Click
Chat
 
Du kan vedhæfte PDF, JPG, PNG, DOC(X), XLS(X) og TXT-filer. Klik på ikonet, vælg fil og vent til upload er færdig før du indsender eller uploader endnu en fil.
60
Vedhæft Send
Historik

Vælg chat via ovenstående menu
Luk reklame

      

Gambling


75535 mads007 19/4 2017 09:16
Oversigt

Jeg har for nogen tid siden lovet en liste over aktier inden for gambling og gaming. Her er Gamling listen. Jeg vil gennemgå de enkelte aktier henadvejen. Dele links og tanker omkring branchen. Jeg håber at kunne starte debat om branchen.

Jeg følger:

Kindred group
Betsson
Leovegas
Cherryforetagenet
Catena Media
Netentertainment

Jeg ligger tungt og langt i dem alle. Lige nu er jeg overvægtet i Leovegas, Cherry og Cantena Media.

Gambling vokser ca 8 % pr. år. Det er en moden branche under konsolidering. Man skal kun gå efter de store spillere. De store handler historisk til PE på ca 20. Betaler typpisk 4-5% i udbytte og vokser typisk 10-20% om året.
Gambling er sportsbetting og onlinecasino. Onlinecasino er de klassiske casinospil og slotmaaskiner.



19/4 2017 09:30 mads007 175536



Netentertainment kommer med Q1 imorgen.

Netent er leverandør af slotspil. De leverer spillet og serverfunktionen til spiludbydere som fx. Betsson. Funfact er at netent håndterer flere transaktioner dagligt end NYSE.
Netent har en markedsværdi på 15 mia SEK. De har haft en kraftig vækst i mange år og har handlet til meget høje multipler. Aktuelt er PE ca 30. Væksten sidste år var 28,5% på toplinjen, 34,9% på bundlinjen (dette pga. scalerbarheden).

Man er på vej ind på det Mexicanske marked og er klar til at det amerikanske marked forhåbentlig åbnes op.

De har guidet til Q1 for at markedet ikke forventer for meget. Q1 er normalt er på linje med Q4, men sidste år var Q1 fantastisk. I år vil der være extra udgifter til bl.a åbning af nye kontorer og udviklingsudgifter.

Man forventer så at marginerne bliver bedre senere på året og uden at udtale det forventer man vækst som vanligt.

Af disse grunde er jeg normalvægtet i Netent lige nu.

Hvis Pensylvania åbner op (politisk beslutning) vil jeg overvægte i forventning om at markedet vil prissætte Netent til højere multipler igen.



20/4 2017 09:58 mads007 075541



Regnskabet var halvsløjt som forventet.
Operating margin faldet til 34% af ovennævnte årsager.
Den virker lige nu væsentlig dyrere end evolution gaming, som er billigere på nøgletal og som vokser mere.
CEO fastholder i præsentationen, at marginen vil blive bedre i 2017 end sidste år pga. scalerbarheden af virksomheden. Så jeg tænker at den bliver interessant at samle op før Q3, da Q2 eller Q3 må give en betydelig øget indtjening. Man skal dog være forsigtig med sommeren,da der ikke er nogle store sportsbegivenheden, der giver trafik på onlinebetting sites.
Jeg tror at kursen der giver PE på 30 for 2017 er 75-80. Derfor mener jeg ikke aktien er interessant på kort sigt før den gamle bund i ca 60. Jeg har selv min faste langsigtede portion.



20/4 2017 09:11 mads007 275540



Evolution Gaming
Fantastisk rapport til morgen. Væksten er ca 60%. Beregnes P/E på Q1 er den 24. Jeg tænker den skal handles til samme PE som Netent. (samme størrelse virksomhed, Netent er verdensledende på slotspil, Evolution på livecasino)
Har købt mig ind på åbningen til 363 og har købsordre i 252 lige over støtten i 250.
Skal se webcast senere i dag.



20/4 2017 17:44 manielsen 175543



Ja fantastisk rapport.

Gaming Innovation Group er også spændende, de lover en vækst på mere end 100% i 2017. Rapport 2. maj.



21/4 2017 09:01 mads007 075546



Nordea har hævet anbefalingen til 420, hvilket svarer til PE på 30, det er mit kortsigtede target.



21/4 2017 08:59 mads007 075545



Betsson kommer med Q1 den 27 april.
Betsson er 70% casino, 30% sportsbetting. 50% af omsætningen i Norden, her vokser man 17%. Mobil udgør 50% af omsætningen og vokser med 46%
Den organiske tilvækst er dog kun ca 5%
Man har lavet en gennemgribende opdatering af brugerfladen for at gøre den up to date og mobilvenlig. CEO siger at det booster væksten.

Strategien er at deltage i konsolideringen af markedet ved at opkøbe mindre brands for at kunne udnytte scalerbarheden til at øge marginerne. Desuden for at vokse på det europæiske marked.
Man har erhvervet en spansk og engelsk virksomhed i dette kvartal.

PE 2016 er med dagens kurs 12,5. Udbyttet er 6%
Disse tal sammenholdt med at Betsson gennem mange år har været en stabil vækstcase i et marked som vokser 8,5% og hvor Betsson burde kunne vokse mere pga. deres størrelse, betyder at Betsson enten er vildt undervurderet eller at der er noget råddenskab.

Ved Q4 ses en optimistisk VD, som alligevel prøver at tale den organiske tilvækst op, ved at nedtone at en nyerhvervelses omsætning var regnet med i beregningen af den organiske tilvækst.

Analytikerne forventer et rørelsesresultat som er ca 10% MINDRE end Q1 2016. Et af problemerne kan være at der er mange flere ansatte end tidligere da de opkøbte virksomheder tilfører en masse ansatte. Det giver muligheder for at omkostningsreducere fremadrettet.

Konklusionen er for mig, at jeg synes Betsson er meget billig på nøgletal, de er en ledende aktør i et voksende marked og jeg er derfor overvægtet og håber på at markedet tager fejl.



24/4 2017 13:20 mads007 075553



Betting som helhed vokser i samme takt som økonomien.

Onlinebetting udgør 10% af betting i europa. Resten foregår fysisk i butikker... onlinebetting vokser ca 8% om året.



25/4 2017 10:14 mads007 075556



Kindred group (tidligere unibet) kommer med regnskab i morgen. Processen vedrørende regulering af det svenske spilmarked ser ud til at falde fornuftigt ud for spiludbyderne. Generelt kan de store operatører godt lide regulering fordi reguleringen gør det vanskeligere for de små udbydere at konkurrere.
Kindred har en markedsandel på ca 4% af det europæiske onlinegambling.

Kindred er prissat til PE på ca 23. Væksten er ca 18-20%. Betsson til PE ca 12. Væksten er 6%.
Kindreds omsætning er ligeligt fordelt på casino og sportsspil. Betsson er 74% casino. Kindreds indkomst er 71% på mobilen, det ligger LANGT over konkurrenterne. Jeg kan ikke finde andelen af Betssons omsætning, der ligger på mobilen. Betsson oplyser at mobilomsætningen voksede 83%, men altså ikke hvor tallet ligger. Betsson har nyudviklet mobilplatformen, som er implementeret hvad angår casino, men ikke for sportsspil endnu.
Det er klart en mulig kursdriver for Betsson i årene fremover, at de får en konkurrencedygtig mobilaplikation.

Jeg kan ikke med sikkerhed gennemskue hvorfor Kindred har udviklet sig bedre. Det virker som om man er lykkedes bedre med at tage markedsandele på mobilen. Desuden er man udelukkende på regulerede markeder, hvor Betsson har problemer med deres forretninger i Asien (Tyrkiet og Georgien).
Jeg tror at Unibet er et stærkt brand, som også i fremtiden vil trække kunder til den platform.

Jeg er normalvægtet i Kindred group og overvægtet i Betsson inden regnskaberne.



TRÅDOVERSIGT



SENESTE NYHEDER