Flere danske aktiers indtjeningskvalitet har fået investorerne til at give dem en dyr prisfastsættelse, der dog kan komme under pres i 2022, når pengepolitikken i USA strammes op, og renterne stiger.

Det vurderer Jacob Pedersen, aktieanalysechef i Sydbank.

- Det går normalt hårdest ud over de dyre dele af aktiemarkedet - og på den liste står de danske, skriver han i sin aktiestrategi.

Han peger derimod på de billigere europæiske aktier, som Sydbank ser et lidt bedre afkastpotentiale i, da en pengepolitisk stramning ikke bør dem ramme lige så hårdt.

- Med en høj andel af cykliske selskaber bør de europæiske aktier desuden få gavn af et fortsat opsving i europæisk økonomi, der fremstår noget mindre sencyklisk end den amerikanske, skriver aktieanalysechefen.

Han mener endda, at markedsforventningerne om en indtjeningsvækst i 2022 på 6,2 pct. kan overgås, hvis Omikron-varianten ikke lukker europæisk økonomi ned.

- Vi betragter fortsat Tyskland og Sverige som kernepositioner i den europæiske portefølje, men vækstskuffelser vil være skidt nyt for disse markeder, og billige britiske aktier kan være et sted at søge dækning. I Sydeuropa handler Italien fortsat mest attraktivt henset til den historiske prisfastsættelse, tilføjer Jacob Pedersen.

.\\˙ MarketWire