Så er det senere i dag at opsplitningen af NEC vedtages. Bestyrelsen har netop godkendt det memorandum udarbejdet af Pareto som er baggrunden for opsplitningen.
Se http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/6E/AD/wkr0013.pdf
Det er et vigtigt dokument omend meget af det der står på de 42 sider er ren formalia.
Jeg har fået følgende ud af det:
Kapitel 1 er den obligatoriske liste med risk factors. Hvis shortere mangler argumenter kan de kigge her og så selv putte negative tillægsord på. Ellers må vi håbe på at NEC's beslutningstagere ikke glemmer deres egne advarsler.
Kapitel 3 (side 10-12) indeholder det tekniske omkring transaktionen herunder datoer og priser. Nok det vigtigste afsnit at forsøge at læse selv.
Splittet vil have virkning allerede fra 1.januar 2010 for så vidt angår selskaberne. Oslo børs forventes at godkende optagelse af de brasilianske aktier (Brazil Holding) på deres møde 25.marts.
I kapitel 3.3 er nævnt en bestemt aktiekapital nu og efter split. Der må være et teknikproblem i forhold til netop afholdte rettede emission og den repair emission som forventes vedtaget i næste uge, men det har de vel styr på (se også kapitel 4.12).
Videre her nævnes de tal/forudsætninger, der har ført frem til en 60/40 værdiansættelse. For at få så rundt resultat må der være arbejdet lidt med tallene f.eks. ved fordeling af gæld og kontanter.
Umiddelbart studser jeg over at kapitalomkostning er på hele 12%, hvilket er væsentligt over de 6½-8% for deres store lån. Så kan man også fundere over værdierne af discoveries de to steder 277 mio.US$ og 164 mio.US$. I USA giver det jo kun en værdi på ca. 2.000 $ for hver af de centrale 130.000 acres og så næsten intet for de andre 50.000 acres alligevel er det nok til at de to dele i alt værdisættes til 223 mio.US$ og 147 mio.US$ svarende til en samlet værdi for NEC på 370 mio.US$. (knap en dollar pr. aktie).
Kapitel 4 er en tekstbaseret præsentation af Brasiliensdelen og indeholder også søgsmål man er indblandet i (4.11).
I præsentationen af restdelen (USA) er der en fin selskabsoversigt (5.2) og tabel over udvikling af aktiekapitalen (5.3).
I begge kapitler kan der være nogle nye detailler, så som at 5.000 acres i NY ikke bare er leaset, men ejet af NEC og man kan se nye personer i hver af de to management teams.
I 4.12 og 5.14 kan man se oversigter over låneforfald og i 5.11 en liste over de 20 største aktionærer.
Finansoversigten i kapitel 6 er samlet fra de seneste (års)regnskaber.
De yderligere finansielle oplysninger i kapitel 7 har jeg ikke fået set på endnu og de følgende kapitler er formalia.
Og hvad skal det så bruges til?
1.Holde øje med frister
2.Egen ide om værdiansættelse og forventet kursudvikling i de to dele.
Se http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/6E/AD/wkr0013.pdf
Det er et vigtigt dokument omend meget af det der står på de 42 sider er ren formalia.
Jeg har fået følgende ud af det:
Kapitel 1 er den obligatoriske liste med risk factors. Hvis shortere mangler argumenter kan de kigge her og så selv putte negative tillægsord på. Ellers må vi håbe på at NEC's beslutningstagere ikke glemmer deres egne advarsler.
Kapitel 3 (side 10-12) indeholder det tekniske omkring transaktionen herunder datoer og priser. Nok det vigtigste afsnit at forsøge at læse selv.
Splittet vil have virkning allerede fra 1.januar 2010 for så vidt angår selskaberne. Oslo børs forventes at godkende optagelse af de brasilianske aktier (Brazil Holding) på deres møde 25.marts.
I kapitel 3.3 er nævnt en bestemt aktiekapital nu og efter split. Der må være et teknikproblem i forhold til netop afholdte rettede emission og den repair emission som forventes vedtaget i næste uge, men det har de vel styr på (se også kapitel 4.12).
Videre her nævnes de tal/forudsætninger, der har ført frem til en 60/40 værdiansættelse. For at få så rundt resultat må der være arbejdet lidt med tallene f.eks. ved fordeling af gæld og kontanter.
Umiddelbart studser jeg over at kapitalomkostning er på hele 12%, hvilket er væsentligt over de 6½-8% for deres store lån. Så kan man også fundere over værdierne af discoveries de to steder 277 mio.US$ og 164 mio.US$. I USA giver det jo kun en værdi på ca. 2.000 $ for hver af de centrale 130.000 acres og så næsten intet for de andre 50.000 acres alligevel er det nok til at de to dele i alt værdisættes til 223 mio.US$ og 147 mio.US$ svarende til en samlet værdi for NEC på 370 mio.US$. (knap en dollar pr. aktie).
Kapitel 4 er en tekstbaseret præsentation af Brasiliensdelen og indeholder også søgsmål man er indblandet i (4.11).
I præsentationen af restdelen (USA) er der en fin selskabsoversigt (5.2) og tabel over udvikling af aktiekapitalen (5.3).
I begge kapitler kan der være nogle nye detailler, så som at 5.000 acres i NY ikke bare er leaset, men ejet af NEC og man kan se nye personer i hver af de to management teams.
I 4.12 og 5.14 kan man se oversigter over låneforfald og i 5.11 en liste over de 20 største aktionærer.
Finansoversigten i kapitel 6 er samlet fra de seneste (års)regnskaber.
De yderligere finansielle oplysninger i kapitel 7 har jeg ikke fået set på endnu og de følgende kapitler er formalia.
Og hvad skal det så bruges til?
1.Holde øje med frister
2.Egen ide om værdiansættelse og forventet kursudvikling i de to dele.
28/1 2010 13:57 Hegu 0
25104 Tak for gennemgangen Kendinvare.
Jeg syntes det er fair nok med en konservativ værdiansættelse af USA.
Spændende at se, hvorledes kursen på de to nye aktier kommer til at arte sig, når splittet engang blive en realitet i atinærenes depoter. Bliver der f.eks udsalg i Brazil og køb i USA?
Med venlig hilsen
Hegu
Jeg syntes det er fair nok med en konservativ værdiansættelse af USA.
Spændende at se, hvorledes kursen på de to nye aktier kommer til at arte sig, når splittet engang blive en realitet i atinærenes depoter. Bliver der f.eks udsalg i Brazil og køb i USA?
Med venlig hilsen
Hegu28/1 2010 18:09 Hegu 025121 28/01-2010 16:52:44: (NEC) Demerger Approved by Extraordinary General Meeting
Demerger Approved by Extraordinary General Meeting
Norse Energy Corp. ASA ("NEC" ticker code OSE - NEC, Oslo, Norway, U.S
OTCQX symbol "NSEEY") informs that an Extraordinary General Meeting
(EGM) in Norse Energy Corp. ASA was held today.
All proposals from the Board of Directors to the EGM were approved,
including the proposed demerger of the company.
Please find attached the minutes and appendices from the EGM.
For further information please contact:
Anders Kapstad, CFO
Tel: +47 23 01 10 01
Cell: +47 918 17 442
Email: akapstad@norseenergy.com
Jonas Gamre, Investor Relations
Tel: +47 23 01 10 02
Cell: +47 971 18 292
Email: jgamre@norseenergy.com
Ekstern link: http://www.newsweb.no/index.jsp?messageId=253163
Nyheten er levert av OBI.
Demerger Approved by Extraordinary General Meeting
Norse Energy Corp. ASA ("NEC" ticker code OSE - NEC, Oslo, Norway, U.S
OTCQX symbol "NSEEY") informs that an Extraordinary General Meeting
(EGM) in Norse Energy Corp. ASA was held today.
All proposals from the Board of Directors to the EGM were approved,
including the proposed demerger of the company.
Please find attached the minutes and appendices from the EGM.
For further information please contact:
Anders Kapstad, CFO
Tel: +47 23 01 10 01
Cell: +47 918 17 442
Email: akapstad@norseenergy.com
Jonas Gamre, Investor Relations
Tel: +47 23 01 10 02
Cell: +47 971 18 292
Email: jgamre@norseenergy.com
Ekstern link: http://www.newsweb.no/index.jsp?messageId=253163
Nyheten er levert av OBI.
28/1 2010 18:43 Insolvens 025123 Hmmm....jeg sidder lige og kommer til at tænke på, om der er nogle DK-investorer, der har talt med/ansøgt SKAT om tilladelse til skattefri aktieombytning ? Måske dig Hegu ?
Mvh.
Insolvens
Mvh.
Insolvens
Her er beretning fra EGF i følge OME:
Hei!
Var på EGF i dag. God stemning. Her var det klart at NEC nå er i en brytningstidstid og at det ligger et stort potensial foran oss.
Virker ikke som at det her var tanker for noe umiddelbart salg av selskap, tvert imot dreier det seg om "opprustning"!
Litt info fra møtet i tillegg til den offisielt utsendte info.
Hovedemisjon - fordeling av aksjer:
-Enkelte aksjonærer var ganske forbannet på Pareto fordi de ikke fikk
anledning til å tegne seg på emisjonen. En sidemann av meg hadde dobbelt så
mange aksjer som meg , men ble ikke oppring (jeg var). Han etterlyste
kriteriene fra Pareto for tildeling. Utrolig nok kunne ikke Pareto gi
en "fordelingnøkkel". Det var tilfeldig hvem som ble oppringt.
-Nevnte aksjonær vil tilskrive Pareto og be om en forklaring.
-Det ble bekreftet at aksjonærer om ble forespurt uten, men uten å tegne ikke
kommer med i rep emisjonen
Risberg orientering:
Brasil
- Utviklingen i Brasil har svart til forventningene
- Santos bassenget er som kjent meget interessant og kanskje det mest lovende
område i Brasil
- Betydelig cashflow
- Satser på utvidelse av aksjonsområdet til også og omfatte andre områder i
Sør-Atlanteren. Nordsjøen ikke aktuell
USA
- Appalachia. Norse var av de første selskaper som så verdien her. På et
tidligere tidspunkt var Risberg ikke interessant i møtesammenheng selv om de
var stor eiere i dette område. Dette er nå snudd på hodet.
- På direkte spørsmål om evt salg av Marcellus ved et godt tilbud, ble det
litt latter og tankefullhet. Det som var mest aktuelt var en JV med god
økonomi og gode skiferkunnskaper
- Han mente det var gunstig for selskapet å avvente JV inngåelse til den
statlige rapporten forelå . Verdiene ville da øke betraktelig. Emisjonen ga
nå en flexibilitet som gjorde at de stod friere mht å avvente JV kontrakt
- Han gjentok hva han har sagt ved tidligere anledninger at NEC sine acres
ligger midt i "smørøyet"
- NEC sine områder bekreftes å ikke ligge i New Yorks drikkevannsreservoar
- Kontorer i USA opprettes i Buffalo og Pitsburgh
Kommentar:
- Stilte Kapstad spørsmål om NEC kjente til resultatet av 3D skytingen i
Santos bassenget. Han benektet hårdnakket at dette var kjent på nåværende
tidspunkt
- Jeg stilte spørsmål om navnet på Brasildelen av selskapet, om dette
intetsigende navnet skulle bestå. Nevnte at dette like gjerne kunne være
navnet på et kaffeselskap i Brasil. I navnet bør det gå klart frem hva
selskapet driver med. Jeg foreslo som navne eksempel - "Norse Oil and Gas
Brasil". Ledelsen svarte at det ville være mulig å endre navn og ba om at
det ble sendt inn navne forslag
- Tok opp med ledelsen det evige spørsmål om bedre markedsføring av
selskapet. Aksjonærene er lite tilfredse med selskapets policy så langt.
Ledelsen merket seg dette og med flere ansatte skulle dette kunne forbedres
fremover
- Spurte Risberg om produksjonsøkningen var låst til 30 brønner i 2010. Han
vred seg litt og sa at med et JV blir det ganske umiddelbart en ekspandert
aktivitet
- Nåværende styre sitter som ledelse for begge selskaper inn til videre
- Det legges ut 55,43 mill warrants i NEC ASA for BH i NEC -02-03-04 -05.
Varighet 5 år frem til 25 jan 2015
- I fremtiden blir all info i forbindelse med GF, Q, årsrapport etc, lagt ut
elektronisk. De som ønsker kan få tilsendt papirkopi
Hei!
Var på EGF i dag. God stemning. Her var det klart at NEC nå er i en brytningstidstid og at det ligger et stort potensial foran oss.
Virker ikke som at det her var tanker for noe umiddelbart salg av selskap, tvert imot dreier det seg om "opprustning"!
Litt info fra møtet i tillegg til den offisielt utsendte info.
Hovedemisjon - fordeling av aksjer:
-Enkelte aksjonærer var ganske forbannet på Pareto fordi de ikke fikk
anledning til å tegne seg på emisjonen. En sidemann av meg hadde dobbelt så
mange aksjer som meg , men ble ikke oppring (jeg var). Han etterlyste
kriteriene fra Pareto for tildeling. Utrolig nok kunne ikke Pareto gi
en "fordelingnøkkel". Det var tilfeldig hvem som ble oppringt.
-Nevnte aksjonær vil tilskrive Pareto og be om en forklaring.
-Det ble bekreftet at aksjonærer om ble forespurt uten, men uten å tegne ikke
kommer med i rep emisjonen
Risberg orientering:
Brasil
- Utviklingen i Brasil har svart til forventningene
- Santos bassenget er som kjent meget interessant og kanskje det mest lovende
område i Brasil
- Betydelig cashflow
- Satser på utvidelse av aksjonsområdet til også og omfatte andre områder i
Sør-Atlanteren. Nordsjøen ikke aktuell
USA
- Appalachia. Norse var av de første selskaper som så verdien her. På et
tidligere tidspunkt var Risberg ikke interessant i møtesammenheng selv om de
var stor eiere i dette område. Dette er nå snudd på hodet.
- På direkte spørsmål om evt salg av Marcellus ved et godt tilbud, ble det
litt latter og tankefullhet. Det som var mest aktuelt var en JV med god
økonomi og gode skiferkunnskaper
- Han mente det var gunstig for selskapet å avvente JV inngåelse til den
statlige rapporten forelå . Verdiene ville da øke betraktelig. Emisjonen ga
nå en flexibilitet som gjorde at de stod friere mht å avvente JV kontrakt
- Han gjentok hva han har sagt ved tidligere anledninger at NEC sine acres
ligger midt i "smørøyet"
- NEC sine områder bekreftes å ikke ligge i New Yorks drikkevannsreservoar
- Kontorer i USA opprettes i Buffalo og Pitsburgh
Kommentar:
- Stilte Kapstad spørsmål om NEC kjente til resultatet av 3D skytingen i
Santos bassenget. Han benektet hårdnakket at dette var kjent på nåværende
tidspunkt
- Jeg stilte spørsmål om navnet på Brasildelen av selskapet, om dette
intetsigende navnet skulle bestå. Nevnte at dette like gjerne kunne være
navnet på et kaffeselskap i Brasil. I navnet bør det gå klart frem hva
selskapet driver med. Jeg foreslo som navne eksempel - "Norse Oil and Gas
Brasil". Ledelsen svarte at det ville være mulig å endre navn og ba om at
det ble sendt inn navne forslag
- Tok opp med ledelsen det evige spørsmål om bedre markedsføring av
selskapet. Aksjonærene er lite tilfredse med selskapets policy så langt.
Ledelsen merket seg dette og med flere ansatte skulle dette kunne forbedres
fremover
- Spurte Risberg om produksjonsøkningen var låst til 30 brønner i 2010. Han
vred seg litt og sa at med et JV blir det ganske umiddelbart en ekspandert
aktivitet
- Nåværende styre sitter som ledelse for begge selskaper inn til videre
- Det legges ut 55,43 mill warrants i NEC ASA for BH i NEC -02-03-04 -05.
Varighet 5 år frem til 25 jan 2015
- I fremtiden blir all info i forbindelse med GF, Q, årsrapport etc, lagt ut
elektronisk. De som ønsker kan få tilsendt papirkopi
29/1 2010 09:13 Insolvens 025140 Umiddelbart ville jeg sige ja. Hvis jeg forstår beslutningerne omkring NEC korrekt, så spaltes selskabet nu i to forskellige selskaber - NEC USA henholdsvis NEC Brazil. Aktionærerne i det nuværende NEC får derfor ombyttet deres aktier i NEC med aktier i de to nye selskaber. Hvis ikke det skal anses som realisation - altså sidestilles med salg - så skal der vist en tilladelse til.
Mvh.
Insolvens
Mvh.
Insolvens
2/2 2010 22:21 Boejden 025387 Hvis jeg har forstået dagens meddelelse ret, så kan småfolket tegne nye aktier tilkurs 4,25, men som vil ske pro rata om der tegnes flere end der er sat til tegning.
Jeg kan se der også er nogle TR - er det nogle andre og ældre TR som ikke kommer dette her ved?
Og vil det sige, at der ikke bliver nogle TR i denne omgang (at købe/sælge) men at man i løbet af nogle dage vil få en meddelelse om, at man er ejer og "må" tegne sig for xx antal aktier.
Men hvorledes med splitten? bliver ens portefølje blot delt mellem de to nye selskaber eller??? jeg synes ikke det er let at forstå, og mit pengeinstitut er nærmest elendig til det med udenlandske papirer.
Er der een der vil skære det ud i pap? pft.
Jeg kan se der også er nogle TR - er det nogle andre og ældre TR som ikke kommer dette her ved?
Og vil det sige, at der ikke bliver nogle TR i denne omgang (at købe/sælge) men at man i løbet af nogle dage vil få en meddelelse om, at man er ejer og "må" tegne sig for xx antal aktier.
Men hvorledes med splitten? bliver ens portefølje blot delt mellem de to nye selskaber eller??? jeg synes ikke det er let at forstå, og mit pengeinstitut er nærmest elendig til det med udenlandske papirer.
Er der een der vil skære det ud i pap? pft.
2/2 2010 22:52 collersteen 025389 Som jeg lige husker det er der ikke tale om 2 nye selskaber men et nyt. Aktiviteterne i USA vil fortsætte i det nuværende NEC-selskab, mens Bras-aktiviterne udskilles i et andet selskab. Aktionærerne beholder derved deres nuværende NEC aktier, men får tillige 1 aktie i det nye Bras-selskab for hver eksisterende aktie.
Får det ikke en eller anden form for skattemæssig betydning?
Der kan vel så kun være tale om delvis realisation?
Eller?
Hvad siger du Insolvens? Det er dig der er eksperten her.
Får det ikke en eller anden form for skattemæssig betydning?
Der kan vel så kun være tale om delvis realisation?
Eller?
Hvad siger du Insolvens? Det er dig der er eksperten her.
2/2 2010 22:58 collersteen 025390 The demerger may result in a taxable realization of the Norse shares exchanged with New Brazil shares for Norse?s
shareholders resident in the USA. This may result in a dividend, return of capital or capital gain for affected
shareholders.
Klip fra et af de mange dokumenter ifm. demergeren.
shareholders resident in the USA. This may result in a dividend, return of capital or capital gain for affected
shareholders.
Klip fra et af de mange dokumenter ifm. demergeren.
3/2 2010 00:36 Kenddinvare 125395 Til det sidste først. Netop den passus om at det for "residents in the USA" kunne få kapitalkonsekvens tolkede jeg som at demerger ikke svarede til realisering. (Insolvens?).
De præcise beslutninger baserer sig på det memorandum jeg har lavet en læsevejledning til øverst i tråden og de formelle beslutninger fremgår af http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/71/AB/wkr0013.pdf
Jeg bemærker, at de i referatet nævnte warrants er for NEC02-05 og altså ikke for vores NEC01, som til gengæld må være dækket af vedtagelsen af planen i memorandaet.
I forhold til repair emission, som i dag blev besluttet helt efter oplægget kan vi forvente et prospekt 12.februar og bestyrelsens bemyndigelse til denne gælder i henhold til referatet frem til 15.april. http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/7A/56/wkr0013.pdf
Repair bliver også til kurs 4,25 og kun for de som var aktionærer 11.januar (ved luk). I dagens beslutningsreferat fremgår ikke noget om betingelser, men det har været nævnt, at overtegning vil medføre beskæring i forhold til antal aktier 11.januar.
Hvis nu aktionærer for 60% af aktiekapitalen blev spurgt ved den rettede emission (mon ikke alle de store blev spurgt?) og 90% af os andre ønsker at komme med nu kan vi købe en billigt for hver 10 gamle.
Omkring emisionernes betydning for NEC-J strikeprice har jeg fået følgende svar:
"Hi,
The emission in September 2009 was a private placement without preferential rights for the shareholders, and it does not trigger an adjustment of the exercise price.
The private placement, and a possible subsequent repair offering, which was announced yesterday will give reason to adjust the strike price. However, the emissions are subject approval by EGM which is expected to be held on 2 February 2010.
Until EGF approval the exercise price is not subject to adjustments.
When/if the announced demerger comes into force that will also be a reason for adjustment of the exercise price ? which we will follow up on.
Med vennlig hilsen/Kind regards
for Norsk Tillitsmann ASA
Fredrik Lundberg
Dir: +47 22 87 94 24
Mob: +47 41 44 53 35
Fax: +47 22 87 94 10
e-mail: lundberg@trustee.no"
De præcise beslutninger baserer sig på det memorandum jeg har lavet en læsevejledning til øverst i tråden og de formelle beslutninger fremgår af http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/71/AB/wkr0013.pdf
Jeg bemærker, at de i referatet nævnte warrants er for NEC02-05 og altså ikke for vores NEC01, som til gengæld må være dækket af vedtagelsen af planen i memorandaet.
I forhold til repair emission, som i dag blev besluttet helt efter oplægget kan vi forvente et prospekt 12.februar og bestyrelsens bemyndigelse til denne gælder i henhold til referatet frem til 15.april. http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/10/7A/56/wkr0013.pdf
Repair bliver også til kurs 4,25 og kun for de som var aktionærer 11.januar (ved luk). I dagens beslutningsreferat fremgår ikke noget om betingelser, men det har været nævnt, at overtegning vil medføre beskæring i forhold til antal aktier 11.januar.
Hvis nu aktionærer for 60% af aktiekapitalen blev spurgt ved den rettede emission (mon ikke alle de store blev spurgt?) og 90% af os andre ønsker at komme med nu kan vi købe en billigt for hver 10 gamle.
Omkring emisionernes betydning for NEC-J strikeprice har jeg fået følgende svar:
"Hi,
The emission in September 2009 was a private placement without preferential rights for the shareholders, and it does not trigger an adjustment of the exercise price.
The private placement, and a possible subsequent repair offering, which was announced yesterday will give reason to adjust the strike price. However, the emissions are subject approval by EGM which is expected to be held on 2 February 2010.
Until EGF approval the exercise price is not subject to adjustments.
When/if the announced demerger comes into force that will also be a reason for adjustment of the exercise price ? which we will follow up on.
Med vennlig hilsen/Kind regards
for Norsk Tillitsmann ASA
Fredrik Lundberg
Dir: +47 22 87 94 24
Mob: +47 41 44 53 35
Fax: +47 22 87 94 10
e-mail: lundberg@trustee.no"
3/2 2010 06:54 collersteen 025397 Tak KDV. Særligt er det sidste ret interessant, nu da vi snakkede om det i chatten på et tidspunkt. Det ville være dejlig med en lille justering af strikepricen også, selvom det jo - såfremt det går som vi håber med NEC - ikke bør have den store betydning. MEN det kan jo blive juni 2011 førend vi aner og så er alt vigtigt, når det kommer til at få banket kursen over strikepricen... eller som her - få banket strikepricen under kursen 
