Gileads årsregnskab. http://investors.gilead.com/news-releases/news-release-details/gilead-sciences-announces-fourth-quarter-and-full-year-2020
Omsætningen ville være faldet, hvis ikke det var for Veklury (Remdesivir). Nu steg årsomsætningen 10%. De solgte Veklury for knap 1 mia USD i Q3, og for knap 2 mia USD i Q4. Veklury udgør i Q4 mere end en fjerdedel af deres omsætning.
EPS på årsbasis udgør et positivt nul. Primært fordi der er meget stor afskrivning på R&D. De oplyser en non-GAAP EPS på 7 USD, hvilket til kurs 66 giver en (non-GAAP) PE på 9,5.
Guidance for 2021 er en GAAP (!) EPS på 5,25-5,95 USD, svarende en PE på 11-12,5. Det er attraktive tal. De sætter handling bag ordene med et udbytte på 0,71 USD i Q1. De udbetaler udbytte hvert kvartal. På årsbasis svarer udbyttet til 4,3% ved den aktuelle kurs.
Omsætningen ville være faldet, hvis ikke det var for Veklury (Remdesivir). Nu steg årsomsætningen 10%. De solgte Veklury for knap 1 mia USD i Q3, og for knap 2 mia USD i Q4. Veklury udgør i Q4 mere end en fjerdedel af deres omsætning.
EPS på årsbasis udgør et positivt nul. Primært fordi der er meget stor afskrivning på R&D. De oplyser en non-GAAP EPS på 7 USD, hvilket til kurs 66 giver en (non-GAAP) PE på 9,5.
Guidance for 2021 er en GAAP (!) EPS på 5,25-5,95 USD, svarende en PE på 11-12,5. Det er attraktive tal. De sætter handling bag ordene med et udbytte på 0,71 USD i Q1. De udbetaler udbytte hvert kvartal. På årsbasis svarer udbyttet til 4,3% ved den aktuelle kurs.
5/2 2021 00:40 bgadk 0
90654 Spørgsmålet er hvordan deres regnskab ser ud uden Remdesivir. De får nok noget indtjening på det i 2021, men næppe noget i 2022. Hvordan ser deres regnskab og P/E ud, uden Remdesivir?
Godt spørgsmål.
I deres guidance regner de selv med salg af Remdesivir for 2 - 3 mia USD. Hvis vi siger 2,5 mia USD og ingen produktionsomkostninger, men 20% skat, så bidrager Remdesivir med 2 mia USD til bundlinjen. Fordelt på 1259 mio aktier påvirker det EPS med 1,6 USD.
Dvs. forward EPS uden Remdesivir 3,65 - 4,35 USD. Forward PE uden Remdesivir 15 - 18.
I deres guidance regner de selv med salg af Remdesivir for 2 - 3 mia USD. Hvis vi siger 2,5 mia USD og ingen produktionsomkostninger, men 20% skat, så bidrager Remdesivir med 2 mia USD til bundlinjen. Fordelt på 1259 mio aktier påvirker det EPS med 1,6 USD.
Dvs. forward EPS uden Remdesivir 3,65 - 4,35 USD. Forward PE uden Remdesivir 15 - 18.
6/2 2021 17:18 bgadk 090736 Så er vi vel også meget tæt på at den allerede er fuldt korrekt vurderet af markedet. Udbyttet er ok, men ikke exceptionelt, og der er risiko for fald i indtjening og kurs når Remdesivir ikke længere sælger.
Tak for dine beregninger.
Tak for dine beregninger.
