5/2 2009 21:58 stengård 0
2123 der gik koks i overførslen af indlægget fra tekst-programmet... her er det i let tilrette udgave:
Dagens ret så præcise udmelding om status på de enkelte projekter i Italien var jo helt fornuftig.
Godt nok var der tale om, at man har flyttet afslutningen af projekterne Monte Grighine, Minerva Messina til september 2009 - men det virker som om man har været fornuftig nok til at indbygge en vis "slack" - for ikke at komme i den situation at man ikke kan holde sig indenfor de angivne deadlines.
Men jeg synes det var positivt med en præcisering af - at man IKKE forventer nogen negativ drifteffekt af den langstrukne udskiftning af møllerne på Energia Verde (cadau 1)
Jeg er lidt mere lunken overfor Natixis’s rolle I forbindelse med syndikeringen. Godt nok har man I begrænset omfang (efter anvisning fra Skov/naturstyrelsen) flyttet enkelte mølleplaceringer – men at det har skulle betyde så langstrakt en due-dilligence proces virker nærmest grotesk…. Men – som en af mine venner lakonisk sagde – “I de her tider kan det tage en måned at få lov at oprette en indlånskonto”
Hvis man skal se på muligheder I den forsinkede process – så er det at man nu givetvis kommer om på den anden side af regional-valget. Det ser jo ud til at der kommer et nyt politisk flertal. Således er der mulighed for at ankesagen droppes inden syndikeringen er færdig..
Fra Rain-man har jeg i morgen modtaget meddelelse om Financial Close i Puglien.. - sakset fra Infrastructure Journal:
Det handler om endnu financial close i Italien. Og med en ganske pæn belåning af projektet - rundt regnet 2 millioner euro per MW. Projektet er et af Falcks. Falck er en meget stor Italiensk virksomhed, med et selskab der har specialiseret sig I renewables
De dækker iøvrigt meget de samme områder som GES.
Falck ser også ud til at have haft deres problemer på Sardinien, såvidt jeg lige kan læse på deres hjemmeside.
F.s.v.a. angår Falcks Sardiske projekt - står der at projektet er har alle tilladelser, og er klart til opførelse - men at de sardiske myndigheder forsinker - således at det først er færdigbygget i 2011. Set på den bagrund er vi jo ligefremt heldige med Monte Grighine.
Omkring lejeaftaler med Kommunerne – så er der hos Falck beskrevet følgende (selv om man jo ikke om det er rigtigt)- MEN - de anfører at de til kommunerne generelt afregner enten 8000 euro pr år pr turbine - eller 3% af afregningerne "gross revenue" - hvilket må være dækningsbidrag i denne sammenhæng ? (incl. grønne certifikater men excl. moms). Jeg har ikke lige kunnet finde GES’s afregningsaftaler – men det forekommer mig (svagt I erindringen) at GES’s afregner 2%
http://www.falckrenewables.com/projects/country_details/index/3
Blandt det mest bemærkelsesværdige er - at de minsandten også bruger Nordex møller
De begyndte så til gengæld monteringen i april 2007. Så det lader jo efterhånden
til at være mere reglen end undtagelsen at det skal vare en evighed at rejse parker i Italien
Men der er åbenbart rigtig gode finansieringsmuligheder i Puglien
Her ekstraktet fra IJ
Falck Renewables has closed the €114.4 million financing of a 52MW
wind farm in Puglia, Italy.
The project - to be known as Minervino Murge - has been financed
through equity from developer Falck Renewables and debt sourced from
Banca Infrastrutture Innovazione e Sviluppo and Societe Generale.
Minervino Murge consists of 26 2MW turbines supplied by Nordex and is
sited roughly 70km west of Bari in the Italian region of Puglia. The
site is situated on a rolling plateau at an elevation between 500m and
600m.
The project received consent from the regional government in March
2007 allowing constriction to commence in April 2007.
The Italian wind market is drawing increasing interest from developers
eager to take advantage of good win resources and government support.
Other upcoming wind projects/portfolios in the country include:
- a 450MW wind farm portfolio by Co-Ver Energy Holding (IJ News, 19
December 2008)
- three wind farms (part of a four-wind farm portfolio) by Acciona (IJ
News, 15 January 2009)
- a 24MW wind farm in Sardinia (IJ News, 16 January 2009)
- Enel's 90MW wind farm in Sardinia (IJ News, 17 October 2008)
- a proposed offshore wind farm for site off the Sicilian coast (IJ
News, 14 July 2008)
Dagens ret så præcise udmelding om status på de enkelte projekter i Italien var jo helt fornuftig.
Godt nok var der tale om, at man har flyttet afslutningen af projekterne Monte Grighine, Minerva Messina til september 2009 - men det virker som om man har været fornuftig nok til at indbygge en vis "slack" - for ikke at komme i den situation at man ikke kan holde sig indenfor de angivne deadlines.
Men jeg synes det var positivt med en præcisering af - at man IKKE forventer nogen negativ drifteffekt af den langstrukne udskiftning af møllerne på Energia Verde (cadau 1)
Jeg er lidt mere lunken overfor Natixis’s rolle I forbindelse med syndikeringen. Godt nok har man I begrænset omfang (efter anvisning fra Skov/naturstyrelsen) flyttet enkelte mølleplaceringer – men at det har skulle betyde så langstrakt en due-dilligence proces virker nærmest grotesk…. Men – som en af mine venner lakonisk sagde – “I de her tider kan det tage en måned at få lov at oprette en indlånskonto”
Hvis man skal se på muligheder I den forsinkede process – så er det at man nu givetvis kommer om på den anden side af regional-valget. Det ser jo ud til at der kommer et nyt politisk flertal. Således er der mulighed for at ankesagen droppes inden syndikeringen er færdig..
Fra Rain-man har jeg i morgen modtaget meddelelse om Financial Close i Puglien.. - sakset fra Infrastructure Journal:
Det handler om endnu financial close i Italien. Og med en ganske pæn belåning af projektet - rundt regnet 2 millioner euro per MW. Projektet er et af Falcks. Falck er en meget stor Italiensk virksomhed, med et selskab der har specialiseret sig I renewables
De dækker iøvrigt meget de samme områder som GES.
Falck ser også ud til at have haft deres problemer på Sardinien, såvidt jeg lige kan læse på deres hjemmeside.
F.s.v.a. angår Falcks Sardiske projekt - står der at projektet er har alle tilladelser, og er klart til opførelse - men at de sardiske myndigheder forsinker - således at det først er færdigbygget i 2011. Set på den bagrund er vi jo ligefremt heldige med Monte Grighine.
Omkring lejeaftaler med Kommunerne – så er der hos Falck beskrevet følgende (selv om man jo ikke om det er rigtigt)- MEN - de anfører at de til kommunerne generelt afregner enten 8000 euro pr år pr turbine - eller 3% af afregningerne "gross revenue" - hvilket må være dækningsbidrag i denne sammenhæng ? (incl. grønne certifikater men excl. moms). Jeg har ikke lige kunnet finde GES’s afregningsaftaler – men det forekommer mig (svagt I erindringen) at GES’s afregner 2%
http://www.falckrenewables.com/projects/country_details/index/3
Blandt det mest bemærkelsesværdige er - at de minsandten også bruger Nordex møller
De begyndte så til gengæld monteringen i april 2007. Så det lader jo efterhånden
til at være mere reglen end undtagelsen at det skal vare en evighed at rejse parker i Italien
Men der er åbenbart rigtig gode finansieringsmuligheder i Puglien
Her ekstraktet fra IJ
Falck Renewables has closed the €114.4 million financing of a 52MW
wind farm in Puglia, Italy.
The project - to be known as Minervino Murge - has been financed
through equity from developer Falck Renewables and debt sourced from
Banca Infrastrutture Innovazione e Sviluppo and Societe Generale.
Minervino Murge consists of 26 2MW turbines supplied by Nordex and is
sited roughly 70km west of Bari in the Italian region of Puglia. The
site is situated on a rolling plateau at an elevation between 500m and
600m.
The project received consent from the regional government in March
2007 allowing constriction to commence in April 2007.
The Italian wind market is drawing increasing interest from developers
eager to take advantage of good win resources and government support.
Other upcoming wind projects/portfolios in the country include:
- a 450MW wind farm portfolio by Co-Ver Energy Holding (IJ News, 19
December 2008)
- three wind farms (part of a four-wind farm portfolio) by Acciona (IJ
News, 15 January 2009)
- a 24MW wind farm in Sardinia (IJ News, 16 January 2009)
- Enel's 90MW wind farm in Sardinia (IJ News, 17 October 2008)
- a proposed offshore wind farm for site off the Sicilian coast (IJ
News, 14 July 2008)
Jeg er ved at blive interesseret måske skulle jeg hælde nogle af min norden penge (fra i morgen) i GES.
Hvad er eps for i år? Ifølge dine beregninger?
Hvad er eps for i år? Ifølge dine beregninger?
6/2 2009 00:04 stengård 02133 jeg frygtede det spørgsmål... (øhh - blandt andet) Jeg er vist nødt til at sætte mig ned og se på Monte Grighine's estimerede produktion (omkring 250.000.000 kwh) - og så regne lidt på hvor meget de kommer til at producere...
For lige at give dig et indblik i hvilke parametre der skal med - så er her et meget løst estimat - præget af et par glas bourgogne (billig - finanskrise ramt)
det sidste kvartal skulle der produceres (forudsat at hvert kvartal giver 25% - hvad jo bestemt ikke er tilfældet) 625.000.000 kwh + lidt under halvdelen i tredje kvartal 275.000.000 Kwh - samt en lille smule i andet kvartal 100.000.000 - sådan cirka i alt 100.000.000 Kwh x 19 eurocents (anslået) rundt regnet 142.000.000 kr i omsætning - med en dækningsgrad på 85%
så skal man have møllerne afskrevet lineært over 15 år - og et beløb fra til renter med mere...
1 helt produktionsår skulle give cirka 360.000.000 i omsætning på Monte Grighine alene.....
Og så lave samme øvelse på Messina og Cadau I/II... det bliver nok først i morgen
For lige at give dig et indblik i hvilke parametre der skal med - så er her et meget løst estimat - præget af et par glas bourgogne (billig - finanskrise ramt)
det sidste kvartal skulle der produceres (forudsat at hvert kvartal giver 25% - hvad jo bestemt ikke er tilfældet) 625.000.000 kwh + lidt under halvdelen i tredje kvartal 275.000.000 Kwh - samt en lille smule i andet kvartal 100.000.000 - sådan cirka i alt 100.000.000 Kwh x 19 eurocents (anslået) rundt regnet 142.000.000 kr i omsætning - med en dækningsgrad på 85%
så skal man have møllerne afskrevet lineært over 15 år - og et beløb fra til renter med mere...
1 helt produktionsår skulle give cirka 360.000.000 i omsætning på Monte Grighine alene.....
Og så lave samme øvelse på Messina og Cadau I/II... det bliver nok først i morgen
Jeg under dig klart Bourgognen. Men det er en 3 dobling af omsætningen fra 2007? Eller taler vi mere??
6/2 2009 00:21 stengård 02135 ja... det her er jo kun Monte Grighine... jeg regner da sandelig med at Energia Verde (Cadau I) producerer hele året (med de nye vinger) - forventningerne er 43.000.000 Kwh per år - eller omsætning på 61.000.000 kroner (19 eurocents/7,5 kr per euro)
- og så kommer der jo også løbende produktion fra Messina og Cadau II (foruden Tyskland og DK - samt muligvis lidt i Polen)
- og så kommer der jo også løbende produktion fra Messina og Cadau II (foruden Tyskland og DK - samt muligvis lidt i Polen)
6/2 2009 00:24 collersteen 02136 Akademikeren, det er nok lidt længere at kigge på udviklingen i antallet af installerede MW. Den hurtige version er her:
I løbet af 2009 skulle man gerne som det ser ud nu gå fra at have 47mw i Tyskland+DK og 21 MW i Italien til at have de samme 47 mw i tysk-dk men nu også ca. 184mw i Italien. (99+48+16+21)mw sådan cirka. De nuværende 21mw genererer ca. 55-60 mio i årlig omsætning.
Så kan du selv gange op og se hvad det vil blive til på annualiseret basis. Ganske interessant.
Dernæst skulle de også gerne være klar til at starte på et par projekter i Polen i år...men det var der intet om i meddelelsen.
Fremtiden? Der har vi så den store pipeline på 1000mw.... men der skal nok noget lidt bedre eksekvering til før vi alvor kan begynde at drømme alt for sødt om de projekter.
I løbet af 2009 skulle man gerne som det ser ud nu gå fra at have 47mw i Tyskland+DK og 21 MW i Italien til at have de samme 47 mw i tysk-dk men nu også ca. 184mw i Italien. (99+48+16+21)mw sådan cirka. De nuværende 21mw genererer ca. 55-60 mio i årlig omsætning.
Så kan du selv gange op og se hvad det vil blive til på annualiseret basis. Ganske interessant.
Dernæst skulle de også gerne være klar til at starte på et par projekter i Polen i år...men det var der intet om i meddelelsen.
Fremtiden? Der har vi så den store pipeline på 1000mw.... men der skal nok noget lidt bedre eksekvering til før vi alvor kan begynde at drømme alt for sødt om de projekter.
6/2 2009 00:26 collersteen 02137 "Lettere"... istedet for længere.
Kan man låne stengårds staveplade?
Kan man låne stengårds staveplade?
6/2 2009 00:31 stengård 02139 Dansk-Staveplade-Udlejning har desværre ikke flere på lager (og Stengård's er jo som bekendt taget som brugelig pant af banken) så vi kan desværre ikke hjælpe...
Hvornår får vi næste regnskab. Jeg kan godt lide toplinie væksten. Hvad med bundlinien? Jeg kunne godt blive bidt af en lille kløe for at købe.
6/2 2009 00:38 collersteen 02141 Ultimo marts.
Ebitda på de Italienske projekter ligger omkring 80-85%.
Det kan du så holde op imod en finansiering på (forhåbentlig) 15års løbetid, 5-6% rente, og en debt:equity 80:20 til 90:10.
Med andre ord vil der være et kæmpe cash flow til at udbygge porteføljen når først de får sat snebolden igang. Det har været lidt trælst indtil videre med at få den op på toppen...
Ebitda på de Italienske projekter ligger omkring 80-85%.
Det kan du så holde op imod en finansiering på (forhåbentlig) 15års løbetid, 5-6% rente, og en debt:equity 80:20 til 90:10.
Med andre ord vil der være et kæmpe cash flow til at udbygge porteføljen når først de får sat snebolden igang. Det har været lidt trælst indtil videre med at få den op på toppen...
6/2 2009 00:44 stengård 02142 jeg tror jeg ringer til Korral imorgen og beder dem opdatere deres analyse - det er lettest:)..
Men - tager du de samlede omkostninger på Monte Grighine (cirka 150 millioner euro) - og afskriver lineært over 15 år (finansieringsperioden - møllen har en teknisk levetid på 20 år - og en reel på 25/30) så er der afskrivninger på 10 millioner euro - og renter på (5%) af finansieringen (jeg regner med vi ender på 120 million euro efter afgørelse af ankesag) 6 millioner euro - ialt 16 millioner euro med en bruttoomsætning 48 millioner euro...
Collersteen kan garanteret sætte det op i et regneark
Men - tager du de samlede omkostninger på Monte Grighine (cirka 150 millioner euro) - og afskriver lineært over 15 år (finansieringsperioden - møllen har en teknisk levetid på 20 år - og en reel på 25/30) så er der afskrivninger på 10 millioner euro - og renter på (5%) af finansieringen (jeg regner med vi ender på 120 million euro efter afgørelse af ankesag) 6 millioner euro - ialt 16 millioner euro med en bruttoomsætning 48 millioner euro...
Collersteen kan garanteret sætte det op i et regneark
6/2 2009 01:22 collersteen 02147 Der kan iøvrigt lægges 8mw til ovennævnte, da jeg kom til at skrive mølleantallet på Cagliari II. De 16mw skal således være 24mw i stedet for. Der er 16 møller á 1,5mw.
De 48mw er fra Messina og forudsætter opkøb af minoritetsposten på 15% som den lokale developer ejer. Man har sagt at man har en aftale om dette når projektet er færdiggjort.
De 48mw er fra Messina og forudsætter opkøb af minoritetsposten på 15% som den lokale developer ejer. Man har sagt at man har en aftale om dette når projektet er færdiggjort.
6/2 2009 02:31 troldmanden 02152 Akademikeren det er meget muligt Stengård er skiftet til en billigere bourgogne. Men effekten af at drikke den synes at være den samme som en dyrer flaske. I hvert fald fik han liiiiige lagt 100 mio kwh for meget oven i den estimerede års produktion for MG. Den er nemlig desværre kun 150 mio kwh og ikke 250 mio kwh. Dermed er forventet oms for dette projekt også ca 133 mio mindre.
Stengård kan du ikke ved lejlighed sende et par flasker til de banker der skal være med i syndikeringen. Hvis vi også kan få dem til at tro MG vil producere 250 mio kwh så tager det sikkert ikke mange dage inden lånet bliver frigivet
Stengård kan du ikke ved lejlighed sende et par flasker til de banker der skal være med i syndikeringen. Hvis vi også kan få dem til at tro MG vil producere 250 mio kwh så tager det sikkert ikke mange dage inden lånet bliver frigivet
6/2 2009 10:19 stengård 02153 du har fuldstændigt ret... jeg har lagt tallene forkert sammen... Den officielle udmelding er 150 millioner kwh - og ikke som jeg skrev 250 millioner KWh... meget meget pinlig fejl. Undskyld ...
Noget andet er, at jeg ihvertfald ikke tror at produktionen på MG reelt bliver lavere end den beregnede på Cadau i (43 millioner KW) - det vil sige man kan (sådan lidt groft regnet) regne med 40 millioner kwh pr 20 MWH - hvorefter man ender på 200 millioner Kwh
Noget andet er, at jeg ihvertfald ikke tror at produktionen på MG reelt bliver lavere end den beregnede på Cadau i (43 millioner KW) - det vil sige man kan (sådan lidt groft regnet) regne med 40 millioner kwh pr 20 MWH - hvorefter man ender på 200 millioner Kwh
6/2 2009 12:24 troldmanden 02171 Åh hvor vil jeg gerne at du har ret mht de 200 mio kwh. For MG projektet er godt nok et skod projekt ppå mange måder. Men hvad får dig til at tro ges bevidst skulle have sat produktionen 25% lavere for MG end den reelt vil blive? Jeg er med på at projektet ligger tæt på Cadau. Men der skal ikke mange ændringer til i landskabet for at man slet ikke kan regne med produktionen fra tætliggende vindmøller. Altså blot et par bakker, bygninger eller træer kan ændre utrolig meget.
Jeg kan i hvert fald ikke se det logiske i at ges skulle vælge at sætte produktionen så meget lavere og dermed bevidst underbudgetere med ca 65 mio for dete projekt.
T.
Jeg kan i hvert fald ikke se det logiske i at ges skulle vælge at sætte produktionen så meget lavere og dermed bevidst underbudgetere med ca 65 mio for dete projekt.
T.
6/2 2009 00:57 Windstyrke 02145 Jeg var ved at blive godt sur over den manglende opdatering af finansierings-udvikling og vindmølleopsætning. Rynkerne i panden(de findes også andre steder)over Kajs tavshed var ved at udvikle sig.
Jeg var begyndt at få tanker om at GES ikke havde midler til at fortsætte opsætningen af møller og at det var årsagen til at aktien sivede. Det vides så heller ikke med dagens udmelding, men nu er der kommet en offentlig meddelelse om at vejene er ufremkommelige på grund af regn og at banker er ufattelig "omhyggelig" med deres udlåns referencer. Den årsag accepterer jeg som sand.
Så langt så godt. Jeg er stadig sikker på at vindenergi indenfor et par år bliver en særdeles attraktiv(af flere årsager) handelsvare og det vil blandt andet Greentech komme til at mærke. Jeg håber så at de møller der bliver sat op er nogle der kan holde i 20 år og at vingerne eller andre komponenter ikke fortsætter med at skulle udskiftes.
Under forudsætning af at der fortsat kan lånes til vindmølleparker og at prisen på vindenergi holder så vil det komme til at gå godt for Greentech. Jeg har indtryk af at der er kompetente folk i ledelsen. De mangler bare lidt forståelse for at aktionære har brug for informationer og særlig i krisesituationer. Ledelsen kunne være lidt bedre til aktionærlobbyisme, men det var måske det børsen forsøgte at fortælle med den næse de uddelte.
Jeg var begyndt at få tanker om at GES ikke havde midler til at fortsætte opsætningen af møller og at det var årsagen til at aktien sivede. Det vides så heller ikke med dagens udmelding, men nu er der kommet en offentlig meddelelse om at vejene er ufremkommelige på grund af regn og at banker er ufattelig "omhyggelig" med deres udlåns referencer. Den årsag accepterer jeg som sand.
Så langt så godt. Jeg er stadig sikker på at vindenergi indenfor et par år bliver en særdeles attraktiv(af flere årsager) handelsvare og det vil blandt andet Greentech komme til at mærke. Jeg håber så at de møller der bliver sat op er nogle der kan holde i 20 år og at vingerne eller andre komponenter ikke fortsætter med at skulle udskiftes.
Under forudsætning af at der fortsat kan lånes til vindmølleparker og at prisen på vindenergi holder så vil det komme til at gå godt for Greentech. Jeg har indtryk af at der er kompetente folk i ledelsen. De mangler bare lidt forståelse for at aktionære har brug for informationer og særlig i krisesituationer. Ledelsen kunne være lidt bedre til aktionærlobbyisme, men det var måske det børsen forsøgte at fortælle med den næse de uddelte.
6/2 2009 01:20 stengård 02146 man tog et skridt i den rigtige retning med billederne fra sites. Måske skulle man bare komplementere det med lidt "web-blogging" omkring de respektive sitet. Den samtale Oneofakind havde med den ansvarlige ingeniør fra Monte Grighine projektet gav jo en rigtig god forklaring på udviklingen. Information fjerner usikkerhed - selv når informationen ikke er positiv - især hvis man fortæller hvordan man vil korrigere.
6/2 2009 01:39 Windstyrke 02148 Hvor meget kan sådan en lobbyist-meddelelse hver måned koste. Jeg tror den vil være givet godt ud for både den der er aktionær i dag og kommende aktionærer.
Uvidenhed er rod til meget skidt, tænk bare på hvad der skete da USAs tidligere præsident var uvidende om blandt andet Iraks atom udvikling.
Uvidenhed er rod til meget skidt, tænk bare på hvad der skete da USAs tidligere præsident var uvidende om blandt andet Iraks atom udvikling.
6/2 2009 01:49 stengård 02149 det er jo nok en delikat balancegang ... Man skal jo passe på corporate covernance - især nu hvor selskabet bliver mere spiseligt qua person udskiftningerne i ejerkredsen.
Men på den anden side er der jo mange måder at informere løbende på uden at overtræde fondsbørsreglerne (der jo primært sigter på samtidighed i informationsafgivelserne) - jeg ville nu mene at f.eks en ugentlig update på en blog kunne fjerne meget af den usikkerhed der nager en del investorer..
måske skulle jeg søge jobbet :)
Men på den anden side er der jo mange måder at informere løbende på uden at overtræde fondsbørsreglerne (der jo primært sigter på samtidighed i informationsafgivelserne) - jeg ville nu mene at f.eks en ugentlig update på en blog kunne fjerne meget af den usikkerhed der nager en del investorer..
måske skulle jeg søge jobbet :)
6/2 2009 01:56 Bombur 02150 Tak for det gode indlæg. Det var rigtig dejligt, at GES endelig kom med nyheder, der kan rydde nogle usikkerheder af vejen.
Skal man tage de negative briller på, var den eneste positive nyhed, at møllerne i Energi Verde endelig kører igen. Resten var meddelelser om yderligere forsinkelser og nye datoer. Holder de denne gang? GES har altid været meget dårlig til at få afsluttet projekter indenfor de fastsatte tidsfrister - Italien er selvfølgelig et vanskeligt sted at arbejde.
Lad min give et eksempel: I august ved 1H2008 regnskabet forventede GES, at MG projektet ville være færdigt ca. 1 januar. 3 måneder senere ved 3K2008 regnskabet lød forventningen på 1. maj 2009. Man skyder altså projektet med 4 måneder. Nu er der igen gået
3 måneder og så udskyder man færdiggørelsen med yderligere 4 måneder.
Kan det være sådan, at de dårlige veje og regnen kun er en dækhistorie for, at man ikke vil fortsætte mølleopsætningen før finansieringen er på plads?
Jeg er begyndt at lægge en kritisk og mistroisk linje overfor GES, da jeg er træt af, at de hele tiden skuffer. Jeg håber selvfølgelig jeg tager fejl, da udsigterne for GES grundliggende er gode og potentialet kæmpestort.
Skal man tage de negative briller på, var den eneste positive nyhed, at møllerne i Energi Verde endelig kører igen. Resten var meddelelser om yderligere forsinkelser og nye datoer. Holder de denne gang? GES har altid været meget dårlig til at få afsluttet projekter indenfor de fastsatte tidsfrister - Italien er selvfølgelig et vanskeligt sted at arbejde.
Lad min give et eksempel: I august ved 1H2008 regnskabet forventede GES, at MG projektet ville være færdigt ca. 1 januar. 3 måneder senere ved 3K2008 regnskabet lød forventningen på 1. maj 2009. Man skyder altså projektet med 4 måneder. Nu er der igen gået
3 måneder og så udskyder man færdiggørelsen med yderligere 4 måneder.
Kan det være sådan, at de dårlige veje og regnen kun er en dækhistorie for, at man ikke vil fortsætte mølleopsætningen før finansieringen er på plads?
Jeg er begyndt at lægge en kritisk og mistroisk linje overfor GES, da jeg er træt af, at de hele tiden skuffer. Jeg håber selvfølgelig jeg tager fejl, da udsigterne for GES grundliggende er gode og potentialet kæmpestort.
6/2 2009 02:01 stengård 02151 her er lidt fra et tidligere indlæg... prøv at tjekke sattelit-foto'ene fra Sicilien
såvidt jeg har kunnet få oplyst fra cosa nostra på Sicilien - er der ikke kørt så meget som en skrue op endnu af møllerne... Ikke p.g.a. problemer med transporttilladelserne (Nordex) men fordi hele Sicilien har stået under vand i den sidste lange tid.
Det regner helt vildt dernede - så man må håbe det er vandtæt (altså transformer-stationen) og det der allerede er lavet på pladsen
27/1-09 On Tuesday, heavy rain swamped Italy, with Palermo in Sicily deluged by 148mm of rain;
http://www.eosnap.com/?p=1918
http://www.eosnap.com/?p=1972
såvidt jeg har kunnet få oplyst fra cosa nostra på Sicilien - er der ikke kørt så meget som en skrue op endnu af møllerne... Ikke p.g.a. problemer med transporttilladelserne (Nordex) men fordi hele Sicilien har stået under vand i den sidste lange tid.
Det regner helt vildt dernede - så man må håbe det er vandtæt (altså transformer-stationen) og det der allerede er lavet på pladsen
27/1-09 On Tuesday, heavy rain swamped Italy, with Palermo in Sicily deluged by 148mm of rain;
http://www.eosnap.com/?p=1918
http://www.eosnap.com/?p=1972
16/2 2009 00:23 HRmunk 02683 Hej Allesammen.
Som sædvanlig 2 uger for sen med min kommentar(story of my life)
Som nævnt tidligere i denne debat af en anden har jeg også fået den tanke, at megen aktivitet i GES er sat på standby af frygt for at løbe tør for likvider.
Er jeg den eneste der har undret mig over, at der i en meddelse fra GES(Q3 tror jeg) snakkes om at finansieringen af Monte Grighine er sikret, men at hvis man skal have det fulde beløb skal lånet syndikeres, men nu snakkes der om at udbetaling af lånet er afhængig af syndikering?
Finansieringen af Minerva Messina er som bekendt allerede operationel(vist nok maj-07). Betyder det at fuldførelsen af Minerva allerede er finansieret/sikret?
Jeg kan også spørge på denne måde, er der nogen som har en ide om GES´ stilling, hvis yderligere finansiering enten må opgives eller udskydes? Hvor mange møller kan så sættes i drift?
Carsten Munk
Som sædvanlig 2 uger for sen med min kommentar(story of my life)
Som nævnt tidligere i denne debat af en anden har jeg også fået den tanke, at megen aktivitet i GES er sat på standby af frygt for at løbe tør for likvider.
Er jeg den eneste der har undret mig over, at der i en meddelse fra GES(Q3 tror jeg) snakkes om at finansieringen af Monte Grighine er sikret, men at hvis man skal have det fulde beløb skal lånet syndikeres, men nu snakkes der om at udbetaling af lånet er afhængig af syndikering?
Finansieringen af Minerva Messina er som bekendt allerede operationel(vist nok maj-07). Betyder det at fuldførelsen af Minerva allerede er finansieret/sikret?
Jeg kan også spørge på denne måde, er der nogen som har en ide om GES´ stilling, hvis yderligere finansiering enten må opgives eller udskydes? Hvor mange møller kan så sættes i drift?
Carsten Munk
16/2 2009 00:49 stengård 02686 at finansieringen på Messina er operationel betyder at man har kunnet trække på kreditten fra maj 2007... hvilket man også har gjort - til fundamenter, veje med mere; samt de møller der er afskibet fra Nordex (og som ligger i havnen ved Messina).
I teorien kan man selvfølgelig forestille sig at Natixis pludselig ikke længere vil udbetale - men det skal der jo så nok være en helt speciel grund til.
Omkring MG - har selskabet vist tidligere oplyst at man kunen "egenfinansiere" rundt regnet 30 møller.
Men jeg tror at man får finansieringen igennem (med mindre Natixis går helt bankerot) og at man er sikret finansieringen på Cadau II også via Westdeutsche Landesbank.. derefter ? Tjah - så har man jo da heldigvis lidt penge i kassen igen - og mon ikke kreditmarkederne løsner lidt op når bøgen springer ud. Den danske EKR-bevilling på 20 milliarder kommer nok ikke GES til gode - men der kan jo være tilsvarende ordninger på vej i Tyskland
Iøvrigt er der lokalvalg på Sardinien imorgen og Tirsdag. Spændende om der sker et skifte - som meningsmålingerne har tydet på.
Iøvrigt - velkomme til HRMunk - omkring proinevestor : every day in every way - we are getting better and better (som den franske apoteker og psykoterapeut Emile Coué sagde...
http://en.wikipedia.org/wiki/Émile_Coué
I teorien kan man selvfølgelig forestille sig at Natixis pludselig ikke længere vil udbetale - men det skal der jo så nok være en helt speciel grund til.
Omkring MG - har selskabet vist tidligere oplyst at man kunen "egenfinansiere" rundt regnet 30 møller.
Men jeg tror at man får finansieringen igennem (med mindre Natixis går helt bankerot) og at man er sikret finansieringen på Cadau II også via Westdeutsche Landesbank.. derefter ? Tjah - så har man jo da heldigvis lidt penge i kassen igen - og mon ikke kreditmarkederne løsner lidt op når bøgen springer ud. Den danske EKR-bevilling på 20 milliarder kommer nok ikke GES til gode - men der kan jo være tilsvarende ordninger på vej i Tyskland
Iøvrigt er der lokalvalg på Sardinien imorgen og Tirsdag. Spændende om der sker et skifte - som meningsmålingerne har tydet på.
Iøvrigt - velkomme til HRMunk - omkring proinevestor : every day in every way - we are getting better and better (som den franske apoteker og psykoterapeut Emile Coué sagde...
http://en.wikipedia.org/wiki/Émile_Coué
16/2 2009 01:09 stengård 02689 valget er i dag -og i morgen...
her er lidt om det:
http://www.nationalia.info/en/news/382
her er lidt om det:
http://www.nationalia.info/en/news/382
16/2 2009 09:53 HRmunk 02698 Det vil sige, at du mener, at finanansieringen til Messina(13/2008 EUR 83,8 mio) kun kan trækkes til dette projekt? Så må dette projekt 48,3 MW 21 møller vel siges at være sikret igangsættelse.
Samt at Monte Grighine uden yderligere finansiering skulle kunne igangsættes med 32 møller.
Det vil sige at man selv hvis finansieringen af Monte Grighine og Cagliari 2 skulle glippe, så er der allerede nu sikret finansiering til at kunne igangsætte så der er 57 møller i drift i Italien.
Man bliver klogere på selskabet hele tiden. At finansieringen af Messina er sikret, og ikke kan være brugt til andre projekter er en stor beroligelse.
Om ikke før så senere tror jeg dette betyder, at finansiering nok skal lykkes. 57 møller i drift bør generere så mange indtægter, at der opnås kreditværdighed.
Samt at Monte Grighine uden yderligere finansiering skulle kunne igangsættes med 32 møller.
Det vil sige at man selv hvis finansieringen af Monte Grighine og Cagliari 2 skulle glippe, så er der allerede nu sikret finansiering til at kunne igangsætte så der er 57 møller i drift i Italien.
Man bliver klogere på selskabet hele tiden. At finansieringen af Messina er sikret, og ikke kan være brugt til andre projekter er en stor beroligelse.
Om ikke før så senere tror jeg dette betyder, at finansiering nok skal lykkes. 57 møller i drift bør generere så mange indtægter, at der opnås kreditværdighed.
16/2 2009 10:12 stengård 02699 jeg har tidligere fået oplyst af selskabet - at man trak på finansieringen af Messina - da jeg spurgte til de møller der lå i havnen og afventede transport(tilladelser).
Projektfinansieringsmodellen indebærer - at hvert projekt er indkapslet i sig selv, og hermed netop at finansieringen KUN kan bruges til det pågældende projekt. Hvis man nu - forestiller sig, at f.eks. Calgiari I brændte ned til grunden og at der ikke var nogen forsikring (bare som tankeeksperiment) - så er det selskabet Calgiari I der går ned - og GES ville miste sin egenkapitalandel - men ikke mere
Omkring MG - så er det aftalt med Nordex, at GES har kunnet anvende den forudbetaling på "nye" møller der skulle/skal leveres i 2009/2010 til det nuværende projekt. Nordex har nok følt sig presset til at acceptere dette fordi GES jo har måttet bære forsinkelser, vingeudskift med mere.
Projektfinansieringsmodellen indebærer - at hvert projekt er indkapslet i sig selv, og hermed netop at finansieringen KUN kan bruges til det pågældende projekt. Hvis man nu - forestiller sig, at f.eks. Calgiari I brændte ned til grunden og at der ikke var nogen forsikring (bare som tankeeksperiment) - så er det selskabet Calgiari I der går ned - og GES ville miste sin egenkapitalandel - men ikke mere
Omkring MG - så er det aftalt med Nordex, at GES har kunnet anvende den forudbetaling på "nye" møller der skulle/skal leveres i 2009/2010 til det nuværende projekt. Nordex har nok følt sig presset til at acceptere dette fordi GES jo har måttet bære forsinkelser, vingeudskift med mere.
16/2 2009 18:12 HRmunk 02758 Jeg kom tidligere til at skrive, at med finansieringen af Minerva ville GES uden yderligere finansiering kunne sætte 57 møller i drift.
Det er ikke helt rigtigt. Regnestykket er således:
Energie Verde(allerede i drift) 14 møller
Monte Grighine 32
Minerva 21
I alt 67 møller
Med hensyn til projektfinansierings modellen. Synes den lyder lidt ulogisk. Hvis man låner til et hus, så har realkreditten pant i huset, men dækker pantet ikke lånet skylder man da resten alligevel, det er bare ikke panthæftet gæld.
Det virker lidt underligt på mig, at det ikke er på samme måde her.
Det er ikke helt rigtigt. Regnestykket er således:
Energie Verde(allerede i drift) 14 møller
Monte Grighine 32
Minerva 21
I alt 67 møller
Med hensyn til projektfinansierings modellen. Synes den lyder lidt ulogisk. Hvis man låner til et hus, så har realkreditten pant i huset, men dækker pantet ikke lånet skylder man da resten alligevel, det er bare ikke panthæftet gæld.
Det virker lidt underligt på mig, at det ikke er på samme måde her.
16/2 2009 18:21 collersteen 02763 Forestil dig, at du opretter et selskab til at købe dit hus. Selskabet hæfter så for gælden og du kan maksimalt tabe den egenkapital du måtte have skudt ind /oparbejdet i selskabet, hvis det hele skulle gå galt.
5/2 2009 23:36 MM1 02132 Hej Stengård
Tak for et altid kanon orientering og dejligt at kunne komme hjem til lidt nyheder ang. GES, det er fanden også været en langt år at have dem i portefølgen
glæder mig til at se udviklingen de kommene 6-8 mdr.
Tak for et altid kanon orientering og dejligt at kunne komme hjem til lidt nyheder ang. GES, det er fanden også været en langt år at have dem i portefølgen
glæder mig til at se udviklingen de kommene 6-8 mdr.
6/2 2009 00:52 stengård 02144 jeg vil tro at det første hop kommer når syndikeringen er overstået, det andet når ankesagen bortfalder (eller afgøres) - det tredje når de første møller kobles på i Monte Grighine/Messina
og så er der jo et par jokers i Polen og ???
stengård
og så er der jo et par jokers i Polen og ???
stengård
8/2 2009 17:58 collersteen 02275 Her er en noget ældre analyse, men den har en "generisk valuation model" på side 39-40-41 som man udmærket kan bruge som skabelon i et regneark, hvis man lige opdaterer et par af variablerne.
MW-prisen skal nok sættes lidt op.
Afregningen kan man diskutere, men ifølge lovgivningen nu skulle den være på 180 de næste 15år..... politikerne kan dog ændre min.prisen i 2011.
Debt/equity kan man også ændre lidt på afhængig af hvad man lyster.
Løbetiden skulle også være 15år nu... fast.
Mht. WACC kan man sætte riskfree rate betragteligt ned fra de 4,8%, og det vil jo alt andet lige være en stor driver i værdiansættelsen. På den anden side kan man også godt sige at WACC'en på 6,7% i disse tider nok i hvert fald ikke er for høj. Så har jeg ikke sagt for meget ;)
Under alle omstændigher kan jo sætte det op i excel så man selv kan lege med de forskellige variale og se hvad man så kommer frem til i forskellige scenarier... så ved man ihvert fald hvilke udsving man burde kunne forvente - selvom aktien jo ikke lige er sådan at forudse.
God fornøjelse til de der tilhører den særegne flok af nørder der kan lide excel... I ved så også hvor ufattelig mange ting man kan lave i excel, hvis man får tillært sig de mange funktioner, formler og add-ins der er.
MW-prisen skal nok sættes lidt op.
Afregningen kan man diskutere, men ifølge lovgivningen nu skulle den være på 180 de næste 15år..... politikerne kan dog ændre min.prisen i 2011.
Debt/equity kan man også ændre lidt på afhængig af hvad man lyster.
Løbetiden skulle også være 15år nu... fast.
Mht. WACC kan man sætte riskfree rate betragteligt ned fra de 4,8%, og det vil jo alt andet lige være en stor driver i værdiansættelsen. På den anden side kan man også godt sige at WACC'en på 6,7% i disse tider nok i hvert fald ikke er for høj. Så har jeg ikke sagt for meget ;)
Under alle omstændigher kan jo sætte det op i excel så man selv kan lege med de forskellige variale og se hvad man så kommer frem til i forskellige scenarier... så ved man ihvert fald hvilke udsving man burde kunne forvente - selvom aktien jo ikke lige er sådan at forudse.
God fornøjelse til de der tilhører den særegne flok af nørder der kan lide excel... I ved så også hvor ufattelig mange ting man kan lave i excel, hvis man får tillært sig de mange funktioner, formler og add-ins der er.
10/2 2009 14:54 collersteen 02391 ... kan det anbefales at tage et kig på energinet.dk's hjemmeside. De har netop udgivet et temanummer af deres magasin "Om Energi" som stort set udelukkende handler om vindkraft. Der ser ud til at være masser af baggrundsviden - især om de store krav til nettet, balancer, transmission, mv. som er en forudsætning for at man kan øge vindkraftens andel af den samlede elproduktion.
Eks. kan man bl.a. læse at Nordpool vil indføre negative elpriser således at man ad den vej kan få en bedre balance mellem udbud og efterspørgsel de (trods alt) få gange om året hvor det er nødvendigt.
Her er linket til publikationen.
http://www.e-pages.dk/energinet/122/
Disclaimer: Jeg har ikke selv læst det endnu, da jeg just nu til morgen har fundet det i postkassen....
Eks. kan man bl.a. læse at Nordpool vil indføre negative elpriser således at man ad den vej kan få en bedre balance mellem udbud og efterspørgsel de (trods alt) få gange om året hvor det er nødvendigt.
Her er linket til publikationen.
http://www.e-pages.dk/energinet/122/
Disclaimer: Jeg har ikke selv læst det endnu, da jeg just nu til morgen har fundet det i postkassen....
