Sydbank og analytiker Rune Majlund Dahl ser med særdeles positive briller på den aftale, som Genmab og samarbejdspartneren Glaxosmithkline har indgået, der sender en forudbetaling på 815 mio. kr. ned i biotekselskabets slukne kasse.

Sydbank har på baggrund af aftalen valgt at opjustere sin anbefaling fra "neutral" til "overvægt".

- Aftalen er efter vores vurdering et af de sjældne tilfælde, hvor begge parter får en rigtig god aftale. Vi betegner aftalen som ekstremt positiv for Genmab, og vi ser aftalen som den helt rigtige løsning på Genmabs finansielle problemer. Vi er samtidig positivt overrasket over, at det er lykkedes at lave så god en aftale, da Genmab ikke har haft den bedste forhandlingsposition. Vi forventer en markant positiv kursreaktion som følge af aftalen og opjusterer vores anbefaling fra "neutral" til "overvægt", skriver analytiker Rune Majund Dahl.

Han peger på, at risikoen for en kapitaludvidelse nu er forsvundet som dug for sommersolen.

- Genmab får som følge af aftalen tilført tiltrængt likviditet og dermed forsvinder risikoen for en kapitaludvidelse, der potentielt kunne blive meget dyr for aktionærerne. Udover betalingen på 815 mio. kr. er det meget væsentligt, at Genmabs fremtidige forpligtelser vedrørende finansiering af udviklingen af Arzerra begrænses til maksimalt 1.314 mio. kr. med et årligt loft på 154 mio. kr. i hvert år de næste seks år med start fra 2010. Med aftalen er Genmabs finansielle situation sikret, hvilket også giver mulighed for at fokusere på den øvrige pipeline fremadrettet, skriver Rune Majlund Dahl.

Analytikeren vurderer samtidig, at Glaxosmithkline med aftalen viser stor tiltro til Arzerra.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )