Europas gældskrise øger usikkerheden om udsigterne for el- og VVS-grossisten Solar. Selskabet har for vane at præsentere forventninger til det efterfølgende regnskabsår allerede i regnskabet for tredje kvartal, men ledelsen opererer denne gang med væsentligt større intervaller i sin indtjeningsprognose, end man plejer.

Driftsresultatet for 2012 ventes at lande i intervallet 44-55 mio. euro. Intervallet er cirka dobbelt så stort som normalt. Samtidig har Solar ikke mod på at offentliggøre langsigtede finansielle mål for 2013-15, hvilket aktionærerne ellers var stillet i udsigt.

- Det skyldes den generelle bekymring om den finansielle udvikling i Europa, som klart øger usikkerheden. Vi frygter, hvad der kan ske ved euroen, ved finansmarkederne og hvad der kan ske med bankernes villighed og evne til at finansiere projekter, siger administrerende direktør i Solar Flemming H. Tomdrup til Ritzau Finans.

Den Kolding-baserede el- og VVS-grossist driver forretning i Norden, Holland og Tyskland, men frygter mulige dominoeffekter af gældskrisen i Sydeuropa. Blandt andet kræver EU, at bankerne skal styrke kernekapitalen, og samtidig ligger flere af de kriseramte landes statsobligationer spredt rundt om i bankerne. Det kan give anledning til, at bankerne får så stor knaphed på kapital, at man trækker i håndbremsen og stopper for finansieringen af en række projekter og kunder.

- Vi kan mærke, at bankerne står over for en refinansiering af mange lån i 2012 og 2013. Bankerne er mere tilbageholdende med at give lån til kunder, der ikke tjener penge. Så vi mærker en større usikkerhed her, og vi guider for, at der er større risiko for tab på debitorer end normalt, siger Flemming Tomdrup.

Den øgede usikkerhed indebærer samtidig, at Solar alligevel ikke opdaterer sine finansielle mål for 2013-2015. Den finansielle uro gør det sandsynligt, at væksten bliver væsentligt lavere end man forudsatte, da målene blev udstukket i 2009, og bestyrelsen vurderer stadig ikke, at den er i stand til at udstikke nye forventninger til vækst, marginer og afkast af den investerede kapital i treårsperioden.

- Lige nu ønsker vi ikke at kommentere på det længere frem end til 2012, siger Flemming Tomdrup og tilføjer:

- Vi kan ikke svare på, hvornår vi kommer med nye mål. Det afgør bestyrelsen, og det afhænger af, hvornår tingene er faldet så meget til ro på finansmarkederne, at man finder det rigtigt at gøre det.

Solar har tidligere blandt andet guidet en marginforbedring til 5,5-6,5 pct. i 2013-15, men har altså nu suspenderet det mål. Den gamle målsætning for væksten var 1,5-2,5 gange den gennemsnitlige BNP-vækst på Solars markeder.

Jakob Dalskov +45 33 30 03 35 Ritzau Finans