Click
Chat
 
Du kan vedhæfte PDF, JPG, PNG, DOC(X), XLS(X) og TXT-filer. Klik på ikonet, vælg fil og vent til upload er færdig før du indsender eller uploader endnu en fil.
60
Vedhæft Send
Historik

Vælg chat via ovenstående menu
Luk reklame

      

Atlantic Petroleum - endnu en opjustering er på vej


35166 revisoren 25/10 2010 19:40
Oversigt

Efter dagens store stigning ved stor omsætning, fortjener Atlantic Petroleum (AP) lidt omtale - og eftersom de andre AP tråde er ved at være omme på side "mere end jeg ønsker at tælle til på golfbanen", opretter jeg en ny tråd.

Dagens køb skyldes måske at der er nogle investorer som har slidt lidt på deres lommeregnere og fundet ud af at AP nærmest ikke kan undgå at komme med endnu en opjustering af 2010 forventningerne - og den kommer givet i næste uge med Q3 regnskabet.

AP opjusterede i halvårsregnskabet forventningerne til 2010 som følger:

Produktion: 850000 - 930000 tønder

EBIT: 90-110 mio DKK

Investeringer: 97 mio DKK

Nedbringelse af gæld: 120 mio DKK


AP producerede 419000 tønder i de første 6 måneder af 2010. I 3. kvartal har AP produceret 267000 tøner - og man er således pr 30 september nået op på 686000 tønder. Vi får muligvis produktionstallene for oktober inden Q3 regnskabet, men jeg kan ikke forestille mig at man kommer under 80000 pr måned (som gennemsnit) i de sidste 3 måneder af året - tallene vil snarere ligge tæt på 100.000 tønder per måned. Hvis vi tager gennemsnittet af Q3 produktionen (selvom den har været kratigt stigende gennem Q3) vil vi få 89000 tønder.

Det virker således mere sandsynligt at årsproduktionen ligger på:

1-3 kvartal: 686.000

4. kvartal: 80000-100000 per måned= 240000 - 300000 tønder (oktober tallene vil indsnævre intervallet betydeligt)

Vi kan således årsproduktionen til at være indenfor intervallet: 926.000 - 986.000 tønder.

AP har på det seneste været ret forsigtige i deres udmeldinger, og det tror jeg de fortsætter med. Det er således efter min mening sandsynligt at AP opjusterer til 930.000 - 960.000 tønder hvor det endelige udfald nok bliver i den høje ende eller endda overgår. Det bliver vi klogere på efterhånden som produktionstallene for Oktober, November og December bliver offentliggjort.

Med en opjustering af produktionstallene må AP også opjustere tallene for EBIT samt nedbringelse af gæld (med mindre man øger investeringerne - hvilket jeg ikke ser som særligt sandsynligt da de i øjeblikket ikke rigtigt har felter til spendere penge på).

Jeg forventer at AP opjusterer tallene til:

EBIT: 110-130 mio - her tror jeg de faktiske tal bliver en smule bedre

Nedbringelse af gæld: ca. 140-150 mio - igen tror jeg AP kommer at gøre det lidt bedre end det.

Nå det var mit bud, så må vi se hvad AP udmelder den 3. november.



25/10 2010 19:49 akademikeren 035167



Kender du noget til Status omkring deres bankforretning i Eik?

sent from iPhone



25/10 2010 20:07 revisoren 035168



Egentlig ikke, men de havde kortfristet gæld på 18/8 PÅ 22 mio (resten=165 mio er langfristet gæld). Jeg går næsten udfra at 3 November er de 22 mio også betalt tilbage og der er således (næsten) ingen pres fra bankernes side. Jeg tror den resterende gæld udelukkende er til EIK, men eftersom gælden er blevet og bliver nedbragt så kraftigt i de kommende måneder er risikoen for at AP kommer i likviditetsproblemer stærkt begrænset.

SÅ vidt jeg kan se vil AP ikke have nogen bankgæld tilbage (om de måtte ønske så) allerede ved aflæggelse af halvåsregnskabet næste år.



25/10 2010 20:28 Kristensen 035169



Det ser jo alt sammen godt ud og dejligt med en selskab som tilsynladende melder konservativt ud, men det har også været en turbulent tid AP har haft siden børs-introduktionen.

Har fulgt den en del siden du begyndte at skrive om den herinde og hvor de også begyndte at have et positivt cashflow - hvilket er et af kritierne for at jeg overhovedet gider følge den. Er desværre aldrig kommet ind i den, men følger den fortsat. Dens fremtidsudsigter er yderst interessante, men er lidt i tvivl om hvad de har at byde på i pipelinen.



2/11 2010 11:46 revisoren 235570



Nu har vi fået oktober produktionstallene (98000 tønder) - og eftersom det var positiv læsning (i den absolut høje ende af mit forventede interval på 80000-100000) må jeg nok opjustere mine 2010 forventninger en smule.

Men først til mit bud på Q3 tallene i morgen:

Omsætning: 118 mio

EBIT: 43 mio

Finans: -27 mio (heraf -24 mio pga valutakurser)

Resultat før skat: 16 mio

Vi skal således ikke blive skræmte af at overskuddet i Q3 ikke er så stort idet det er stærkt påvirket af at kursen GBP er faldet overfor DKK i Q3. Det er derfor også mere interessant at fokusere på EBIT.

Jeg tror der har været et positivt cashflow i Q3 på 70-75 mio før investeringer og for de første ni måneder 200-210 mio - det kommer dog meget an på udviklingen i balanceposterne som hurtigt kan medføre en forskel på 20 mio.

Pga oktober tallene tror jeg nu at AP vil opjustere tallene for 2010 til:

EBIT: 130-140

Nedbringelse af gæld: 150-160 mio (ved investeringer på ca 100 mio)

Herudover bliver det spændende om de løfter lidt af sløret for 2011, men det tror jeg nu ikke vi skal forvente.

Mine egne forventninger til 2010 er:

EBIT: 145 mio

Finansposter:

Netto renteomk: ca. 12 mio

Valutakurser (GBP/DKK): + 31 mio - Vi kender jo desværre ikke valutakursen for GBP per 31 december 2010 og kan således ikke lave nogen særlig præcis beregning af denne post. Per 30/6 var der en fortjeneste på 55 mio og jeg har beregnet 3 kvartal til et tab på ca. 24 mio - altså en fortjeneste efter ni måneder på 31 mio. I mangel på bedre vil jeg bruge de 31 mio ved beregning af helårsresultatet.


Res før skat: 164 mio

Skat: 40 mio

Resultat: 124 mio

Antal aktier: 2626703

EPS: 47 kr



TRÅDOVERSIGT