138.865
-------------------------------
-------------------------------

Personaleomkostninger -43.839 -39.537
Af- og nedskrivninger -3.132 -3.676
Andre eksterne -76.499 -76.917
omkostninger
-------------------------------
Resultat af primær drift 19.563 18.735


Gevinst ved salg af 436 82
aktiver
-------------------------------
-------------------------------

Driftsresultat (EBIT) 19.999 18.817

Finansielle indtægter 337 259
Finansielle omkostninger -403 -597
-------------------------------
-------------------------------
Resultat før skat 19.933 18.479
Skat af periodens resultat -5.021 -5.186
Periodens resultat . 14.912 13.293
-------------------------------
-------------------------------

Anden totalindkomst:

Salg af kapitalandele 33 -
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -222 -461
-------------------------------
-------------------------------

Totalindkomst i alt 14.723 12.832

Fordeling af periodens
resultat:
Moderselskabets aktionærer 14.607 13.166
Minoritetsinteresser 305 127
-------------------------------
-------------------------------
14.912 13.293

Fordeling af periodens
totalindkomst i alt:
Moderselskabets aktionærer 14.334 12.705
Minoritetsinteresser 389 127
-------------------------------
-------------------------------
14.723 12.832


Resultat pr. aktie (EPS) 0,17 0,15




Balance



31.03.11 31.03.10 30.09.10
T.DKK T.DKK T.DKK
Ikke revideret Ikke revideret Revideret
------------------------------------------
------------------------------------------
Immaterielle aktiver
Egenudviklet software 3.839 5.040 4.228
Software under udvikling - - -
Kontraktlige rettigheder 5.126 7.531 6.057
Goodwill 240.039 240.039 240.039
------------------------------------------
------------------------------------------

Immaterielle aktiver 249.013 252.610 250.324

Ferieudlejningsejendomme 3.715 12.801 3.783
Brugsejendomme 20.507 20.849 20.539
Indretning af lejede lokaler 214 268 278
Andre anlæg, driftsmateriel og 4.491 4.543 3.654
inventar
------------------------------------------
------------------------------------------

Materielle aktiver 28.927 38.461 28.254

Andre værdipapirer og kapitalandele 766 766 766
Finansielle aktiver der holdes til 3.618 4.067 3.890
udløb
Langfristede tilgodehavender fra - - 1.676
udlejning
Deposita 770 772 770
Udskudte skatteaktiver 1.022 660 1.022
------------------------------------------
------------------------------------------

Finansielle aktiver 6.176 6.265 8.124

Langfristede aktiver 284.116 297.336 286.702
------------------------------------------
------------------------------------------

Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra udlejning m.v. 207.021 186.873 50.077
Andre tilgodehavender 14.484 5.901 5.030
Selskabsskat 1.663 - -
Periodeafgrænsningsposter 1.633 1.626 2.756
Likvide beholdninger 4.492 15.059 38.190
------------------------------------------
229.293 209.459 96.053

Aktiver bestemt for salg 2.192 - 14.031

Kortfristede aktiver i alt 231.485 209.459 110.084
------------------------------------------
------------------------------------------

Aktiver i alt 515.601 506.795 396.786
------------------------------------------


Balance



31.03.11 31.03.10 30.09.10
T.DKK T.DKK T.DKK
Ikke Ikke Revidere
revideret revideret t
---------------------------------------
---------------------------------------
Egenkapital
Aktiekapital 263.085 263.085 263.085
Valutakursreguleringer -622 169 -394
Overført resultat 20.962 14.145 14.100
Foreslået udbytte - - 10.523
---------------------------------------
---------------------------------------

Egenkapital tilhørende aktionærer i 283.424 277.399 287.314
moderselskab

Egenkapital tilhørende 1.436 1.144 1.047
minoritetsinteresser
---------------------------------------
---------------------------------------

Egenkapital i alt 284.860 278.543 288.361
---------------------------------------
---------------------------------------


Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Prioritetsgæld 3.821 4.150 4.012
Leasingforpligtelse 734 - 788
Deposita 438 502 464
Anden gæld - - 1.152
Andre langfristede forpligtelser 4.675 5.840 6.369
Udskudte skatteforpligtelser 3.632 3.257 3.550
---------------------------------------
---------------------------------------

Langfristede forpligtelser 13.300 13.749 16.335
---------------------------------------
---------------------------------------

Kortfristede forpligtelser
Kortfristet del af prioritetsgæld 297 247 248
Kortfristet del af leasingforpligtelse 868 - 436
Kortfristet del af anden langfristet 1.650 2.160 1.618
gæld
Bankgæld 1.300 11.882 -
Selskabsskat 4.914 12.330 13.821
Anden gæld 208.371 187.884 75.704
---------------------------------------
---------------------------------------

215.700 214.503 91.827

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt 41 - 263
for salg

Kortfristede forpligtelser 217.441 214.503 92.090
---------------------------------------
---------------------------------------

Forpligtelser 230.741 228.252 108.425
---------------------------------------
---------------------------------------

Passiver i alt 515.601 506.795 396.786
---------------------------------------

Egenkapitalopgørelse

Ikke revideret







Aktie-k Valutaku Foreslå Overfør Aktionæ Minori Egen-ka
apital rs-regul et t rer- tets- pital
eringer udbytte resulta ne i intere
t Land & sser
Leisure
A/S
T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 263.085 630 10.523 871 275.109 996 276.105
01.10.09

Periodens - - - 13.166 13.166 127 13.293
resultat
Valutakursreguler - -461 - - -461 - -461
ing vedr.
udenlandske
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst i - -461 - 13.166 12.705 127 12.832
alt
Udloddet udbytte - - -10.415 - -10.415 - -10.415
Udbytte egne - - -108 108 - - -
aktier
Salg af - - - - - 21 -21
kapitalandele
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 263.085 169 - 14.145 277.399 1.144 278.543
31.03.10



Aktie-k Valutaku Foreslå Overfør Aktionæ Minori Egen-ka
apital rs-regul et t rer- tets- pital
eringer udbytte resulta ne i intere
t Land & sser
Leisure
A/S
T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK T.DKK
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 263.085 -394 10.523 14.100 287.314 1.047 288.361
01.10.10

Periodens - - - 14.607 14.607 305 14.912
resultat
Salg af - -6 - -45 -51 84 33
kapitalandele
Valutakursreguler - -222 - - -222 - -222
ing vedr.
udenlandske
virksomheder
--------------------------------------------------------------------------------
--------------------------------------------------------------------------------
Totalindkomst i - -228 - 14.562 14.334 389 14.723
alt
Køb egne aktier -8.543 -8.543 - -8.543
Udloddet udbytte - - - 9.681 - -9.681 - -9.681
Udbytte egne - - -842 842 - - -
aktier
--------------------------------------------------------------------------------
Egenkapital 263.085 -622 - 20.961 283.424 1.436 284.860
31.03.11



Pengestrømsopgørelse


01.10.10- 31.03.11 01.10.09-31.03.10
T.DKK T.DKK
Ikke revideret Ikke revideret
--------------------------------------
--------------------------------------

Resultat af primær drift EBIT 19.999 18.817
Af- og nedskrivninger 3.132 3.676
Ændring i nettoarbejdskapital -25.161 -7.102
--------------------------------------
--------------------------------------

Pengestrømme vedr. primær drift -2.030 15.391

Modtagne finansielle indtægter 337 259
Betalte finansielle omkostninger -378 -597
Betalt selskabsskat -15.510 -126
--------------------------------------
--------------------------------------
Pengestrømme vedr. drift -17.581 14.927

Køb m.v. af immaterielle aktiver -585 -363
Køb m.v. af materielle aktiver -638 -331
Afgang materielle aktiver 53 -
Afgang materielle aktiver bestemt for 224 24.930
salg
Afgang finansielle aktiver 279 155
--------------------------------------
--------------------------------------

Pengestrømme vedr. investeringer -667 24.391

Afdrag på prioritetsgæld -142 -131
Afdrag på andre langfristede -1.662 -1.500
forpligtelser
Afdrag på leasingforpligtelse -867 -
Afdrag på øvrig gæld -26 -15
Køb af egne aktier -8.543 -
Betalt udbytte -9.681 -10.415
Tilgang minoritetsinteresser 95 21
--------------------------------------

Pengestrømme vedr. finansiering -20.826 -12.040

Ændring i likvider -39.074 27.278

Likvider 01.10 42.266 -24.101

--------------------------------------
Likvider 31.03 3.192 3.177
--------------------------------------

Fondsborsmeddelelse 2011-07 _ 25.05.2011.pdf