Selskabsmeddelelse nr. 2015-15 12. november 2015

Periodemeddelelse, tredje kvartal



Tilfredsstillende organisk vækst i kerneforretningen, der overstiger
markedsvæksten

Betydningsfuld milepæl med prælancering af Neuro, Oticon Medicals første
CI-system

Forventningerne til 2015 fastholdes



-- Drevet af Oticons succesfulde Inium Sense-platform har koncernens
kerneforretning – engrossalg af høreapparater – år til dato genereret
tilfredsstillende organisk vækst, der overstiger markedsvæksten.
-- Det gradvist forbedrede vækstmomentum, vi har set i detailforretningen
siden begyndelsen af året – især i Nordamerika – fortsætter.
-- Vi har med succes igangsat kliniske forsøg med Oticon Medicals allerførste
cochlear-implantat-system forud for produktets lancering og har således
nået en vigtig milepæl. Vi forventer at kunne lancere systemet kommercielt
i fjerde kvartal 2015, hvilket er senere end oprindeligt planlagt og derfor
vil udskyde hovedparten af omsætnings- og indtjeningseffekten til 2016.
-- Salget i Diagnostiske Instrumenter har været afdæmpet i et marked med flad
vækst. Det er stadig vores forventning, at vi vil se øget momentum i den
resterende del af året drevet af de seneste produktintroduktioner samt
tenders.
-- Vi har år til dato set en stigning i den underliggende EBIT-margin
sammenlignet med samme periode sidste år, hvis der justeres for
valutakurseffekter og earn-out-betalinger i 2014.
-- For helåret forventer vi fortsat at generere vækst i salget og indtjeningen
samt et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 1,8-2,0 mia., hvilket
inkluderer Audika. Overtagelsen af Audika forventes at få en positiv effekt
på koncernens omsætning med skønsmæssigt DKK 194-216 mio., hvorimod
effekten på EBIT forventes at blive begrænset som følge af
transaktionsomkostninger og øvrige engangsomkostninger i forbindelse med
overtagelsen.


Markedsudvikling

Stykvæksten på det globale høreapparatmarked vurderes år til dato at have
ligget en smule over koncernens generelle antagelse om 3-4 % stykvækst på
markedet.


Sammenlignet med den stykvækst på 9 %, vi registrerede i første halvår 2015, så
vi i andet halvår aftagende stykvækst på det amerikanske marked, især i
styksalget til Veterans Affairs (VA). År til dato har stykvæksten på det
amerikanske marked dog været positiv og har faktisk oversteget den historiske
gennemsnitlige vækstrate. Væksten var drevet af både den private sektor og VA.


Vi mener, at den samlede stykvækst i Europa år til dato har været på niveau med
den historiske gennemsnitlige vækstrate. Efter at have oplevet en lav, tocifret
negativ vækstrate i første halvdel af 2015 har Tyskland oplevet fremgang i
anden halvdel af året. Som forventet er der i andet halvår igen kommet gang i
efterspørgslen fra NHS i Storbritannien, hvilket år til dato har bragt væksten
op på det normale niveau, efter at vi så en negativ vækstkurve i første halvår.


Det samlede hearing healthcare-marked i Rusland har på grund af et lavt
ordreniveau, forsinkede tenders og betydelig modvind på valutaområdet været
hårdt spændt for i 2015, hvilket har resulteret i en betydelig afmatning af
markedet.


Adskillige nøglemarkeder for høreapparater er karakteriseret ved hård
konkurrence, som fortsat lægger et vist pres på de gennemsnitlige salgspriser
(ASP). Alt i alt vurderer vi, at det globale høreapparatmarked år til dato har
set flad til beskeden vækst i værdi.


Høreapparater

Koncernens kerneforretning – engrossalg af høreapparater – har år til dato
genereret tilfredsstillende organisk vækst, der overstiger markedsvæksten. De
succesfulde Oticon-produkter, der er baseret på den unikke Inium
Sense-platform, er fortsat den primære vækstdriver. Tilbagemeldinger fra både
eksisterende og nye høreapparatforhandlere og slutbrugere er fortsat meget
positive.


Det positive momentum er stadig særligt udtalt i den uafhængige kanal i USA,
hvor vi har opnået betydelig vækst og taget markedsandele. Vores markedsandel
hos VA i USA er forblevet forholdsvist stabil, og salget til NHS i
Storbritannien har normaliseret sig trods et svagt første halvår.


På den nyligt afholdte EUHA-kongres i Nürnberg i Tyskland præsenterede Oticon
tre nye, innovative Power-løsninger, der sætter nye standarder for, hvordan man
opfylder de særlige behov, som folk med kraftige til meget kraftige høretab
har. De nye produkter, Oticon Dynamo, Sensei SP og Plus Power, er de første
Power-løsninger, der er baseret på den ultrahurtige Inium Sense-platform, der
sætter Oticons BrainHearing™-teknologi i stand til at levere den klarest mulige
lyd, som kan opfattes af hjernen. Dokumenteret BrainHearing™-teknologi giver
brugerne en mere naturlig lytteoplevelse og bedre taleforståelse, uden at de
skal anstrenge sig så meget som tidligere for at høre. Inium Sense-platformen
giver de nye Power-løsninger højere ydeevne og forbedret feedbackkontrol og
giver således brugeren en mere individuel lytteoplevelse. De tre stærke nyheder
i Oticons produktportefølje blev lanceret i slutningen af oktober og forventes
at ville bidrage til væksten i resten af året og i 2016. Ligeledes på EUHA
introducerede Bernafon BeFlex, som er det eneste tilpasnings- og
rådgivningskoncept af sin art i verden, og som gør det muligt at demonstrere
tre forskellige performance-kategorier på én gang – i et og samme høreapparat.
Reaktionerne på konceptet har været positive, og konceptet vil bidrage til
yderligere øget salgsmomentum i koncernens kerneforretning.


Den gradvise fremgang, vi har set i detailforretningen efter en langsom start
på året, fortsætter. Den positive udvikling er særligt udtalt i Nordamerika,
men de fleste af vores europæiske detailaktiviteter leverer allerede
omsætningsvækst på niveau med vores forventninger. At have en fælles
forretningsmodel for alle klinikker på et lokalt detailmarked er altafgørende
for, at vi kan levere vækst, så vi vil fortsætte vores konsolidering på de
lokale markeder.


Den 29. september 2015 gennemførte vi købet af aktiemajoriteten i Audika
Groupe, som er en af de førende udbydere af hearing healthcare-ydelser i
Frankrig. Det efterfølgende pligtmæssige købstilbud udløb den 6. november, og
William Demant har således nu en beholdning på 8.933.269 aktier i Audika
svarende til 94,53 % af aktiekapitalen og 94,52 % af stemmerettighederne.
William Demant vil fortsat erhverve Audika-aktier i overensstemmelse med
gældende regler og forbeholder sig ret til, såfremt selskabet efterfølgende
kommer til at besidde mere end 95 % af stemmerettighederne i Audika, at indgive
et offentligt tilbagekøbstilbud til det franske finanstilsyn (AMF) efterfulgt
af en tvangsindløsning. Overtagelsen af Audika forventes at påvirke koncernens
omsætning positivt i 2015 med skønsmæssigt EUR 26-29 mio., hvilket svarer til
DKK 194-216 mio. Vi forventer at udgiftsføre transaktionsomkostningerne samt
øvrige engangsomkostninger i forbindelse med akkvisitionen, hvorfor
transaktionen kun i begrænset omfang forventes at påvirke koncernens resultat
af primær drift (EBIT) i 2015. Mere præcise detaljer om transaktionens
finansielle betydning vil fremgå af William Demants Årsrapport 2015.


Høreimplantater

Forud for lanceringen har vi med succes igangsat kliniske forsøg med Oticon
Medicals allerførste cochlear-implantatsystem (CI) i Frankrig, Danmark og
Tyskland med positive, foreløbige resultater. Når vi har fået regulatoriske
godkendelser af systemet på flere markeder, vil vejen være banet for den
forventede kommercielle lancering af systemet i fjerde kvartal, og dette vil
øge Oticon Medicals konkurrenceevne væsentligt, hvilket vil resultere i
yderligere vækst fra begyndelsen af 2016. Vi forventer at kunne lancere
systemet kommercielt i fjerde kvartal 2015, hvilket er senere end oprindeligt
planlagt og derfor vil udskyde hovedparten af omsætnings- og
indtjeningseffekten til 2016. Derudover har markedet for cochlear-implantater
været mere afdæmpet i 2015 end normalt, men vi forventer stadig høj
markedsvækst fremadrettet, og vi er stadig overbevist om, at dette
forretningsområde har stort potentiale.


På markedet for benforankrede høresystemer (BAHS) er vi i gang med introducere
adskillige innovative produkter, deriblandt en helt ny Minimally Invasive Ponto
Surgical-teknik (MIPS), der ikke efterlader ardannelse, og som fungerer på en
sådan måde, at man minimerer postoperative komplikationer og forbedrer de
kosmetiske aspekter af operationen sammenlignet med de teknikker, der ellers
anvendes. Vi ser øget konkurrence på markedet for benforankrede høresystemer,
hvor især det transkutane segment er vokset, men på det perkutane segment, hvor
vi er aktive, vinder vi fortsat markedsandele.


Den totale vækst i Høreimplantater har været en smule lavere end forventet, og
ud over den forsinkede lancering af vores nye CI-system, som har krævet en
masse ressourcer, har markedsforholdene også været svære på visse markeder,
deriblandt Rusland og Mellemøsten.


Diagnostiske Instrumenter

Salget i Diagnostiske Instrumenter har været afdæmpet i et marked med flad
vækst. Tendersalget har været begrænset, og vi har oplevet meget vanskelige
markedsvilkår i Rusland. Det er stadig vores forventning, at vi vil se øget
momentum i den resterende del af året drevet af de seneste
produktintroduktioner samt tenders.


Øvrige forretningsenheder

Sennheiser Communications, som er vores joint venture med Sennheiser KG, har
leveret betydelig organisk vækst og har derved overgået markedsvæksten.


Øvrige forhold

Sammenlignet med samme periode sidste år har vi år til dato set en stigning i
den underliggende EBIT-margin baseret på sammenlignelige valutakurser og
justeret for valutakurseffekter og earn-out-betalinger i 2014. Adskillige
usikrede, dollar-afhængige valutaer er blevet svækket i andet halvår, hvilket
har ført til en negativ valutakurseffekt for helåret på koncernens resultat af
primær drift (EBIT).


Selskabet har pr. dags dato tilbagekøbt i alt 950.006 aktier i 2015 til en
værdi af DKK 509 mio. Det samlede antal egne aktier er 814.407 svarende til
1,50 % af aktiekapitalen. Aktietilbagekøbet sker i forlængelse af vores
tidligere udmeldte planer om at tilbagekøbe aktier for op til DKK 2,5-3,0 mia.
i perioden fra 2014 til 2016.


Forventinger til regnskabsåret 2015

For helåret forventer vi at generere vækst i salget og indtjeningen samt et
resultat af primær drift (EBIT) på DKK 1,8-2,0 mia., hvilket inkluderer Audika.
Overtagelsen af Audika forventes at få en positiv effekt på koncernens
omsætning i 2015 med skønsmæssigt EUR 26-29 mio. svarende til DKK 194-216 mio.,
og vi forventer nu en samlet akkvisitionseffekt på koncernens omsætning i 2015
på ca. 3 % (mod en tidligere forventning om mindre end 1 %). Vi forventer at
udgiftsføre transaktionsomkostningerne samt øvrige engangsomkostninger i
forbindelse med akkvisitionen, hvorfor transaktionen kun i begrænset omfang
forventes at påvirke koncernens resultat af primær drift (EBIT) i 2015.



¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨ ¨



Yderligere information: Øvrige kontaktpersoner:
Adm. direktør Niels Jacobsen CFO René Schneider
Telefon +45 3917 7300 IR-chef Søren B. Andersson
www.demant.com IR Officer Rasmus Sørensen

2015-15 Periodemeddelelse tredje kvartal.pdf