DSV ventes at fortsætte med at levere rekordresultater i andet kvartal, idet transport- og logistikgiganten ventes at være hjulpet af en solid indtjening i luft- og søfragtsdivisionen samt overtagelsen af kuwaitiske GIL.

Det vurderer Sydbanks senioranalytiker Mikkel Emil Jensen, der fastholder anbefalingen ”køb” forud for regnskabet, som ventes offentliggjort tirsdag klokken 7.30.

I midten af august sidste år annoncerede DSV opkøbet af Global Integrated Logistics (GIL) fra Agility, og opkøbet blev godkendt i midten af tredje kvartal sidste år.

- Overtagelsen af GIL vil igen have stor indvirkning på udviklingen i både volumenerne og indtjeningen i andet kvartal 2022, vurderer Sydbanks senioranalytiker.

AIR & SEA VENTES AT VÆRE DREVET AF HØJ YIELD

Inden for luftfragt, der er en del af DSV’s klart største division, Air & Sea, venter Sydbank, at den globale mængde af fragtede varer vil være tynget af nedlukningerne i Kina, ligesom den stigende inflation og rentestigninger heller ikke ventes at have gavnet efterspørgslen.

Kapacitetsudfordringer ventes også at have bremset den organiske vækst, og Sydbank regner med et fald på cirka 6 pct. i den organiske volumenfremgang i luftfragt i kvartalet.

Opkøbet af GIL ventes at have styrket volumen, så Sydbank har i sine modeller indregnet en samlet volumenvækst på 14 pct. i både luft- og søfragt.

Samlet venter Sydbank, at driftsindtjening før særlige poster i divisionen er mere end fordoblet til 5299 mio. kr. fra 2843 mio. kr. i samme kvartal året forinden, drevet af et fortsat højt bruttoresultatet per fragtet enhed (yield), hjulpet af høje fragtpriser og en styrket dollar.

VÆKST I ROAD DREVET AF STIGENDE BRÆNDSTOFPRISER

I vejdivisionen, Road, venter Sydbank, at det pæne momentum fra de seneste kvartaler er fortsat ind i andet kvartal.

Her tilskrives den ventede vækst på 20 pct. stigende priser fra en kombination af højere brændstofpriser og lavere kapacitet, som tynges af den nye europæiske mobilitetspakke og invasionen af Ukraine.

I DSV’s lagerdivision, Solutions, venter Sydbank, at DSV kan fortsætte de pæne takter, hvor stærk aktivitetsfremgang og bedre udnyttelse af varehuse vil understøtte indtjeningen.

NY OPJUSTERING KAN KOMME PÅ TALE

DSV opjusterede i forbindelse med regnskabet for første kvartal sine forventninger til driftsindtjeningen før særlige poster i år til 21-23 mia. kr. fra tidligere ventet 18-20 mia. kr., og der kan ifølge Sydbank være udsigt til endnu en opjustering.

Sydbank venter, at DSV vil lande et driftsresultat på 23,3 mia. kr. i år, hvilket endda er med en forholdsvis usandsynlig antagelse om en tilnærmelsesvis normalisering af indtjeningen per fragtet enhed i fjerde kvartal.

- Vi ser derfor en overvejende sandsynlighed for endnu en opjustering, men høj geopolitisk usikkerhed opfordrer til forsigtighed, vurderer Mikkel Emil Jensen, der ikke afviser en indsnævring af prognoseintervallet til den øvre ende eller en udskydelse af opjusteringen til senere på året.

Tabel over analytikernes forventninger til DSV's regnskab for andet kvartal af 2022:

(e) = gennemsnitsestimater indsamlet blandt op til 16 analytikere af DSV frem til 18. juli.

DSV's forventninger til 2022:

.\\˙ MarketWire