Udstyrsproducenten Green Hydrogen Systems er på vej på børsen i Danmark, og satser på at kunne hente ca. 1,1 mia. kr. fra noteringen.

En stor del af pengene skal kastes i forskning og udvikling af selskabets udstyr, og som vækstselskab regner de derfor med et negativt driftsresultat frem til 2025, hvor driften skal gå i nul.

Det fortæller administrerende direktør Sebastian Koks Andreassen på et pressemøde i forbindelse med offentliggørelsen af selskabets prospekt.

- Vi har været et vækst- og udviklingsselskab frem til i dag, og det fortsætter vi med de næste år frem, siger Sebastian Koks Andreassen.

450 mio. kr. skal bruges på videreudvikling af teknologien bag det elektrolyseudstyr, som selskabet producerer, mens 400 mio. kr. skal bruges til opskalering af de eksisterende produktionsfaciliteter.

Green Hydrogen Systems blev stiftet i 2007 og lever af at producere elektrolyseudstyr, som videresælges til kunder, der producerer grøn brint, som kan bruges til brændstof.

Selskabet har ifølge topchefen brugt de første ti år på at blive modnet, men er nu for alvor klar til at tage del i det voksende marked, hvor efterspørgslen er stigende.

VIL OMSÆTTE FOR 1 MIA. KR. I 2025

Green Hydrogen Systems har base i Kolding, hvorfra der på fabrikken kan produceres op til 150 MW i år i forbindelse med en igangværende opskalering.

Indtil videre er der hentet ordrer på 22 anlæg, hvoraf fem er leveret. På kundelisten er navne som Ørsted og Siemens Gamesa, mens de overordnede kernemarkeder er Asien og Europa.

Ser man på i år, har selskabet en forventning om at lande en omsætning mellem 40-60 mio. kr., hvoraf selskabet allerede har hentet ordrer for 57 mio. kr.

Driftsresultatet (EBITDA) ventes at ende negativt mellem minus 105 og minus 115 mio. kr.

I 2025 forventes en omsætning på over 1 mia. kr., mens bruttomarginen skal være i omegnen af 25 pct. Ebitda-marginen, som beskriver evnen til at tjene penge, skal til den tid være høj encifret.

MARKED MED STORT POTENTIALE

Blandt selskabets ledelse er der fuld tiltro til, at markedet rummer et stort potentiale. Der er dog tale om en udvikling, der er undervejs og vil finde sted i fremtiden, og den risiko skal man som investor være opmærksom på.

- Det er et marked med et enormt potentiale, men det er et potentiale, som man skal forholde sig til for fremtiden og de år, der kommer. Det er ikke nødvendigvis et marked, der er der i dag. Det er også derfor, at vi er i gang med den hastige skalering af vores fabrik, så vi kan imødegå det fremtidige potentiale, siger Sebastian Koks Andreassen.

Selskabet skal sammen med bestyrelsen inden for det næste år beslutte, om produktionskapaciteten skal udvides til 450 MW, og på sigt kan der potentielt udvides til 1 GW, lyder det på pressemødet.

Topchef Sebastian Koks Andreassen mener heller ikke, at man som investor skal bruge lang tid på at overveje, hvorvidt markedet kommer til at være der. Det usikre kan være hastigheden.

- Vi er meget trygge ved, at der vil være en væsentlig rolle for grøn brint fremadrettet. Det ser vi underbygget af både den kommercielle interesse, men også politisk og blandt regulatorer, heriblandt i EU, hvor man har erklærede og ambitiøse mål, siger Sebastian Koks Andreassen.

Blandt konkurrenterne peger topchefen mod Nel i Norge og ITM i Storbritannien, som begge befinder sig i OEM-kategorien ligesom det danske selskab. Konkurrencen fremhæves samtidig som en god ting, fordi det er med til at validere industrien og sikre, at der er penge at hente til udvikling.

Også udviklingen i subsidier kan spille ind på markedet fremadrettet, men ifølge Green Hydrogen Systems spiller det en mindre rolle for brintmarkedet, end det eksempelvis var tilfældet, da havvind vandt frem.

- En parallel til havvind er relevant, fordi subsidier på den korte bane fra nullerne og op til 10'erne har betydet noget for, hvor meget det har accelereret. Men ser man 10 år efter, er det nu en industri, der kan stå på egne ben. Vi vil også gerne stå på egne kommercielle ben, lyder det på pressemødet.

Mens subsidier havde til formål at skabe interesse for havvind, mener Green Hydrogen Systems omvendt, at interessen allerede er til stede inden for brint. Her handler det i stedet om at skabe skala.

Green Hydrogen Systems har allerede opnået tilslutning svarende til cirka 650 mio. kr. af de 1,1 mia. kr., som selskabet håber at hente. Pengene kommer fra store navne som ATP, Vækstfonden, BankInvest, Nordea Asset Management, Spar Nord, MK Ventures, Nordic Alpha Partners, A.P. Møller Holding og Norlys Holding

/ritzau/FINANS