Mandag

DSV-investorerne får mandag morgen nyt i form af regnskab fra den schweiziske konkurrent Kuehne + Nagel, der er det selskab i branchen som ligger tættest på DSV's forretningskoncept. Dermed vil regnskabet give en indikation på de tal, DSV vil levere. Det er ventet, at logistiskselskaberne vil nyde godt af opsvinget i transportsektoren, men samtidig ventes det, at indtjeningsmarginalen kan blive presset grundet øgede fragtomkostninger i sø- og luftfragtdivisionerne. Credit Suisse gentog i sin optakt til regnskabet "outperform"-anbefalingen på Kuehne + Nagel, mens sektoren fik en negativ "undervægt"-anbefaling.

Før de europæiske markeder åbner, vil hollandske Philips fremlægge halvårsregnskab. Philips har tre fokusområder; Healthcare, Consumer Lifestyle og Lighting. Efter regnskabet for første kvartal udtalte finansdirektør Pierre-Jean Sivignon, at der ventes en salgsfremgang på 500 mio. euro i andet kvartal sammenlignet med samme periode året forinden. Især VM i fodbold anses at bidrage positivt til salget.

Den svenske hårde hvidevare-gigant Electrolux er aktuel med halvårsregnskab ved 8-tiden. Fokus ventes at være rettet mod driftsmarginalen, hvor omkostningsreduktioner skal kompensere for stigende råvarepriser. I regnskabet for første kvartal pointerede koncernchef Hans Stråberg, at der historisk set ikke er nogen korrelation mellem højere råvareomkostninger og et dårligt resultat. Koncernen venter at kunne begrænse de øgede råvarepriser i 2010 til 1 mia. skr., og at koncernen derfor vil tage et godt skridt på vejen mod en driftsmarginal mod 6 pct.

Den amerikanske softwaregigant IBM er aktuel med regnskab for andet kvartal. Det centrale er servicekontrakterne, som viste et lidt overraskende fald i første kvartal, hvilket fik investorerne til at sælge ud af aktien til trods for bedre regnskabstal end ventet samt en opjustering af helårsprognosen. Ifølge den seneste rundspørge foretaget af Bloomberg News venter analytikerne en omsætning på 24,2 mia. dollar, samt en indtjening på 2,57 dollar pr. aktie for andet kvartal.

Tirsdag

Lundbecks amerikanske forhandler af antidepressiver, Forest Laboratories, fremlægger regnskab for sit forskudte 1. kvartal. Regnskabet giver indsigt i Lundbecks indtjening fra det amerikanske marked. Lundbeck får en royaltybetaling på 20 pct. af salget af Lexapro. Ydermere har Forest Lab de amerikanske rettigheder til salget af Ebixa mod Alzheimers, mens Lundbeck sidder på de europæiske Ebixa-rettigheder. Dermed giver salget af Ebixa en indikation for Lundbecks muligheder med dette produkt i Europa.

Morgan Stanley fremlægger regnskab for andet kvartal, men investorerne har nu fået tal fra konkurrenter som JP Morgan, Bank of America og Citigroup, og derfor vil den generelle opmærksomhed på Morgan Stanley være reduceret.

Svenske Sandvik vil få opmærksomhed fra FLSmidth-investorerne med halvårsregnskabet, idet Sandvik er leverandør til mineindustrien, hvor udstyret er rettet mod arbejdet til de tidligere stadier af mineprojekter såsom udforskning og udtrækning. Sandviks produkter overlapper FLSmidths minedel inden for materialebehandling. Det interessante ved Sandvik er, at selskabets leveringer sker i den tidlige del af en mines levetid og derfor giver en indikation for FLSmidths aktiviteter, der først kommer senere i spil.

Onsdag

Den skandinaviske storbank Nordea præsenterer halvårsregnskab. Nordeas meldinger om udsigterne samt forretningsmiljøet vil blive nøje gransket, men også tab på dårlige udlån vil være i fokus. I takt med, at tabene på udlån normaliseres, vil fokus på den noget svingende post også tabe opmærksomhed, og de mere traditionelle poster som rente- og gebyrindtægter samt omkostninger vil genindtage rampelyset.

Novo Nordisk får lidt interessant nyt fra den britiske medicinalgigant Glaxosmithkline, som kommer med regnskab for andet kvartal. Novo Nordisk-aktien steg i sidste uge på nyheden om, at et ekspertpanel under de amerikanske sundhedsmyndigheder FDA anbefalede, at Avandia enten trækkes helt tilbage fra markedet eller, at brugen af diabetes 2-pillen begrænses mærkbart på grund af forhøjede hjerte-/karmæssige risici. Avandia har et milliardsalg på det amerikanske marked, og bliver midlet pillet af markedet, skal det erstattes. Den mest naturlige afløser er DPP4-hæmmerne, som ventes at få den største gevinst. Novo Nordisks Victoza vurderes også at kunne få et lille salgsboost på det, idet produktet gives til patienterne i starten af diabetessygdommen - ligesom det er tilfældet med Avandia. Glaxosmithkline har oplyst, at man vil foretage en markant hensættelse på 1,57 mia. pund i andet kvartal på grund af retssagerne forbundet med medikamentet Avandia.

Torsdag

FLSmidth får torsdag en god indikation for forretningsmiljøet blandt mineproducenterne, idet to leverandører af udstyr til mineproducenterne i første led, Bucyrus International og Caterpillar, kommer med regnskab for andet kvartal. Første led betegnes som udstyr til efterforskning, udvikling, udvinding, mens FLSmidth befinder sig i andet led, hvilket typisk er udstyr til materialehåndtering med mere. Caterpillar opjusterede forventningerne for både indtjeningen og omsætningen til helåret den 26. april grundet klare tegn på bedring i den globale økonomi. I sidste uge opjusterede Bucyrus- og Caterpillar-konkurrenten Komatsu forventningerne til helåret grundet en øget efterspørgsel fra Asien og Latinamerika. FLSmidth kommer selv med sin regnskabspræsentation for andet kvartal den 19. august.

Nokia kommer med regnskab, efter at selskabet sænkede forventningerne til 2. kvartal den 16. juni, hvilket ramte aktien hårdt, da den faldt knap 10 pct. på dagen. Nokia's sænkede forventninger blev hovedsagligt tolket som selskabsspecifikke frem for branchebetingede, da konkurrenternes aktier fik en blid medfart. Nokia skrev i nedjusteringen, at selskabet har oplevet øget konkurrence i high-end-markedet. Det er anden nedjustering fra Nokia i år, og markedet venter i høj grad på, at Nokia for alvor melder sig ind i smartphone markedet, hvor iPhone og HTC står stærkt. En stor del af opmærksomheden vil være rettet mod Nokias angreb på smartphones markedet, da det fremover vil spille en betydelig rolle.

Novo Nordisk får regnskab fra den amerikanske konkurrent Eli Lilly. Over det seneste halvandet år har en af kamppladserne været diabetesbehandling inden insulinbehandlingsstadiet. Første duel ser ud at have gået godt for Novo Nordisk, da Victoza har fået det tidsmæssige forspring til Eli Lilly's Bydureon, som er 2. generation af Byetta. Eventuelle indikationer om tidsplanen for lanceringen af Bydureon vil blive nøje studeret af Novo Nordisk-investorerne.

Fredag

De europæiske banker kommer i søgelyset grundet offentliggørelsen af EU's stresstest af bankerne. Et af de varme temaer har været, om stresstesten er blevet lavet for mild og derfor ikke vil afspejle værst tænkelige scenarium.

Ericsson, som henter sine hovedindtægter fra mobilnetværkmarkedet, fremlægger halvårsregnskab før åbningstid. Ericsson leverede skuffende top- og bundlinje resultater i første kvartal, men investorerne hæftede sig ved, at udviklingen i driftsmarginalen var positiv og nok til at vende billedet, og derfor endte Ericsson-aktien med en stigning på 8 pct. på seneste regnskabsdag. Fokus vil være på udviklingen i driftsmarginalen og Ericssons udsigter i forhold til toplinjevækst.

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: redaktion@rb-borsen.dk, www.rb-borsen.dk )