Et af de mest ventede kvartalsregnskaber, fra Tech mastodonten Apple, kom i går. Apple er falder fra 700$ til 400$ så det var ret afgørende at man mødte markedets forventninger. Det gjorde man. Nogle mener man slog forventningerne. Jeg er ikke en af dem.
Her deres Q meddelelse:
"Apple® today announced financial results for its fiscal 2013 second quarter ended March 30, 2013. The Company posted quarterly revenue of $43.6 billion and quarterly net profit of $9.5 billion, or $10.09 per diluted share. These results compare to revenue of $39.2 billion and net profit of $11.6 billion, or $12.30 per diluted share, in the year-ago quarter. Gross Margin was 37.5 percent compared to 47.4 percent in the year-ago quarter. International sales accounted for 66 percent of the quarter's revenue.
The Company sold 37.4 million iPhones in the quarter, compared to 35.1 million in the year-ago quarter. Apple also sold 19.5 million iPads during the quarter, compared to 11.8 million in the year-ago quarter. The Company sold just under 4 million Macs, compared to 4 million in the year-ago quarter.
"We are pleased to report record March quarter revenue thanks to continued strong performance of iPhone and iPad," said Tim Cook, Apple's CEO. "Our teams are hard at work on some amazing new hardware, software, and services and we are very excited about the products in our pipeline."
"Our cash generation remains very strong, with $12.5 billion in cash flow from operations during the quarter and an ending cash balance of $145 billion," said Peter Oppenheimer, Apple's CFO.
Apple is providing the following guidance for its fiscal 2013 third quarter:
revenue between $33.5 billion and $35.5 billion
gross Margin between 36 percent and 37 percent
operating expenses between $3.85 billion and $3.95 billion
other income/(expense) of $300 million
tax rate of 26%"
De kom ind lige en spids over forventningerne, men ikke prangende. Det er stadig en ond indtjeningsmaskine, men alt efter hvordan man vender og drejer earnings så kan forward p/e godt ryge op på 11-12 stykker. Det er jo ikke skræmmende.
Specielt omsætningsoutlook for næste kvartal er lidt skuffende. De var meget bullish på eget økosystem og fremtidige produkter, men det er først i efteråret vil vi se lanceringer, hvilket betyder at Q4 kan blive rigtigt spændende. Men altså pengene kommer først ind i Q1 2014. Så det er kvartalet man kan kigge efter på den lange bane.
Til gengæld igangsætter de nu verdens største (sådan er det jo med dem) aktietilbagekøbsprogram i historien. 60 mia USD frem til 2016. Det giver ca. 1-2 mia musd om måneden! Og de starter i denne måned. Det bør give en vis bund under aktien. De annoncerede i går at de går i det åbne markedet med opkøbet, så det er positivt.
De opper også dividenden så Apple nu vil give 3% i udbytte. Meget pænt.
Deres Ipad tal var overraskende gode. 18 mill vs 11 mill QoQ, men der er Ipad mini i tallene også, så det er svært at sige hvor godt det ser ud.
Træder man et skridt tilbage så har Apple en fantastisk forretning, den er bare ikke så fantastisk som sidste blow out quarter, men de er fortsat - uden sammenligning - den bedste drevne tech forretning around. Høje marginer, fantastiske produkter, høj kunde loyalitet.
Desværre er jeg ikke helt sikker på ledelsesteamet. Tim Cook virker mere som en CFO. En kustode over Steve Jobs arv. Aktien blev handlet op i 429 i aftermarket, men faldt så tilbage under Conference Call.
Jeg mener de laver en rookie mistake. Der var meget floromvunden tale om denne kunde hist og denne kunde pist der havde gjort fantastiske ting med deres produkt. Men deres marginfald, som var hele fokus punktet, læste de bare op og gik videre.
Efterfølgende var det her analytikerne borede, og, synes jeg, uden at få rigtigt gode svar. Det vi fik var at det var omsætningsfaldet (altså tab af skala drift - giver god mening) og så produktmix. Presset lidt var det på Iphone mixet at marginfaldet betød mest, hvilket kan være en indikation af at Iphone 5 ikke er lykkedes så godt. Omvendt sælger de mange telefoner, nok mest 4. Som er konsistent med nedenstående.
Bryder vi tallene lidt længere ned, så havde apple det bedste kvartal i Kina nogensinde med salg på 8,8Bn. Specielt efterspørgslen efter Iphone 4 var stor dernede.
Andre tal:
40 nye butikker i 2013
19% op i retail butikkerne op til 5,2 mia dollars
300 millioner bruger icloud hver dag
record itunes billing 28% op både for music, apps og movies
Ipod 5,6 millioner ned fra 7 /70% af mp3 spillere i us)
39% marketshare i us smartphone
Her deres Q meddelelse:
"Apple® today announced financial results for its fiscal 2013 second quarter ended March 30, 2013. The Company posted quarterly revenue of $43.6 billion and quarterly net profit of $9.5 billion, or $10.09 per diluted share. These results compare to revenue of $39.2 billion and net profit of $11.6 billion, or $12.30 per diluted share, in the year-ago quarter. Gross Margin was 37.5 percent compared to 47.4 percent in the year-ago quarter. International sales accounted for 66 percent of the quarter's revenue.
The Company sold 37.4 million iPhones in the quarter, compared to 35.1 million in the year-ago quarter. Apple also sold 19.5 million iPads during the quarter, compared to 11.8 million in the year-ago quarter. The Company sold just under 4 million Macs, compared to 4 million in the year-ago quarter.
"We are pleased to report record March quarter revenue thanks to continued strong performance of iPhone and iPad," said Tim Cook, Apple's CEO. "Our teams are hard at work on some amazing new hardware, software, and services and we are very excited about the products in our pipeline."
"Our cash generation remains very strong, with $12.5 billion in cash flow from operations during the quarter and an ending cash balance of $145 billion," said Peter Oppenheimer, Apple's CFO.
Apple is providing the following guidance for its fiscal 2013 third quarter:
revenue between $33.5 billion and $35.5 billion
gross Margin between 36 percent and 37 percent
operating expenses between $3.85 billion and $3.95 billion
other income/(expense) of $300 million
tax rate of 26%"
De kom ind lige en spids over forventningerne, men ikke prangende. Det er stadig en ond indtjeningsmaskine, men alt efter hvordan man vender og drejer earnings så kan forward p/e godt ryge op på 11-12 stykker. Det er jo ikke skræmmende.
Specielt omsætningsoutlook for næste kvartal er lidt skuffende. De var meget bullish på eget økosystem og fremtidige produkter, men det er først i efteråret vil vi se lanceringer, hvilket betyder at Q4 kan blive rigtigt spændende. Men altså pengene kommer først ind i Q1 2014. Så det er kvartalet man kan kigge efter på den lange bane.
Til gengæld igangsætter de nu verdens største (sådan er det jo med dem) aktietilbagekøbsprogram i historien. 60 mia USD frem til 2016. Det giver ca. 1-2 mia musd om måneden! Og de starter i denne måned. Det bør give en vis bund under aktien. De annoncerede i går at de går i det åbne markedet med opkøbet, så det er positivt.
De opper også dividenden så Apple nu vil give 3% i udbytte. Meget pænt.
Deres Ipad tal var overraskende gode. 18 mill vs 11 mill QoQ, men der er Ipad mini i tallene også, så det er svært at sige hvor godt det ser ud.
Træder man et skridt tilbage så har Apple en fantastisk forretning, den er bare ikke så fantastisk som sidste blow out quarter, men de er fortsat - uden sammenligning - den bedste drevne tech forretning around. Høje marginer, fantastiske produkter, høj kunde loyalitet.
Desværre er jeg ikke helt sikker på ledelsesteamet. Tim Cook virker mere som en CFO. En kustode over Steve Jobs arv. Aktien blev handlet op i 429 i aftermarket, men faldt så tilbage under Conference Call.
Jeg mener de laver en rookie mistake. Der var meget floromvunden tale om denne kunde hist og denne kunde pist der havde gjort fantastiske ting med deres produkt. Men deres marginfald, som var hele fokus punktet, læste de bare op og gik videre.
Efterfølgende var det her analytikerne borede, og, synes jeg, uden at få rigtigt gode svar. Det vi fik var at det var omsætningsfaldet (altså tab af skala drift - giver god mening) og så produktmix. Presset lidt var det på Iphone mixet at marginfaldet betød mest, hvilket kan være en indikation af at Iphone 5 ikke er lykkedes så godt. Omvendt sælger de mange telefoner, nok mest 4. Som er konsistent med nedenstående.
Bryder vi tallene lidt længere ned, så havde apple det bedste kvartal i Kina nogensinde med salg på 8,8Bn. Specielt efterspørgslen efter Iphone 4 var stor dernede.
Andre tal:
40 nye butikker i 2013
19% op i retail butikkerne op til 5,2 mia dollars
300 millioner bruger icloud hver dag
record itunes billing 28% op både for music, apps og movies
Ipod 5,6 millioner ned fra 7 /70% af mp3 spillere i us)
39% marketshare i us smartphone
Trading update: har købt derivater i 1,67 idag oveni. og øget min position med 150%. Let it rip ! 
" title="
" style="width: 22px; height: 22px;"/>
Red: det blev i 1,66. Tak Trading Desk
" title="" style="width: 22px; height: 22px;"/>Red: det blev i 1,66. Tak Trading Desk
