Vestas: Vindmøllerne snurrer lystigt, men bundlinjen knirker
98274 Helge Larsen/PI-redaktør 3/11 2021 09:19
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Vestas overrasker på omsætningen men skuffer på bundlinjen. Ordreindgangen sker til en fornuftig pris. Nedjustering er en negativ overraskelse
· Vestas overrasker positivt på toplinjen med en omsætning fra 5,5 mia. EUR mod forventet 5,088 mia
· Til gengæld skuffer indtjeningen med en EBIT før særlige poster på 325 mio. mod 381 mio.
· EBIT marginen på 5,9 % er selvsagt skuffende i forhold til forventningerne på 7,5 %
· Vestas kommer med endnu en nedjustering for helåret, hvor de nu forventer en EBIT margin på 4 % mod tidligere 5-7 %
· Ordreindgangen sker til en meget fornuftig pris på 0,8049 EUR per MW højere end forventet.
Vindmøllerne snurrer lystigt, men bundlinjen knirker
Det snurrer lystig på toplinjen. Vestas overgår forventninger til omsætningen og fastholder helårsomsætningsforventningerne på 15,5-16,5 mia. EUR. Derimod kniber det gevaldigt med at få den gode aktivitet ned på bundlinjen. Høje transportomkostninger og ditto komponentpriser bliver ved med at være en udfordring. Spørgsmålet er om investorerne vil blive ved med at tilgive Vestas aktiekursmæssigt?
Vestas overrasker på omsætningen men skuffer på bundlinjen. Ordreindgangen sker til en fornuftig pris. Nedjustering er en negativ overraskelse
· Vestas overrasker positivt på toplinjen med en omsætning fra 5,5 mia. EUR mod forventet 5,088 mia
· Til gengæld skuffer indtjeningen med en EBIT før særlige poster på 325 mio. mod 381 mio.
· EBIT marginen på 5,9 % er selvsagt skuffende i forhold til forventningerne på 7,5 %
· Vestas kommer med endnu en nedjustering for helåret, hvor de nu forventer en EBIT margin på 4 % mod tidligere 5-7 %
· Ordreindgangen sker til en meget fornuftig pris på 0,8049 EUR per MW højere end forventet.
Vindmøllerne snurrer lystigt, men bundlinjen knirker
Det snurrer lystig på toplinjen. Vestas overgår forventninger til omsætningen og fastholder helårsomsætningsforventningerne på 15,5-16,5 mia. EUR. Derimod kniber det gevaldigt med at få den gode aktivitet ned på bundlinjen. Høje transportomkostninger og ditto komponentpriser bliver ved med at være en udfordring. Spørgsmålet er om investorerne vil blive ved med at tilgive Vestas aktiekursmæssigt?
Når den stiger 25% siden start oktober og så kommer med det regnskab, så er det vel meget godt ikke at falde mere end 22%
Men mon ikke den falder yderligere de kommende dag.
deres problemer med forsyning slutter næppe her.
Men mon ikke den falder yderligere de kommende dag.
deres problemer med forsyning slutter næppe her.
3/11 2021 22:04 DjengisCash 6
98292 Der skal samles op i aktien, for det er en rigtig fin vækstcase på den lange bane.
Men på kort og mellemlang sigt er den hundedyr. P/E på forventet regnskab 2021 er cirka 65 kommer jeg frem til. Og i 2022 bliver det nok kun en smule bedre.
Jeg solgte i god tid i inden regnskabet, for jeg havde taget varsel af meldingerne fra forskellig side om stigende stålpriser og problemer med logistikken.
Men jeg skal ind i Vestas igen, for på bagsiden af 2022, og mange år frem, skal der produceres vindmøller til fornuftige priser og gode marginer.
Reaktionerne i markedet de næste par dage afgør, hvornår første portion skal købes.
Men på kort og mellemlang sigt er den hundedyr. P/E på forventet regnskab 2021 er cirka 65 kommer jeg frem til. Og i 2022 bliver det nok kun en smule bedre.
Jeg solgte i god tid i inden regnskabet, for jeg havde taget varsel af meldingerne fra forskellig side om stigende stålpriser og problemer med logistikken.
Men jeg skal ind i Vestas igen, for på bagsiden af 2022, og mange år frem, skal der produceres vindmøller til fornuftige priser og gode marginer.
Reaktionerne i markedet de næste par dage afgør, hvornår første portion skal købes.
4/11 2021 01:05 tommycarstensen 898295 DjengisCash Jeg tillader mig lige at agere djævlens advokat, selv om jeg bedre kan lide Vestas frem for Siemens Gamesa, Suzlon, og de andre. Er det ikke ejerne af vindmølleparkerne frem for vindmølleproducenterne, der snupper profitten? Er det ikke et spørgsmål om tid, før solenergi er billigere end både onshore og offshore vind? Hvorfor burde Vestas få bedre margener i fremtiden?
4/11 2021 08:06 DjengisCash 898296 Tommy, det bliver ikke et enten eller for sol eller vind. Det bliver et både og, for fremtidens energiforsyning vil kræve enorme mængder af strøm produceret døgnet og året rundt.
Alene transformation af fossil brændstof til skibe til klimaneutral brændstof vil kræve giga strømproduktion.
Så der bliver nok til alle, der bidrager til den omstilling, hvad enten man er projektudvikler eller teknologiudvikler og producent som Vestas.
Hvordan profitten vil fordele sig er det jo altid svært at spå om, men mit bud er, at Vestas har erfaring og den rette størrelse til at være en af vinderne på producentsiden.
Men tålmodighed kræves.
Alene transformation af fossil brændstof til skibe til klimaneutral brændstof vil kræve giga strømproduktion.
Så der bliver nok til alle, der bidrager til den omstilling, hvad enten man er projektudvikler eller teknologiudvikler og producent som Vestas.
Hvordan profitten vil fordele sig er det jo altid svært at spå om, men mit bud er, at Vestas har erfaring og den rette størrelse til at være en af vinderne på producentsiden.
Men tålmodighed kræves.
Solceller er vel allerede billigere end vind, men i optimale områder (under 30 grader N/S). Så i Danmark kommer det nok ikke til at ske foreløbig, prisen på vind falder jo også.
På Nordnet står Vestas pt til PE 40.16
Og man skal have for øje at det nye 15mw kraftværk bliver solgt forlods, inden den første møtrik er støbt!
Og man skal have for øje at det nye 15mw kraftværk bliver solgt forlods, inden den første møtrik er støbt!
6/11 2021 11:26 DjengisCash 698361 Den PE du henviser til er nok på regnskab 2020. For 2021 ser det sløjere ud.
Ordren på 2,1 GW med V236-møllen er et varsel om, at Vestas vil blive markedsdominerende på både off-shore og on-shore.
De to største konkurrenter, Siemens Gamesa og GE, har negativ EBIT, hvor Vestas trods alt viser 4 procent positiv EBIT-margin.
Et realistisk scenarium, når markedet normaliseres, er derfor at Vestas vil præstere en EBIT-margin på 12, hvor de andre vil præstere 8.
Så et bud på regnskabet fra Vestas om 5 år er en omsætning på 30 mia. Euro og en EBIT på 3,6 mia. Euro. Det giver en PE på under 10 med den nærværende markedsværdi.
Attraktivt for den tålmodige investor.
Ordren på 2,1 GW med V236-møllen er et varsel om, at Vestas vil blive markedsdominerende på både off-shore og on-shore.
De to største konkurrenter, Siemens Gamesa og GE, har negativ EBIT, hvor Vestas trods alt viser 4 procent positiv EBIT-margin.
Et realistisk scenarium, når markedet normaliseres, er derfor at Vestas vil præstere en EBIT-margin på 12, hvor de andre vil præstere 8.
Så et bud på regnskabet fra Vestas om 5 år er en omsætning på 30 mia. Euro og en EBIT på 3,6 mia. Euro. Det giver en PE på under 10 med den nærværende markedsværdi.
Attraktivt for den tålmodige investor.
6/11 2021 12:39 Helge Larsen/PI-redaktør 498365 Vestas: Spansk-tysk rival taber mere end ventet og spår sløjt 2021/22
https://www.proinvestor.com/investornyt/731186/vestas-spansk-tysk-rival-taber-mere-end-ventet-og-spar-slojt-2021-22
https://www.proinvestor.com/investornyt/731186/vestas-spansk-tysk-rival-taber-mere-end-ventet-og-spar-slojt-2021-22
På den korte bane skal man nok ikke være i vind 
Men afvent bunden og køb op.
Men afvent bunden og køb op.
6/11 2021 17:09 DjengisCash 598372 Det lyder jo enkelt, men hvornår ved du, at det bunden du køber på ?
Det har altid været min strategi at købe på bunden og sælge på toppen, men det er endnu ikke lykkedes mig at aflure, hvornår tidspunkterne er de helt rigtige
Det har altid været min strategi at købe på bunden og sælge på toppen, men det er endnu ikke lykkedes mig at aflure, hvornår tidspunkterne er de helt rigtige
Det er tankevækkende af der ikke er nogle vindmølle udbydere der kan få det til at løbe rund. Det er kun dem der udvikler parkerne der skummer fløden. Det er ikke en holdbar udvikling med den fordeling i værdi kæden som finder sted i dag. Pengene skal tilgå
Fabrikkerne som fremstiller og op stiller møllerne. Ellers bliver det farvel til vindmølle produktion i fremtidens Danmark.
Fabrikkerne som fremstiller og op stiller møllerne. Ellers bliver det farvel til vindmølle produktion i fremtidens Danmark.
Årsagen til at vindmøllefremstillingen (endnu) giver ringe afkast er fordi Vestas konkurrenter har måtte sælge deres nye udstillingsmøller til lav (kost) pris! da Vestas er foran på teknologi, også nu med den nye 15mw havvindskraftværk!
Et spørgsmål til eksperterne:
Har alle de store møller i dag ikke centralsmøringssystemer?
Kan se at mange der producerer centralsmøringssystemer der har vindmølleprodukter.
Jeg kender ikke til vindområdet.
Har alle de store møller i dag ikke centralsmøringssystemer?
Kan se at mange der producerer centralsmøringssystemer der har vindmølleprodukter.
Jeg kender ikke til vindområdet.
Det har jeg også tænkt på, da jeg så Hove´s præsentation vdr. deres IPO. Jeg kan ikke forestille mig, at de helt store møller ikke har automatisk smøring, men smørefedtet skal jo stadig derop, og det er nok ikke alle dele, der skal smøres lige kontinuerligt, der er sikkert mange lejer og led, der bare skal have et "skud" fedt, når der er eftersyn.
Ja, det var også min overvejelse. Men smørring er vist lidt kompliceret.
https://www.machinerylubrication.com/Read/28766/what-is-lubrication
https://www.skf.com/group/industries/wind-energy/operation-and-maintenance/windlub
https://www.groeneveld-beka.com/en/segments/wind-turbines/
https://www.lubetechnologies.com/wind.html
Men mange gange får man bedre service fra en mindre leverandør, og refill til serviceprovider kunne være deres største marked sammen med HQSE (contamination og handling) fordele.
Det at de også ser på mineindustien kunne jo betyde at de også har ambitioner om samlede systemer, men der er der jo mange store spillere tyder det på.
Men jeg kunne tænke mig lidt mere info fra HOVEs side, info er lidt vag synes jeg.
Måske skal jeg blot holde mig væk på grund af min manglende viden på hele vind området.
https://www.machinerylubrication.com/Read/28766/what-is-lubrication
https://www.skf.com/group/industries/wind-energy/operation-and-maintenance/windlub
https://www.groeneveld-beka.com/en/segments/wind-turbines/
https://www.lubetechnologies.com/wind.html
Men mange gange får man bedre service fra en mindre leverandør, og refill til serviceprovider kunne være deres største marked sammen med HQSE (contamination og handling) fordele.
Det at de også ser på mineindustien kunne jo betyde at de også har ambitioner om samlede systemer, men der er der jo mange store spillere tyder det på.
Men jeg kunne tænke mig lidt mere info fra HOVEs side, info er lidt vag synes jeg.
Måske skal jeg blot holde mig væk på grund af min manglende viden på hele vind området.
7/11 2021 14:00 DjengisCash 598386 Mit ræsonnement er, at positionskampen mellem producenterne vil ophøre på et tidspunkt. Ellers er der jo ikke længere nogen som vil stille kapital til rådighed.
Vinderen på teknologi og effektivitet er allerede fundet, og vinderen hedder Vestas.
Så Vestas vil derfor vinde mest på, at fokus generelt skifter fra markedsandele til bundlinje.
Vinderen på teknologi og effektivitet er allerede fundet, og vinderen hedder Vestas.
Så Vestas vil derfor vinde mest på, at fokus generelt skifter fra markedsandele til bundlinje.
98274 Vestas: Vindmøllerne snurrer lystigt, men bundlinjen knirker
3/11 09:19 Helge Larsen/PI-redaktør 11
3/11 09:19 Helge Larsen/PI-redaktør 11