Click
Chat
 
Du kan vedhæfte PDF, JPG, PNG, DOC(X), XLS(X) og TXT-filer. Klik på ikonet, vælg fil og vent til upload er færdig før du indsender eller uploader endnu en fil.
60
Vedhæft Send
Historik

Vælg chat via ovenstående menu
Luk reklame

DANMARKS STØRSTE INVESTORSITE MED DEBAT, CHAT OG NYHEDER

Vindmøller - finansiering.


12917 collersteen 4/6 2009 14:00
Oversigt

Jeg synes vi manglede en tråd om GES i dette forum....
Spøg til side, så er meningen med denne tråd at samle nyt omkring finansieringssituationen på vindmøllemarkedet. De hidtidige historier som jeg personligt har postet forputter sig med tiden i div. GES-tråde, som har det med at blive ret lange. Derfor denne ny tråd, som har finansiering som fokus. Bidrag endeligt - jeg har markeret de aktier jeg lige kunne finde i systemet som har noget med vindmøller at gøre.
De fleste historier som jeg vil poste vil nok stamme fra Infrastructure Journal.

Idag er der således en historie om en spansk vindmøllepark der har nået financial close.

Spanish developer Grupo Ibereolica's latest wind farm has reached financial close.

The 32MW wind farm, originally slated to close last month reached financial close on 2 June.

Grupo Ibereolica kommer selv med €5.5 million ud af de €37.5 million i totale omkostninger.

Banesto and Santander er kommer med €16 million hver fordelt med 30 mio i en seniortranche og 2 mio i en subordineret tranche.
(hedder det mon JuniorTranche på godt dansk?)

15års løbetid.



4/6 2009 14:18 Kenddinvare 012920



Flere debattører har nok været for utålmodige med at melde om at projektfinansieringerne nu falder på plads. Ved du mere om tidshorisonter f.eks. hvor lang tid det tager at fremskaffe/bearbejde nyt materiale og om Natixis ønsker at se nettilslutningen på MG inden det sidste hak ?

Hvilke rentesatser opereres der aktuelt med?



4/6 2009 14:20 collersteen 012922



Nope, men på ovenstående projekt har jeg i sidste uge læst at rentemargin lå omkring 300bps.



4/6 2009 14:37 Kenddinvare 012924



Det skal jeg lige have oversat, så jeg kan forklare det til min kugleramme.
Betyder det 3% oven i ECB-rente?



4/6 2009 15:26 collersteen 012927



yes, næsten.
Det er 3% oveni den referencerente der nu er valgt er i låneaftalen.
Som oftest Euribor, Libor eller noget i den stil.

Såvidt jeg husker snakkede GES om en margin omkring 135 pre-finanskrise. Hvad den præcist er nu er svær at sige, da den pga. finanskrisen er banket op (nok til ca. 300 som i det spanske projekt), men nu kommer der så en EDF-faktor på banen og trækker den anden vej.

Endelig er referencerenten jo faldet væsentligt (i hvert fald på den korte del af rentekurven), så alt i alt tror jeg at det ihvert fald ikke er blevet dyrere. Nu håber jeg bare aftalerne når at falde på plads mens vi har dette lav-rente regime, så man kan få låst renten fast på et lavt niveau mange år frem.



4/6 2009 16:22 troldmanden 012933



Billigt projekt må man sige. Knap 1,2 mio euro. Men det interessante er sådan set at de kun skal stille med 15% egenkapital. Det er væsentligt bedre end de skræk historier man har hørt. Og der er stadig tale om et godt langt lån på 15 år.

Godt nok skal de så betale 3% over gældende libor rente hvilket er dyrt. Men da rente samtidig er falder rigtig meget så er det egentligt stadig ok. Så alt i alt en god deal de har fået.

Nu venter vi så bare på flere ges deals.....



4/6 2009 21:39 Kenddinvare 012939



Har ikke kunnet finde Liborrente for mere end 12 mdr.
(http://www.homefinance.nl/english/international-interest-rates/libor/libor-interest-rates-eur.asp)
Man sætter vel ikke renten på et 15årigt lån med reference hertil ??
Men i givet fald nu omkring 4,5 - 5% (incl 300 bps), hvilket selvfølgelig ikke er helt skævt i forhold til en lav langsigtet rente og billigere end jeg turde tro.



4/6 2009 21:47 stengård 012940



jeg vil æde min gamle hat (borsalino) på at der ikke kommer mere end 150-175 basispoint på....



5/6 2009 00:19 doodha 012956



Hej Stengård

Jeg håber inderligt, at du får ret - for hattens skyld, men da også af hensyn til dit tarmsystem... og for alle os aktionærer...

Jeg forstod af et indlæg, du havde for et par dage siden, at du havde hørt på de franske "vandrør", at det netop var noget i denne stil, vi kan vente.

For så er det da en kurs-trigger, der vil noget...!

Spændende blir det...!



4/6 2009 22:02 Stinker 012941






4/6 2009 22:12 alpehue 012942






4/6 2009 22:42 collersteen 012944



Renten på et 15årigt lån vil være variabel baseret på libor eller euribor. Det der så vil ske vil være at Natixis (som regel) arrangerer en renteswap, hvorved renten vil være fast for greentech i 15år eller hvor meget de nu ønsker helt præcist.

http://www.sydbank.dk/inc/pdf/erhverv/gaeldspleje/renteswaps.pdf



4/6 2009 23:52 troldmanden 012950



Så collersten hvad vil du tro de kan fastlåse en rente til nu. Ca 5%? Altså ca 400 basispunkter over et lån baseret på Euribor



5/6 2009 11:02 collersteen 012979



Det er svært at sige - rentemarkedet er ikke noget jeg følger så tæt. Og jeg ved ikke lige hvor man får fat på swap-satser, men mon ikke 5-6% er et ok "max"-bud. Ihvert fald på 10års sigt.



5/6 2009 10:35 collersteen 012978



De eksakte tal er her..... Jeg skal lige love for at bankerne tager sig nogle lånesagsgebyrer..... 3-7%!


Projektsummen er steget til 40,7 mio euro, hvor GrupoI kommer med 6,3 selv. Der lånes 33,7 i en seniortranche og 2,1 i en subordineret tranche. Hvorfor tallene ikke præcist summerer til 40,7 kan jeg ikke forklare præcist, men mon ikke det er noget med lånegebyrer, buffer-konto, m.v. Løbetiden er stadig 15år.

Pricing is as follows:
senior upfront fee: 300bps
senior margin: 300bps flat
subordinated upfront fee: 700bps
subordinated margin : 750bps flat



5/6 2009 20:29 Kenddinvare 013031



Upfront betalingerne kan forklare størstedelen af forskellen på 42,1 mio og 40,7 mio.

De rentetal vi er inde på på passer heldigvis ganske fint med det jeg har brugt i regnearket på bloggen, da man ved en fast årlig betaling på 10% af det oprindelige lån og 5,5% i rente er færdig efter 15 år.



11/6 2009 12:41 collersteen 013381



IVPC 102 MW porteføljen (omtalt her
http://www.proinvestor.dk/index.php?p=debat&postid=12018&showreply=12346#12346) skulle nu være tæt på at lukke og man forventer de endelig commitments fra syndikeringen i slutningen af denne måned.

Lad os håbe at andre syndikeringer følger lige efter - eller endnu bedre: kommer denne deal i forkøbet.




8/1 2010 22:23 collersteen 324280



Det er vist på tide med lidt mere liv i denne tråd, nu da jeg lige faldt over en finansieringsaftale.... Relativt interessant i lyset af at der ifølge GES ikke bliver lavet nogle finansieringsaftaler i Italien pt. Eller næsten ikke.

Det her er selvfølgelig et noget mindre projekt end Monte Grighine.
Man kan se at egenfinansieringen dog også er helt oppe på ca. 30-40% afhængig af hvordan man indregner momsfaciliteten, hvilket passer ganske godt med udsagnet om at projektfinansieringen er faldet fra 80-20 og bedre til 70-30, 60-40 og lavere.

Som en sidste ting kan man lægge mærke til udlånernes rådgiver. Det er netop det selskab som den nye italienske advokat i Greentech bestyrelse kommer fra.


Financing for a 29.75MW wind farm in Sicily sponsored by France's Theolia has closed.

The project, which has a total project cost of ?71.3 million, has secured ?51 million in debt comprising
a ?44 million construction loan (15-year tenor)
a ?7 million VAT facility (4-year tenor)

Unicredit and WestLB acted as MLAs on the deal putting forward equal amounts.

Grimaldi e Associati acted as legal adviser to the lenders while Studio Lega Colucci represented the sponsor.



8/1 2010 22:40 Hegu 424281



Jeg læste i dag i Børsen, at sikkerheden i en statsgaranteret afregningspris for den el, der bliver produceret i Europas mange vindparker er meget mere interessant end usikre erhvervslejemål. Der er et markant skifte i retning af vindmøller istedet for ejendomme som investeringsobjekter - især vindmøller placeret i Italien og Tyskland. I dette segment får man noget som ligner en statsobligation. Forsætter denne tendens, så bliver finansiering af vindmøller nok kun et akademisk spørgsmål fremover.

Med venlig hilsen

Hegu





10/1 2010 17:16 alpehue 024341



Tyskland er ikke interessant længere, har sat priserne ned, og vil gøre det fremover.

Ikke rentabelt i samme grad mere.



10/1 2010 17:39 karbold 024344



link tak, så man har mulighed for at se om din påstand passer



10/1 2010 18:06 alpehue 024347



Lidt svært, det var en tysk TV udsendelse de sidste dage af det gamle år.

Masser af arbejde i de sidste måneder inden tilskud sol, wind, biogas m.v skulle nedsættes.

Frau Merkel mener vist, at hun har bidraget nok nu, og er på vej til, at hente penge tilbage til den tyske husholdningskasse, som der blev nævnt.

Nu er jeg selvfølgelig ikke tysker, men mener da, det var sådan verden ville se ud i Tyskland, fremover.




10/1 2010 18:30 Hegu 024351



Det er Direktør Stig Holst fra Difko og Adm. direktør Allan Strand Olsen fra Ejendomsinvest, som fortæller at de nu i stedet for ejendomme udbyder projekter indenfor sol- og vindenergi i især Tyskland og Italien. Difko allerede i år udbudt og fuldtegnet 4 projekter.

Det er den statsgaranterede afregningspris for den el der bliver produceret, der tiltrækker investorene, fordi det betyder at man tilnærmelsesvis er ude i en statsobligation.

Med venlig hilsen

Hegu




10/1 2010 18:43 alpehue 024354



Så må vi jo håbe Holst og Olsen har ret

TV udsendelsen var der ikke meget, at tage fejl af.

Her lidt om udviklingen.

http://translate.google.dk/translate?hl=da&sl=de&u=http://www.solarserver.de/solarmagazin/eeg.html&ei=4A1KS8qELoP3-AaT0bVM&sa=X&oi=translate&ct=result&resnum=7&ved=0CCwQ7gEwBg&prev=/search%3Fq%3Ddeutsche%2Belectrizit%25C3%25A4ts%2Bpreise%2Bwindenergie%2B2010%26hl%3Dda

Jeg mener tallene taler samme sprog som TV udsendelsen ? Men jeg lader mig gerne korrigere.

Difko's Windprojekter er startet for flere år siden, da det var rigtig gode vilkår.
De vil vel gerne stadig finde noget, at eksistere på



10/1 2010 20:11 Hegu 124360



Det er ingen nyhed, at de tyske ordninger er blevet forringet og også vil blive det fremover.




10/1 2010 23:20 alpehue 024370



Det har jeg heller ikke hævdet, kun at det er:

"Ikke rentabelt i samme grad mere".



TRÅDOVERSIGT