Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Selv om der er mange geopolitiske problemer i verden har det ikke, indtil videre fået olieprisen til at stige. Det er der en række årsager til
Det Røde Hav er farligt at sejle i
Israel/Hamas er i åben krig
Houthierne beskyder bl.a. containerskibe
Iran støtter Hamas mod Israel
IS har angrebet Iran via selvmordattentat i forbindelse med mindehøjtidelighedIran angriber IS i Irak/Syrien/Pakistan - i går
Rusland/Ukraine
Ovenstående er blot enkelte af de udfordringer som der er aktuelt for oliens frie passage i en del af verden. Der er masser af udfordringer og geopolitik, som normalt meget ofte og meget hurtigt forplanter sig til oliepriserne. Det er dog ikke sket denne gang. De vigtigste årsager hertil er formentlig 5:
Verden mangler ikke olie
USA er blevet verdens største olieproducent foran Saudi Arabien og Rusland
OPEC har mistet markedsstyringen
Kinas vækst er under afkøling. Kina er en betydelig svingfaktor i forholdet mellem udbud/efterspørgselsbalancen.
Risikoen for en recession, global afmatning og mindre efterspørgsel gør formentlig i sidste ende udslaget.
Recessionsfrygten gør forskellen
Der er masser af "gode" grunde til at oliepriserne skulle være stukket af, og steget. Det er dog ikke sket. Den væsentligste årsag af dem alle, er formentlig at oliemarkedet reelt ikke frygter en udbudsdisruption og at frygten for en global vækstafmatning, som er tydelig(st) i Europa/Kina holder spekulanter tilbage for at sætte geopolitikken øverst på prisdagsorden
Figur: Prisudvikling, Brent Crude, 1 år
Kilde: Nordnet
Selv om der er mange geopolitiske problemer i verden har det ikke, indtil videre fået olieprisen til at stige. Det er der en række årsager til
Det Røde Hav er farligt at sejle i
Israel/Hamas er i åben krig
Houthierne beskyder bl.a. containerskibe
Iran støtter Hamas mod Israel
IS har angrebet Iran via selvmordattentat i forbindelse med mindehøjtidelighedIran angriber IS i Irak/Syrien/Pakistan - i går
Rusland/Ukraine
Ovenstående er blot enkelte af de udfordringer som der er aktuelt for oliens frie passage i en del af verden. Der er masser af udfordringer og geopolitik, som normalt meget ofte og meget hurtigt forplanter sig til oliepriserne. Det er dog ikke sket denne gang. De vigtigste årsager hertil er formentlig 5:
Verden mangler ikke olie
USA er blevet verdens største olieproducent foran Saudi Arabien og Rusland
OPEC har mistet markedsstyringen
Kinas vækst er under afkøling. Kina er en betydelig svingfaktor i forholdet mellem udbud/efterspørgselsbalancen.
Risikoen for en recession, global afmatning og mindre efterspørgsel gør formentlig i sidste ende udslaget.
Recessionsfrygten gør forskellen
Der er masser af "gode" grunde til at oliepriserne skulle være stukket af, og steget. Det er dog ikke sket. Den væsentligste årsag af dem alle, er formentlig at oliemarkedet reelt ikke frygter en udbudsdisruption og at frygten for en global vækstafmatning, som er tydelig(st) i Europa/Kina holder spekulanter tilbage for at sætte geopolitikken øverst på prisdagsorden
Figur: Prisudvikling, Brent Crude, 1 år
Kilde: Nordnet
17/1 2024 07:28 ProInvestorNEWS 2
118027 Figur 2: Udvikling i USA's olieproduktion siden 1985
Kilde: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=wcrfpus2&f=w
Kilde: https://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=wcrfpus2&f=w
17/1 2024 07:29 ProInvestorNEWS 2118028 Figur 3: Prisudvikling 95 oktan benzin
Kilde: https://www.ok.dk/privat/produkter/ok-kort/prisudvikling
Kilde: https://www.ok.dk/privat/produkter/ok-kort/prisudvikling
Mange af de udsving vi så tidligere var syntes i høj grad også at være præget mere af hype og hysteri end af faktiske forhold. På den front udmærket hvis der er kommet lidt mere ro på.
Omvendt, så kan man nu frygte at der har sænket sig en overdreven falsk ro over oliemarkedet, for det er godt voldsomme ting der er igang med krige og angreb her og der og alle vegne.
Og ikke bare det, mere end det modsatte så synes jeg vi ser en lille med do konstant eskalation. Og derfor tror jeg ikke på, at den ro kan være ved. Så i går købte jeg lidt Vår Energi.
Omvendt, så kan man nu frygte at der har sænket sig en overdreven falsk ro over oliemarkedet, for det er godt voldsomme ting der er igang med krige og angreb her og der og alle vegne.
Og ikke bare det, mere end det modsatte så synes jeg vi ser en lille med do konstant eskalation. Og derfor tror jeg ikke på, at den ro kan være ved. Så i går købte jeg lidt Vår Energi.
