Dagens aktie er Trifork Holding
en international it-koncern med fokus på udvikling af softwareløsninger. I Danmark kender vi apps som MobilePay, Minsundheddk, hvor man har lavet dele.
Man inspirerer og uddanner kunder og kolleger i nye teknologiske muligheder, bygger innovative softwareløsninger og driver, vedligeholder og udvider løbende disse for kunderne.
1/3 offentlig sektor og 2/3 privat sektor
Man kører med fladt hierarki der sikrer en høj grad af beslutningskraft, hvor man har selvstændige forretningsenheder der sikrer innovation og motivation, og gør det muligt for virksomheden at fokusere på flere forretningsområder på samme tid. Det er denne kultur der er fundamentet for den succes man har haft
Man er særdeles aktie i startup miljøet hvor man med Trifork Labs er aktive i at stifte, medstifte og investere i tech startups, der udvikler innovative softwareløsninger
Anvender en Inspire-Build-Run forretningsmodel der hjælper til at generere ideer samtidig med man bygger løsningerne på nyeste teknogier og sørger for driften.
14 lande.
1135 ansatte på tværs af 69 forretningsenheder med decentral ledelse og involveret i 24 startups
Kurs: 139,20
Market Cap: 2.739B
P/E: 28,35
Forward P/E: 20,65
P/S: 1,95
P/B: 3,23
Enterprise value: 2.749B
Profit margin: 6,96%
Operating margin : 9,84%
ROE: 14,01%
ROA: 4,68%
Indtjeningsvækst kvartal: -51,30%
Omsætningsvækst kvartal: 8,20%
Udbytte: 0,75%
Har bevist sig med løsninger til blue-chip kunder på tværs af de forskellige forretningsområder
Digital omstilling i virksomheder og offentlige kunder sørger for der et konstant flow af penge ind i sektoren
CEO Jørn Larsen ejer selv 19.7% af aktierne
Fokuseret på det hurtigt voksende teknologi marked for næste generations løsninger
Inden for næste generations segment fokuserer man på FinTech, Digital Health, Smart Building (vertikaler), Smart Enterprise, Cyber Protection og Cloud Operation (horisontale) for kunder på kernemarkeder i Danmark, Storbritannien, Schweiz og Holland.
Måden man arbejder med kunder skaber en stabil base af gentagne forretninger og tilbagevendende indtægter gennem langsigtede supportkontrakter, licenser og cloud-operationer.
Det har været normalt med +20% vækstrater, hvor de seneste 15 års CAGR ligger på 24%
Lavrisiko forretningsmodel med tid & materiale
Har brugt Machine Learning som en måde for kunderne at opnå hurtig vækst gennem smartere løsninger
Rådgivning, udvikling og implementering af AI-løsninger inden for alle grene af AI
Netic Cloud Stack medførte en vækst på 21,9 % i Cloud Operations i Q1
Digital Health voksede +63 % og det amerikanske marked voksede +68 % i Q1
Prissætningen kræver at man finder tilbage til historiske vækstrater.
Problematisk sektor hvor der er stor rotation af medarbejdere og stort lønpres
Vækst i omsætningen i 2023 forventes i området +10.9%-+16.3% som er lavere en historisk gennemsnit, men stadig flot.
Forretningsmodel baseret på tid & materiale skalerer ikke godt
De fleste IP ligger hos kunderne
Q1 2023 leverede organisk vækst på +6.5% hvilket er i underkanten af det ønskede.
Cyber Protection oplevede et midlertidigt fald
Illikvid, hvilket gør der ikke altid er logik bag udsving.
Medarbejderafgang faldt en smule til 14,3%, hvor jeg stadig syntes at det er for højt.
Er faldet 27% det seneste år.
Trifork Labs er for mig her man differentierer sig og kan noget de fleste andre ikke kan, nemlig at deltage aktivt i hele startup miljøet.
Det er årsagen til at jeg har en position på 1,33% i porteføljen.
Jeg har overvejet positionen flere gange, fordi jeg ikke er så vild med forretningsmodeller der involverer tid & materiale, da det er medarbejder afhængigt og skalerer dårligt.
Man skal finde tilbage til historiske vækstrater, ellers så ryger positionen ud af porteføljen.
en international it-koncern med fokus på udvikling af softwareløsninger. I Danmark kender vi apps som MobilePay, Minsundheddk, hvor man har lavet dele.
Man inspirerer og uddanner kunder og kolleger i nye teknologiske muligheder, bygger innovative softwareløsninger og driver, vedligeholder og udvider løbende disse for kunderne.
1/3 offentlig sektor og 2/3 privat sektor
Man kører med fladt hierarki der sikrer en høj grad af beslutningskraft, hvor man har selvstændige forretningsenheder der sikrer innovation og motivation, og gør det muligt for virksomheden at fokusere på flere forretningsområder på samme tid. Det er denne kultur der er fundamentet for den succes man har haft
Man er særdeles aktie i startup miljøet hvor man med Trifork Labs er aktive i at stifte, medstifte og investere i tech startups, der udvikler innovative softwareløsninger
Anvender en Inspire-Build-Run forretningsmodel der hjælper til at generere ideer samtidig med man bygger løsningerne på nyeste teknogier og sørger for driften.
14 lande.
1135 ansatte på tværs af 69 forretningsenheder med decentral ledelse og involveret i 24 startups
Kurs: 139,20
Market Cap: 2.739B
P/E: 28,35
Forward P/E: 20,65
P/S: 1,95
P/B: 3,23
Enterprise value: 2.749B
Profit margin: 6,96%
Operating margin : 9,84%
ROE: 14,01%
ROA: 4,68%
Indtjeningsvækst kvartal: -51,30%
Omsætningsvækst kvartal: 8,20%
Udbytte: 0,75%
Har bevist sig med løsninger til blue-chip kunder på tværs af de forskellige forretningsområder
Digital omstilling i virksomheder og offentlige kunder sørger for der et konstant flow af penge ind i sektoren
CEO Jørn Larsen ejer selv 19.7% af aktierne
Fokuseret på det hurtigt voksende teknologi marked for næste generations løsninger
Inden for næste generations segment fokuserer man på FinTech, Digital Health, Smart Building (vertikaler), Smart Enterprise, Cyber Protection og Cloud Operation (horisontale) for kunder på kernemarkeder i Danmark, Storbritannien, Schweiz og Holland.
Måden man arbejder med kunder skaber en stabil base af gentagne forretninger og tilbagevendende indtægter gennem langsigtede supportkontrakter, licenser og cloud-operationer.
Det har været normalt med +20% vækstrater, hvor de seneste 15 års CAGR ligger på 24%
Lavrisiko forretningsmodel med tid & materiale
Har brugt Machine Learning som en måde for kunderne at opnå hurtig vækst gennem smartere løsninger
Rådgivning, udvikling og implementering af AI-løsninger inden for alle grene af AI
Netic Cloud Stack medførte en vækst på 21,9 % i Cloud Operations i Q1
Digital Health voksede +63 % og det amerikanske marked voksede +68 % i Q1
Prissætningen kræver at man finder tilbage til historiske vækstrater.
Problematisk sektor hvor der er stor rotation af medarbejdere og stort lønpres
Vækst i omsætningen i 2023 forventes i området +10.9%-+16.3% som er lavere en historisk gennemsnit, men stadig flot.
Forretningsmodel baseret på tid & materiale skalerer ikke godt
De fleste IP ligger hos kunderne
Q1 2023 leverede organisk vækst på +6.5% hvilket er i underkanten af det ønskede.
Cyber Protection oplevede et midlertidigt fald
Illikvid, hvilket gør der ikke altid er logik bag udsving.
Medarbejderafgang faldt en smule til 14,3%, hvor jeg stadig syntes at det er for højt.
Er faldet 27% det seneste år.
Trifork Labs er for mig her man differentierer sig og kan noget de fleste andre ikke kan, nemlig at deltage aktivt i hele startup miljøet.
Det er årsagen til at jeg har en position på 1,33% i porteføljen.
Jeg har overvejet positionen flere gange, fordi jeg ikke er så vild med forretningsmodeller der involverer tid & materiale, da det er medarbejder afhængigt og skalerer dårligt.
Man skal finde tilbage til historiske vækstrater, ellers så ryger positionen ud af porteføljen.
Lidt svært at finde rundt i alle deres selskaber. Men det ser ikke ud til de kan skabe værdi for aktionæerne, dog er der betalt gode aktiebonusser til ledelsen ser der ud til.
