Alk-Abelló's regnskab for 2010 og forventninger til 2011 har ikke udløst tumultagtige jubelscener hos analytikerne. Nordea genoptager dækning med anbefalingen 'Hold', mens Jyske Bank fastholder 'Reducer'.

Selskabet opnåede i 2010 en omsætning på 2140 mio. kr. og et resultat af den primære drift på 192 mio. kr. Før skat nåede selskabet et resultat på 205 mio. kr. For 2011 ser Alk-Abelló en omsætningsvækst på 5 pct. i vaccinedivisionerne og et driftsresultat målt på EBITDA på 360 mio. kr.

- Alk-Abelló leverede et halvskuffende regnskab for 2010, og forventningerne til 2011 var også til den bløde side. De svage forventninger til 2011 øger usikkerheden med hensyn til den vigtige lancering af græsallergipræperatet Grazax på det amerikanske marked, skriver Nordea i sin morgenberetning.

Nordea har kursmålet 374 kr. per aktie, der handles til 322 kr. torsdag morgen efter et dyk på 4,7 pct.

Hos Jyske Bank er man ikke markant mere positive og har kursmålet 360 kr. per aktie med anbefalingen 'Reducer'. Oven på regnskabet er estimaterne for 2011 sænket en smule. Jyske Bank venter en omsætning i 2011 på 2110 mio. kr. og et driftsresultat på 295 mio. kr.

- ALK-Abelló har valgt ikke at medtage milepælsbetalinger fra Merck i sine forventninger for 2011. Det er overraskende set i lyset af, at ALK-Abellós guidance for 2010 netop inkluderede milepælsbetalinger. Vi tolker dette, kombineret med den opdaterede guidance for indsendelse af godkendelsesansøgning, at ledelsen er blevet mere usikker på den videre regulatoriske færd for Grazax i USA, skriver Jyske Bank.

Baggrunden for den negative anbefaling er, at "markedet overvurderer det vækstpotentiale, som selskabet besidder".

(RB-Børsen: Tlf: 33300335, E-mail: [email protected], www.rb-borsen.dk )