Click
Chat
 
Du kan vedhæfte PDF, JPG, PNG, DOC(X), XLS(X) og TXT-filer. Klik på ikonet, vælg fil og vent til upload er færdig før du indsender eller uploader endnu en fil.
60
Vedhæft Send
Historik

Vælg chat via ovenstående menu
Luk reklame

      

Regnskab Genmab 2009 H2


17106 akademikeren 18/8 2009 18:53
Oversigt

Bemærk det markant lavere burn i Q2.

Jeg sætter mig lige i metroen og laver noget på det.



18/8 2009 19:00 akademikeren 017107




På trods af vores cash burn er Genmabs likviditet
forøget med DKK 45 mio. siden udgangen af marts
2009. Stigningen skyldes primært den stigende
dagsværdi af vores kortfristede værdipapirer i
forhold til udgangen af marts 2009.



18/8 2009 21:30 akademikeren 017118






19/8 2009 00:12 akademikeren 017134






19/8 2009 00:23 troldmanden 017135



2 interessante bemærkninger

Consensus data from EvaluatePharma has Glaxo booking sales of $536m in 2014, a figure that might now creep down.


Ms Drakeman agreed that the results do not look adequate to support a filing, but said she does not expect a read through to other NHL studies. A phase II trial in front line NHL patients is due to report this quarter.

Så GSK analytikerne har kun sat et samlet salg på Arzerra i 2014 på $536 mio. Og det altså inden gårdagens flop som gør at NHL tidligst kan blive godkendt i 2014. Er det ikke noget mindre estimat end hvad Genmab analytikerne har?

Omkring resultaterne fra fase 2 studier siger Lisa blot Q3. Det ville nu være rart om hun havde bekræftet det stadig er i aug de forventer disse data.



19/8 2009 00:27 akademikeren 017136



Det er bekræftet at de kommer i august.

Mht. sales i NHL er det i paritet med analytikerne.



19/8 2009 01:12 troldmanden 017139



Regnede de virklig ikke med et hurtiger uptake når CLL forventes godkendt i 2009 og NHL har været sat til omkring årskiftet 2010/2011.

For mig er der ingen tvivl længer. Genmab skal bruge flere penge. Spørgsmålet er blot om det bliver en alm kap udv eller de kan lande en forsknings/udviklings aftale ala dem som Neurosearch har haft held/dygtighed til at hive i land. Der er for lille en indtjening på CLL indikationen til at undgå store underskud i 2010 og 2011. Jokeren er selvfølgelig en stor deal på EGFr. Men min pointe er egentlig at de skal have flere penge i kassen for at kunne lave en rigtig god deal




19/8 2009 01:14 akademikeren 017140



man skal huske på at der er tale om et fase 3 refractory NHL forsøg, men det har markedet glemt.



19/8 2009 01:17 akademikeren 017141



Pengene er ikke et issue i min bog, men det er forhåbentligt noget Genmab vil addressere i morgen.



19/8 2009 11:04 troldmanden 017160



Kan se jeg ikke er den eneste der siger Genmab skal ud at hente penge. En række analytikere siger nu det samme


Partneren Glaxosmithkline (GSK) har ingen finansielle problemer og vil ikke sætte tempoet ned, for udsigten til patentudløb på andre produkter gør, at det haster med at få nye produkter på markedet.

"Det er jo ikke meningen, at GSK skal sætte det hele på standby, fordi Genmab ikke har finansielle kræfter til at være med. Så der er mulighed for, at man kan se en kapitalrejsning på et tidspunkt," siger Thomas Bowers, aktieanalytiker i Danske Bank.

"Nu har Genmab nedjusteret prognosen. Jo flere fejl; jo flere nye forsøg er de nødt til at sætte op. Det betyder flere omkostninger til nye forsøg. Med 1 mia. kr. på kistebunden, så skal Genmab bruge ny kapital inden udgangen af 2010," vurderer Peter Sehested, aktieanalytiker i SEB Enskilda.

http://borsen.dk/investor/nyhed/163822/


The company yesterday slashed its revenue target for the year, from DKK1.2 billion to DKK750 million. Operating expenses and cash burn also will come in lower than projected, but its year-end cash balance - of about about DKK1.05 billion - will be DKK200 million lower than previously forecast. "It will an uncomfortable position for Genmab to have only about DKK1 billion in cash," Hatholt said. The company now may need to raise more cash to fund its development activities, he said



19/8 2009 11:37 troldmanden 017165



Og selv Jyske Bank siger nu et underskud på 900 mio i 2010. Dvs der er flere analytikere der peger på de kun har penge til ca 18 mdr drift. Dvs de skal forhandle partner aftale om EGFr med likvider til under 12 mdr drift. (de vil først lave en deal efter resultaterne er kommet)

Så det begynder at ligne en kap udv indenfor de næste 6 mdr. Og det er jo nok omkring 1-1,5 mia der skal hentes. Er kursen ikke steget betragteligt i forhold til det nuværende niveau vil det betyde en ret stor udvanding. Og det vil kunne lægge ekstra pres på kursen.


Jeg tror derfor et af de vigtige spørgsmål at stille Genmab på dagens CC er om de forventer et større eller mindre udgift niveau i 2010 end i 2009. Glider de af på spørgsmålet snakker vi kap udvidelse.



19/8 2009 12:04 akademikeren 017167



Ad. Kapitalbehov,

Jeg tror det er vigtigt at dette bliver afklaret idag, Jyske har trukket alle sine tal med en randomizer, det hænger slet ikke sammen med det der er sket!

David Eatwell sagde ved generalforsamlingen for 4 måneder siden at Genmab havde til 3,5 års drift. Nu er der så en bortfaldet milestones på 450 mill. Det svarer jo på ingen måde til 2 års drift, og da slet ikke med nogen af de penetrationsrater der har været kalkuleret med i NHL. Så det er en and. Men det skal selvfølgelig afklares.




19/8 2009 12:39 troldmanden 017177



Aka der er jo tale om meget mere end et tab på blot 450 mio. Det betyder også mistede indtægter for nogle hundrede mio i 2010 idet der nu ikke kan indsendes en NDA. Og der vil joi helelr ikke komme potentielle salgs indtægter i 2011 fra NHL. Så det kryderest med ekstra forsøg som øger udgifterne får altså deres likvide beholdning til at række meget kortere end hidtil estimeret. Med mindre de går ud at skære meget hårdt og dybt i andre udgifter.

GSK vil helt sikkert ikke lade sig bremse af Genmabs pludselig opståede finansielle udfordringer. GSK har deres egen agenda. Og det er hurtigst muligt at få stoffet på markedet så det kan erstatte omsætning fra andre af deres stoffer som løber af patent. Så har genmab ikke råd til at betale deres andel af udviklingen så kan aftalen evt genforhandles således at GSK skal betale alle udviklings udgifterne. Men det vil så også betyde at både milestones og royalties pakken vil blive reduceret. Altså vil der blive en mindre bid af kagen til Genmab.

Men, men, men. Så galt tror jeg nu iikke det går. Mit bud er at der vil komme en kap udv kort efter CLL godkendelsen, og hvor de så vil hente op mod 1,5 mia



19/8 2009 12:06 akademikeren 017169



Da alle forsøg skal godkendes i fællesskab fordi udgifterne afholdes i fællesskab er det ret utænkeligt at Glaxo får lov til at kunne køre Genmab i hegnet på den måde som antydet.



19/8 2009 12:11 JørgenVarnæs 017171



Uha - kreditsuzie er ikke længere frisk på GEN. Det er nogle sorte scenarier, de analytikere kan forestille sig:

http://borsen.dk/finans/nyhed/163849/



19/8 2009 04:10 akademikeren 017143



interessante kommentarer. NHL refrac kun 11% af værdien i Genmab

http://www.bioworld.com/servlet/com.accumedia.web.Dis..



19/8 2009 09:06 Solsen 017148



Jeg mener heller ikke, at penge burde være et problem.

EGFr aftale og der er milestones fremover også. Men førstnævnte løser det hele.

Tror stadig Genmab er solgt inden årets udgang.

NHL frontline kan redde meget !!!



19/8 2009 09:33 akademikeren 017153



Jyske ændrer på baggrund af arzerra markant deres estimater. Det kan jeg så ikke følge. Da jeg har svært ved at tro at de selv havde NHL på 700 mill i omsætning i 2010 også 2009 omsætningen nedjusterer de ret meget mere endde 450 mill og næsten en milliard på bundlinen. Det regneark forstår jeg slet ikke, men det er altså det man skal hvis man skal regne genmab i 225 og så skal man lave endnu en finte med en fiktiv kurs på 165 brandet som markedsstemning og vupti 195. Så ser det ikke for vildt ud.


Markant nedjustering af estimater
På baggrund af fase III resultaterne for Arzerra i NHL har vi nedjusteret vores estimater for omsæt-
ning og indtjening. Vi venter ikke, at de offentliggjorte data er tilstrækkelige til, at Genmab kan ind-
sende en godkendelsesansøgning til FDA. Vi venter derfor, at en lancering af Arzerra i NHL vil kræve
yderligere fase III studier, som efter vores vurdering vil tage op til 2 år. Vi har derfor nedjusteret vo-
res estimater for 2009 omsætning fra DKK 1.318 mio. til DKK 752 mio. og driftresultat fra DKK -326
mio. til DKK -610 mio. For 2010 har vi ligeledes nedjusteret vores estimat for omsætning fra DKK
1.515 mio. til DKK 887 mio. og driftresultat fra DKK 25 mio. til DKK -910 mio.




19/8 2009 12:18 JørgenVarnæs 017172



for de die-hard fans, der ikke er helt åreladede endnu, så er her et link til eftermiddagens conference call for halvårsregnskabet.

http://webcast.premiereglobal.com/view/wl/r.htm?e=159..

enjoy



TRÅDOVERSIGT