Vestas - Er kortsigtet nedtur en langsigtet købsmulighed?
98738 Helge Larsen/PI-redaktør 22/11 2021 08:10
Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Vestas udsendte lørdag en kortfattet børsmeddelelse om, at de havde været udsat for et hackergreb. Investorerne kender endnu ikke til omfanget, men det bliver svært at undgå kursfald fra handelsstart. Erfaringer fra Demant/APM tilsiger, at et kortsigtet kursfald formentlig vil vise sig at være en langsigtet købsmulighed:
· Vi kender ikke omfanget
· Erfaringer tilsiger, at kursfald er den naturlige rygmarvsreaktion.
· Usikkerhed giver kursfald.
· Kursfald kan vare en periode, men det går over igen
· Det kan blive bekosteligt.
· Direkte omkostninger - Ekstra interne IT ressourcer og hjælp udefra.
· Forsikringen tager noget. Vestas er formentlig forsikret
· Indtjeningen er under pres. I forbindelse med 3. kvartalsresultatet nedjusterede Vestas EBIT margin forventningerne til 4 % for helåret. Det kan øget nedturen kortvarigt. Ikke kun på grund af kortsigtet usikkerhed, men risikoen for at short selling sender aktien baglæns.
Hackerangreb er formentlig langsigtet en købsmulighed
Vi kender ikke omfanget af hackerangrebet og vi har endnu ikke fået Vestas' økonomisk vurdering af angrebet. På kort sigt vil investorerne koncentrere sig om de tal, som bliver sendt ud fra Vestas - i dag, og den usikkerhed der er forbundet med estimering og investorernes reaktion. Vestas vil, med erfaringer fra Demant/APM have egne direkte omkostninger, og forsikringer vil tage lidt af den økonomiske byrde. Tilbage vil dog stå, at Vestas formentlig selv skal dække større udgifter, og det bestemmer investorernes reaktion i dag.
Det vil være naturligt og forventeligt, hvis Vestas udsender en børsmeddelelse inden handlen starter i dag kl. 09.00
Demant - hackerangbreb september 2019 - 20 % nedtur kortvarigt
· 600-700 mio. EBIT effekt for 2019 = 20-25 % af samlede indtjeningsforventninger
· 50 mio. direkte omkostninger
· 100 mio. blev betalt af forsikringsselskabet
· 3 måneder senere lå aktien højere end før nedturen
· 30 % optur på 3 måneder. Med til at drive den efterfølgende gode udvikling var formentlig, at 2019 generelt var et meget stærkt aktieår, som bl.a. trak Demant med op.
· Nedtur i forbindelse med cyberangreb var en langsigtet købsmulighed
Figur 1: Kursudvikling for Demant
Kilde: Nordnet
Maersk: 27/6 2017
Anslået effekt på 200-300 mio. USD
De efterfølgende måneder faldt aktien markant
Hacker angrebet havde en meget betydelig negativ effekt på aktiekursen i en længere periode.
Den samlede indtjening var meget lavere end i dag. Måske var kurseffekten derfor mere langvarig og dyrere
Figur 2: Kursudvikling for A.P.Møller Mærsk
Kilde: Nordnet
Klik på billederne for at gøre dem større.
Vestas udsendte lørdag en kortfattet børsmeddelelse om, at de havde været udsat for et hackergreb. Investorerne kender endnu ikke til omfanget, men det bliver svært at undgå kursfald fra handelsstart. Erfaringer fra Demant/APM tilsiger, at et kortsigtet kursfald formentlig vil vise sig at være en langsigtet købsmulighed:
· Vi kender ikke omfanget
· Erfaringer tilsiger, at kursfald er den naturlige rygmarvsreaktion.
· Usikkerhed giver kursfald.
· Kursfald kan vare en periode, men det går over igen
· Det kan blive bekosteligt.
· Direkte omkostninger - Ekstra interne IT ressourcer og hjælp udefra.
· Forsikringen tager noget. Vestas er formentlig forsikret
· Indtjeningen er under pres. I forbindelse med 3. kvartalsresultatet nedjusterede Vestas EBIT margin forventningerne til 4 % for helåret. Det kan øget nedturen kortvarigt. Ikke kun på grund af kortsigtet usikkerhed, men risikoen for at short selling sender aktien baglæns.
Hackerangreb er formentlig langsigtet en købsmulighed
Vi kender ikke omfanget af hackerangrebet og vi har endnu ikke fået Vestas' økonomisk vurdering af angrebet. På kort sigt vil investorerne koncentrere sig om de tal, som bliver sendt ud fra Vestas - i dag, og den usikkerhed der er forbundet med estimering og investorernes reaktion. Vestas vil, med erfaringer fra Demant/APM have egne direkte omkostninger, og forsikringer vil tage lidt af den økonomiske byrde. Tilbage vil dog stå, at Vestas formentlig selv skal dække større udgifter, og det bestemmer investorernes reaktion i dag.
Det vil være naturligt og forventeligt, hvis Vestas udsender en børsmeddelelse inden handlen starter i dag kl. 09.00
Demant - hackerangbreb september 2019 - 20 % nedtur kortvarigt
· 600-700 mio. EBIT effekt for 2019 = 20-25 % af samlede indtjeningsforventninger
· 50 mio. direkte omkostninger
· 100 mio. blev betalt af forsikringsselskabet
· 3 måneder senere lå aktien højere end før nedturen
· 30 % optur på 3 måneder. Med til at drive den efterfølgende gode udvikling var formentlig, at 2019 generelt var et meget stærkt aktieår, som bl.a. trak Demant med op.
· Nedtur i forbindelse med cyberangreb var en langsigtet købsmulighed
Figur 1: Kursudvikling for Demant
Kilde: Nordnet
Maersk: 27/6 2017
Anslået effekt på 200-300 mio. USD
De efterfølgende måneder faldt aktien markant
Hacker angrebet havde en meget betydelig negativ effekt på aktiekursen i en længere periode.
Den samlede indtjening var meget lavere end i dag. Måske var kurseffekten derfor mere langvarig og dyrere
Figur 2: Kursudvikling for A.P.Møller Mærsk
Kilde: Nordnet
Klik på billederne for at gøre dem større.
98738 Vestas - Er kortsigtet nedtur en langsigtet købsmulighed?
22/11 08:10 Helge Larsen/PI-redaktør 5
22/11 08:10 Helge Larsen/PI-redaktør 5