Mens flere danske og internationale analytikere mener, at den nuværende voldsomme konsolidering blandt containerrederier vil være positiv for raterne, er Citigroups analytiker ifølge Tradewinds mindre optimistisk. Faktisk mener han, at konsolidering kan være direkte skadelige for de allerede rekordlave rater.

En svær overkapacitet har banket raterne mellem Asien og Europa i bund, og indledt konsolidering i branchen. I starten af december gik branchens nummer to og tre, CMA CGM og MSC, sammen i en strategisk samarbejde, og tirsdag fandt seks mellemstore rederier sammen i en alliance, hvis samlede andel vil være lidt større end A.P. Møller - Mærsk.

- Uheldigvis betyder mere konsolidering, efter vores mening, måske ikke mindre konkurrence. I stedet, med markedet domineret af fire store spillere, kan volatiliteten i raterne fortsætte ind i 2012, med et strukturelt negativt pres fra de større skibe, der fortsat bliver leveret ind i markedet, skriver Citigroup ifølge Tradewinds.

Raterne mellem Asien og Europa er styrtdykket i år, og trækker, ifølge en analytiker "grundvand" i under 500 dollar, hvilket er et voldsomt tabsgivende niveau for rederierne. "Break-even"-niveauet er omkring 1000 dollar.

Citigroup anerkender, at én teori vurderer, at konsolidering giver mere prisstabilitet.

- Vi hælder dog til en mere pessimistisk anskuelse. Samarbejde på Asien og Europa leder til en koncentration af markedsandelen på fire spillere, der samlet har over 80 pct. af markedet. Disse spillere er fokuseret på at slå hinanden på markedsandel, netværksudbredelse, omkostninger og pålidelighed, men er tilbageholdende med at trække kapacitet ud af markedet, skriver Citigroup og fortsætter:

- Så i stedet for at stabilisere fragtraterne kan konsolideringen fange raterne i en længerevarende periode med høj volatilitet.

Bertil Barkholt Fruelund +45 33 30 03 35 Ritzau Finans