Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
1. De danske aktier har de seneste mange år leveret fremragende afkast. De gode afkast sætter sig i nøgletal og forventningerne, som er høje og store.
2. Stigende renter er noget helt nyt, som investorerne ikke har oplevet siden finanskrisen. De fleste investorer, og der er kommet mange nye til, har aldrig oplevet en mere varig udsigt til rentestigninger. Lave og faldende renter var godt for aktier. Ergo er vedvarende stigende renter, skidt nyt for aktier, og her er de danske aktier i skudlinjen
3. Når fokus er på prisfastsættelse - lav er bedre end høj, er det naturligt, at investorerne sælger ud af danske aktier
4. Det danske aktiemarked er domineret af udenlandske investorer og udenlandske mæglerhuse. For udenlandske investorer er danske aktier en blandt mange muligheder. De har ikke den veneration for de danske aktier, som hjemlige investorer har. Når de skal ud, skal de ud - uanset prisen. Det samme gælder når man skal ind i aktiemarkedet. For nærværende er trafikken udadgående.
5. Danmarks suverænt mest værdifulde selskab. Det absolut største i Norden og nummer 6-7 i Europa målt på markedsværdi - Novo Nordisk - steg sidste år med mere end 60 %. Det var ikke kun en stor, men en gigantisk stigning. Forud for stigningen var Novo Nordisk allerede det suverænt mest værdifulde selskab i Danmark. I december kom der en negativ udmelding, som har fået analytikerne til at justere deres estimater. Det har en effekt på kursen, og "Novo Nordisk effekten" - den store stigning trak investorinteressen for Danmark op sidste år, har nu lidt den modsatte effekt. Når udenlandske investorer kom Novo Nordisk i aktieindkøbskurven, kom der samtidig også lidt noget andet i porteføljen. Som når man handler dagligvarer og køber lidt uden for indkøbssedlen. Når går trafikken den anden vej. Der står færre ting på indkøbssedlen, som investorerne i øvrigt ikke afviger fra
1. De danske aktier har de seneste mange år leveret fremragende afkast. De gode afkast sætter sig i nøgletal og forventningerne, som er høje og store.
2. Stigende renter er noget helt nyt, som investorerne ikke har oplevet siden finanskrisen. De fleste investorer, og der er kommet mange nye til, har aldrig oplevet en mere varig udsigt til rentestigninger. Lave og faldende renter var godt for aktier. Ergo er vedvarende stigende renter, skidt nyt for aktier, og her er de danske aktier i skudlinjen
3. Når fokus er på prisfastsættelse - lav er bedre end høj, er det naturligt, at investorerne sælger ud af danske aktier
4. Det danske aktiemarked er domineret af udenlandske investorer og udenlandske mæglerhuse. For udenlandske investorer er danske aktier en blandt mange muligheder. De har ikke den veneration for de danske aktier, som hjemlige investorer har. Når de skal ud, skal de ud - uanset prisen. Det samme gælder når man skal ind i aktiemarkedet. For nærværende er trafikken udadgående.
5. Danmarks suverænt mest værdifulde selskab. Det absolut største i Norden og nummer 6-7 i Europa målt på markedsværdi - Novo Nordisk - steg sidste år med mere end 60 %. Det var ikke kun en stor, men en gigantisk stigning. Forud for stigningen var Novo Nordisk allerede det suverænt mest værdifulde selskab i Danmark. I december kom der en negativ udmelding, som har fået analytikerne til at justere deres estimater. Det har en effekt på kursen, og "Novo Nordisk effekten" - den store stigning trak investorinteressen for Danmark op sidste år, har nu lidt den modsatte effekt. Når udenlandske investorer kom Novo Nordisk i aktieindkøbskurven, kom der samtidig også lidt noget andet i porteføljen. Som når man handler dagligvarer og køber lidt uden for indkøbssedlen. Når går trafikken den anden vej. Der står færre ting på indkøbssedlen, som investorerne i øvrigt ikke afviger fra
