Mandag

De danske finansmarkeder har lukket mandag grundet pinse, og på den udenlandske scene er kalenderen strippet for betydningsfulde regnskaber.

Der kommer mandag vigtige tal for det amerikanske boligmarked med salgstal for april (eksisterende), som offentliggøres kl. 16.00. Økonomerne venter en fremgang på 4,7 pct. til 5,60 mio. enheder i april. Boligsalget ventes dermed fortsat at være understøttet af den forlængede skatterabat på 8.000 dollar på boligkøb, idet nye bolighandler skal være underskrevet inden den 1. maj, samt at selve handlen skal være færdiggjort inden udgangen af juni for at kunne opnå rabatten.



Tirsdag

Den amerikanske forbrugertillid i maj offentliggøres kl. 16.00. Økonomerne venter en mindre fremgang til 58,8 sammenlignet med 57,9 i april. Forbrugertilliden er steget de seneste par måneder og er nu oppe på det højeste niveau siden kollapset af den amerikanske investeringsbank Lehman Brothers. Det er specielt en bedring på det amerikanske arbejdsmarked, som får forbrugerne til at se mere positivt på fremtiden.

Ingrediensvirksomheden Chr. Hansen er på vej på børsen igen, efter at den har været i ejerskab hos en kapitalfond. Udbudsperioden begynder den 25. maj, hvor Chr. Hansen venter at have første handelsdag den 3. juni. Udbuddet foregår ved book buildingmetoden. Chr. Hansen har givet et bredt estimat for udbudsintervallet på 87-117 kr. pr. aktie, hvilket svarer til en samlet markedsværdi mellem 11,6-17,2 mia. kr. Det er kapitalfonden PAI, som står bag børsnoteringen af Chr. Hansen. Kapitalfonden vil beholde en andel af Chr. Hansen på godt 50 pct.

- Vi har tidligere meddelt, at en fair værdi for Chr. Hansen er på 12-14 mia. kr. PAI's fortsatte ejerskab lægger en begrænsning på, hvor meget aktien kan stige, for de sidste 50 pct. af aktierne, skal sælges på et eller andet udefineret tidspunkt, vurderer aktieanalytiker Rune Majlund Dahl fra Sydbank.

Børsnoteringen af Chr. Hansen er spændende for Danisco-investorerne, da Chr. Hansen på ingrediensdelen er en direkte konkurrent til Danisco.

- Baseret på vores fair værdi skal prisen på Chr. Hansen aktier under 100 kr. for at være interessant. Ellers ser vi større potentiale i Danisco, der stadig i vores øjne er en turnaround case, pointerer aktieanalytiker Rune Majlund Dahl.



Onsdag

Per Aarsleff fremlægger regnskab for andet kvartal, efter at entreprenøren sænkede forventningerne til året i regnskabet for første kvartal. Per Aarsleff's aktiviteter var ramt af den hårde vinter, hvilket har besværliggjort arbejdet. Per Aarsleff venter nu et overskud på 80-100 mio. før skat, hvor den tidligere prognose lød på 140 mio. Per Aarsleff fik i 2008/09 et overskud på 208 mio. kr. før skat.

Entreprenør Arkil Holding er ligeledes regnskabsaktuel med tallene for første kvartal. Arkil Holding meddelte den 24. marts, at omsætningen ventes at ligge på 2 mia. kr. og overskuddet på 20-40 mio. kr. i 2010, efter en omsætning på 2,1 mia. kr. og et overskud på 61 mio. kr. før skat i 2009.

Der vil onsdag være fokus på banksektoren, idet det svenske finanshus SEB Enskilda Bank er vært for et nordisk bankseminar, hvor de største banker i form af eksempelvis Danske Bank, Nordea, Swedbank og DnB NOR er repræsenteret ved henholdsvis den adm. direktør eller finansdirektøren. De inviterede parter kan dermed få et indblik i bankernes syn på det fremtidige forretningsmiljø.

Novo Nordisk er aktuel på en konference i New York. Novo Nordisk er kommet godt i gang med salget af Victoza, og fokus har de seneste måneder flyttet sig over på Novo Nordisks næste kurstriggere; Degludec og Degludec Plus, og den øgede fokus på de to insulinanaloger har fået markedet til at skrue forventningerne op. Credit Suisse skrev den 20. maj, at der på kort sigt er risiko på nedsiden grundet de øgede forventninger til Degludec og Degludec Plus. Markedet afventer at få den fulde offentliggørelse af fase II data for de to og i slutningen af 2010 ventes fase III-studierne for Degludec og Degludec Plus at blive afsluttet.

På makrosiden er et par amerikanske nøgletal på programmet, hvor der kommer tal for varige forbrugsgoder i april kl. 14.30, som eksklusiv transportmidler ventes at vise en stigning på 0,3 pct. sammenlignet med en oprevideret fremgang på 3,5 pct. i marts.

Der kommer også tal for boligmarkedet kl. 16.00 ved salget af nye boliger i april, som ventes at vise en stigning på 2,2 pct. til 420.000 enheder. I marts steg salget af nye boliger markant mere end ventet med en kraftig fremgang på hele 26,9 pct.



Torsdag

Den store amerikanske detailkæde Costco Wholesale kommer med regnskab for sit forskudte tredje kvartal, efter at omsætningen kom ud en anelse bedre end ventet i andet kvartal, mens indtjeningen skuffede. Stigende benzinpriser og en gunstig udvikling i valutakursudviklingen ventes at have styrket regnskabstallene. Ifølge den seneste rundspørge foretaget af Bloomberg News så venter analytikerne en omsætning på 17,63 mia. dollar, samt en indtjening på 66 cent pr. aktie.

På makrosiden kommer der reviderede tal for den amerikanske BNP-vækst i første kvartal kl. 14.30, hvor økonomerne venter en fremgang på 3,4 pct. på annualiseret basis sammenlignet med en stigning på 3,2 pct. i den forrige opgørelse.



Fredag

Et par interessante amerikanske opgørelser er på dagens program kl. 14.30, da der kommer tal for privatforbruget i april, hvor økonomerne venter en stigning på 0,3 pct. sammenlignet med en stigning på 0,6 pct. i marts. Tal for detailsalget har peget i retning af, at privatforbruget vil vise en mindre stigningstakt i forhold til udviklingen i marts. Der kommer også tal for indkomsterne, som ventes at vise en stigning på 0,5 pct. i april i forhold til en stigning på 0,3 pct. i marts.

Højgaard Holding og Monberg & Thorsen fremlægger regnskaber for første kvartal. En række brancher har været negativt påvirket af det hårde vintervejr, hvilket også gælder byggesektoren, og det har ført til en nedjustering hos entreprenøren Per Aarsleff. Derfor ventes regnskaber fra Højgaard Holding og Monberg & Thorsen, som i fællesskab ejer MT Højgaard, at være ramt. Monberg & Thorsen, som ejer 44 pct. af byggeentreprenøren MT Højgaard, mens Højgaard Holding sidder på de resterende 56 pct. Udover MT Højgaard-andelen sidder Monberg & Thorsen med hele Dyrup-koncernen.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )