Solar-koncernen har oplevet vækst i omsætningen i Q3 2011, og EBITA er på
niveau med forventningerne. Forventninger til omsætning og EBITA for hele 2011
fastholdes.

Koncernchef Flemming H. Tomdrup siger om Q3 2011:
Både omsætning og EBITA var på niveau med forventningerne. Samtidig glæder vi
os over, at vores annoncerede opkøb faldt på plads. Købet af de fire nye
el-grossistvirksomheder giver os fordele dels i form af et større volumen og
dels ved tilstedeværelsen på de to nye markeder Østrig og Belgien.


Udvalgte hovedtal (€ mio.) Q3 Q3 Q1-Q3 Q1-Q3
2011 2010 2011 2010
----------------------------------------------------------------------
Omsætning 353,3 336,3 1.071,6 1.003,8
----------------------------------------------------------------------
EBITA 12,9 16,5 20,0 31,9
----------------------------------------------------------------------
Resultat før skat 7,7 13,4 5,1 21,8
----------------------------------------------------------------------
Pengestrømme fra driftsaktivitet 7,9 16,4 22,5 34,8
----------------------------------------------------------------------
Udvalgte nøgletal (%)
----------------------------------------------------------------------
Organisk vækst 3,2 -1,8 4,2 -7,4
----------------------------------------------------------------------
Overskudsgrad før amortisering (EBITA) 3,7 4,9 1,9 3,2
----------------------------------------------------------------------
Arbejdskapital / omsætning 16,7 15,9 16,7 15,9
----------------------------------------------------------------------


Omsætning i Q3 2011:

-- Omsætningsvæksten udgjorde
5,1
% mod 0,8% i Q3 2010.

EBITA i Q3 2011:

-- EBITA var på niveau med forventningerne.
-- EBITA var negativt påvirket af restruktureringsomkostninger på € 1,0 mio.
samt omkostninger på € 1,3 mio. til udrulning af Solar 8000 (SAP).

Arbejdskapital:

-- Arbejdskapitalen ultimo perioden, reguleret for de tilkøbte selskaber, målt
i forhold til de seneste tolv måneders omsætning faldt fra 15,0% i Q2 2011
til 14,7%.
-- Arbejdskapitalen blev negativt påvirket af Norge, hvor arbejdskapitalen
ultimo Q3 2011 udgjorde 18,9% af de seneste 12 måneders omsætning mod 13,7%
ultimo Q3 2010.
-- Det er målet, at arbejdskapitalen eksklusiv effekter fra det aktuelle opkøb
ultimo 2011 skal udgøre ca. 13% af omsætningen.

Forventninger til 2011:

-- Forventningerne til 2011 fastholdes med en omsætning i intervallet €
1.519-1.559 mio. og EBITA i intervallet € 37-45 mio.
-- Såfremt den observerede afmatning i Q2 og Q3 fortsætter, forventes EBITA at
ende i den nedre del af intervallet.
-- Der gennemføres yderligere restruktureringer, hvilket vil belaste
resultatet for Q4 med i alt € 1,4 mio.
-- De gennemførte og planlagte restruktureringer inklusiv reduktion af vikarer
i Solar Norge indebærer en besparelse på årsbasis svarende til ca. € 8,5
mio.
-- Den samlede investering i Solar 8000 (SAP) i 2011 forventes at udgøre €
10,0 mio., hvoraf € 3,0 mio. vil blive aktiveret.

Forventninger til 2012:

-- Forventningerne til 2012 er en omsætning i intervallet € 1.660-1.720 mio.
og EBITA i intervallet € 44-55 mio.
-- Sammenholdt med midten af intervallet for 2011 svarer den nederste del af
forventningerne til en negativ organisk vækst på 1% og den øverste del af
forventningerne til en positiv organisk vækst på 3%.
-- I forventningerne til EBITA for 2012 indgår forventede omkostninger på €
8,0 mio. til implementering af Solar 8000 samt forventede
restruktureringsomkostninger på ca. € 0,7 mio.
-- Den samlede investering i Solar 8000 (SAP) i 2012 forventes at udgøre €
10,0 mio., hvoraf € 2,0 mio. vil blive aktiveret.
-- Solar købte pr. 30. september 2011 aktierne i fire el-grossistvirksomheder
. Indkøbssynergier
i relation hertil ventes i 2012 at bidrage med € 3-4 mio.
-- Den finansielle uro betyder, at forventninger til omsætning, bruttoavance
samt tab på debitorer er behæftet med usikkerhed udover det sædvanlige.

Solar 8000 (SAP):

-- Overgangen til Solar 8000 i Norge har medført et driftstab, der i Q3 2011
anslås at være reduceret til ca. € 1,5 mio. mod € 2,5 mio. i Q2 2011.
Dermed følger Norge genopretningsplanen. Solar Norge realiserede et
overskud i Q3 - det første overskudsgivende kvartal siden
SAP-implementeringen.
-- Erfaringerne fra pilotprojektet i Norge har medført behov for en revision
af koncernskabelonen, en proces der stort set forløber som planlagt.
-- Vi forventer at rulle Solar 8000 ud i Holland, Danmark og Sverige i 2012,
efterfulgt af udrulning i Tyskland i første halvår af 2013.
-- Den samlede investering forventes uændret at udgøre € 55 mio.
-- Udrulningsplanen omfatter ikke de fire nyerhvervede el-grossistvirksomheder
.

Q3-præsentation og webcast i dag
Præsentation af delårsrapport Q3 2011 foregår hos NASDAQ OMX Copenhagen i dag
kl. 11.00. Præsentationen bliver samtidig transmitteret som webcast på engelsk
og kan følges på www.solar.eu.

Med venlig hilsen
Solar A/S

Flemming H. Tomdrup

Fakta om Solar
Solar A/S (tidligere Aktieselskabet Nordisk Solar Compagni) er etableret i 1919
og noteret på Københavns Fondsbørs i 1953. Solar er en af Nordeuropas førende
tekniske grossister inden for el-, vvs- og ventilationsprodukter. Koncernen,
der har hovedsæde i Kolding, har datterselskaber under Solar-navnet i Danmark
inkl. Færøerne, Sverige, Norge, Holland, Tyskland og Polen. Derudover omfatter
koncernen Conelgro B.V. i Holland, Claessen ELGB i Belgien, GFI Gesellschaft
für Installationstechnik mbH i Tyskland og GFI GmbH i Østrig. Desuden driver
Aurora Group forretning i Danmark, Sverige, Norge og Finland.

Solar-koncernen beskæftiger omkring 3.500 medarbejdere.

Flere oplysninger kan findes på: www.solar.eu

Bilag: Delårsrapport Q3 2011 side 1-27

fb201118_dk Q3 2011.pdf