Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet.
Bomuldspriserne har indenfor den seneste uge givet sig "ret markant". Det er endnu et tegn på spekulativ kapitulation og det pres vi ser i detailsektoren
Om ikke alle, så dog hovedparten af de "bløde" råvarer (engelsk soft commodities) har over de seneste uger oplevet meget markante prisfald
Tidligere i denne uge har jeg skrevet om et prisfald i hvede på mere end 20 %
Forbrugerne er pressede af stigende inflation og ditto renter
Det pres slår direkte igennem på og hos detailsektoren, hvor især beklædning oplever meget en svækket købelyst
De amerikanske detailkæder melder om svækket efterspørgsel og stigende lagre
Det gælder selskaber som Walmart/Target, men især selskaber indenfor beklædning: GAP, Abercrombie og mange andre
I går kom Hennes & Mauritz med deres kvartalstal, som var noget bedre end ventet og langt bedre end frygtet
Deres tal ligger på linje med dem som Inditex (Zara) rapporterede for nogle uger siden
De har været i stand til at gennemføre prisforhøjelser og er ikke strandet med en større lagerbeholdning, som både tærer på likviditeten, og som skal realiseres til udsalgspriser med marginpres
For andre i detailsektoren ser situationen anderledes svær ud på kort sigt
En af de vigtige inputfaktorer til beklædningsindustrien er bomuld
Som det fremgår af nedenstående graf steg bomuldspriserne efter Ruslands aggression mod Ukraine. Dog ikke helt så meget som andre råvarer
I sidste uge er der sket et markant fald og ændring i priserne. Bomuldspriserne er nu noget lavere end ved årets start og faldet med tæt på 40 % fra toppen
Ligesom med andre råvarer som er faldet, er det givetvis en kombination af flere forhold; primært: En forventet markant lavere efterspørgselseffekt fra beklædningsindustrien samt ikke mindst et spekulativt kollaps.
Bomuldsprisernes fald viser, at de kommende måneder bliver vanskelige og udfordrende for beklædningsindustrien. Mange detailaktier er faldet meget, men der kan desværre fortsat være en negativ tilpasning i vente. Den gode nyhed isoleret for sektoren er, at de lavere priser vil give et andet og meget lavere prisinput for 2023. Forbrugerne positionerer sig til sværere tider. Det giver lavere efterspørgsel, og den som er presses nedad mod billigere mærker, som eksempelvis Hennes & Mauritz og Zara.
Prisudvikling, bomuld
Kilde: Nasdaq
Bomuldspriserne har indenfor den seneste uge givet sig "ret markant". Det er endnu et tegn på spekulativ kapitulation og det pres vi ser i detailsektoren
Om ikke alle, så dog hovedparten af de "bløde" råvarer (engelsk soft commodities) har over de seneste uger oplevet meget markante prisfald
Tidligere i denne uge har jeg skrevet om et prisfald i hvede på mere end 20 %
Forbrugerne er pressede af stigende inflation og ditto renter
Det pres slår direkte igennem på og hos detailsektoren, hvor især beklædning oplever meget en svækket købelyst
De amerikanske detailkæder melder om svækket efterspørgsel og stigende lagre
Det gælder selskaber som Walmart/Target, men især selskaber indenfor beklædning: GAP, Abercrombie og mange andre
I går kom Hennes & Mauritz med deres kvartalstal, som var noget bedre end ventet og langt bedre end frygtet
Deres tal ligger på linje med dem som Inditex (Zara) rapporterede for nogle uger siden
De har været i stand til at gennemføre prisforhøjelser og er ikke strandet med en større lagerbeholdning, som både tærer på likviditeten, og som skal realiseres til udsalgspriser med marginpres
For andre i detailsektoren ser situationen anderledes svær ud på kort sigt
En af de vigtige inputfaktorer til beklædningsindustrien er bomuld
Som det fremgår af nedenstående graf steg bomuldspriserne efter Ruslands aggression mod Ukraine. Dog ikke helt så meget som andre råvarer
I sidste uge er der sket et markant fald og ændring i priserne. Bomuldspriserne er nu noget lavere end ved årets start og faldet med tæt på 40 % fra toppen
Ligesom med andre råvarer som er faldet, er det givetvis en kombination af flere forhold; primært: En forventet markant lavere efterspørgselseffekt fra beklædningsindustrien samt ikke mindst et spekulativt kollaps.
Bomuldsprisernes fald viser, at de kommende måneder bliver vanskelige og udfordrende for beklædningsindustrien. Mange detailaktier er faldet meget, men der kan desværre fortsat være en negativ tilpasning i vente. Den gode nyhed isoleret for sektoren er, at de lavere priser vil give et andet og meget lavere prisinput for 2023. Forbrugerne positionerer sig til sværere tider. Det giver lavere efterspørgsel, og den som er presses nedad mod billigere mærker, som eksempelvis Hennes & Mauritz og Zara.
Prisudvikling, bomuld
Kilde: Nasdaq
