Det japanske obligationsmarked er faldet til ro efter sidste uges massive opkøb fra den japanske centralbank, Bank of Japan, der fastholdt den toneangivende tiårige rente under bankens loft på 0,25 pct.

Men fastholdelsen kom med en pris - Bank of Japan brugte ikke mindre end 10.900 mia. yen svarende til 81 mia. dollar på køb af statsobligationer i sidste uge, i takt med at benchmark-renten overskred den højst tolererede grænse på 0,25 pct. som afspejling af det det globale udsalg af obligationer.

Det er det højest registrerede opkøbsbeløb nogensinde ifølge beregninger foretaget af Bloomberg. Til sammenligning har Den Europæiske Centralbank i gennemsnit opkøbt statsobligationer og andre aktiver for 27 mia. dollar om måneden i år frem til og med maj.

Markedsanalytikere ser dog roen som midlertidig, da Bank of Japan forventes at fortsætte med at trodse den tiltagende globale bølge af centralbanker, der strammer pengepolitikken, hvilket koncentrerer et stigende pres på japanske yen og statspapirerne.

- Hvis yen svækkes yderligere, i takt med at et frasalg af udenlandske obligationer genoptages, vil det ikke komme som en overraskelse, hvis det japanske rentemarked vil begynde at teste Bank of Japan igen, vurderer strateg Tomohisa Fujiki fra Citigroup i et notat ifølge Bloomberg.

Den implicitte volatilitet for tiårige japanske statspapirer steg til det højeste niveau siden den globale finanskrise i 2008 fredag.

.\\˙ MarketWire