Kommentar fra Per Hansen, Investeringsøkonom, Nordnet
Uroen i Det Røde Hav har skabt masser af omtale og større stigninger for A.P. Møller Mærsk aktien, men det har ikke haft den store indflydelse på indtjeningsforventningerne. Hvad er det udtryk for?
A.P. Møller Mærsk aktien er steget ca. 30 % den seneste måned fra et lavt udgangs- og bundpunkt.
Stigningen kommer i kølvandet på markante ratestigninger forårsaget af uroen i Det Røde Hav
Reelt er aktien, illustreret i figur 1 nedenfor, "blot" tilbage på niveauet fra sensommeren.
Den store nedtur i aktien kom i forbindelse med 3. kvartalsregnskabet, hvor Maersk advarede sine investorer om et udfordrende 4. kvartal og også et meget udfordrende 2024.
Indtjeningsforventningerne har givet sig en anelse opad for så vidt angår 2024.
orventningerne tilsiger nu, at 2023 bliver bedst; 2024 omkring break-even og 2025 fortsat svagt.
Er estimater opdateret?
Jeg tror der er flere faktorer i spil med hensyn til estimaterne:
Ikke alle analytikere har opdaterede tal.
Det sker meget ofte, at tallene først bliver aktuelle i dagene op til et kvartalsregnskab og "preview". Årsregnskabet er aktuelt planlagt til 8/2 2024.
Analytikere er meget i tvivl om hvor længe uroen i Det Røde Hav varer.
Den basale case om sejlads Syd om Afrika svarer til et reduceret udbud og "slow steaming". Det har derimod her og nu ikke noget med efterspørgslen at gøre.
Containerne er ikke de "forkerte steder" og der er heller ikke for lidt at sejle med. Det er relevant og en markant forskel fra Covid krisen.
2024 - bedre end frygtet, men ringere end kursstigningerne kortsigtet afspejler?
Maersk opererer ikke kun i spotmarkedet, men også med længere kontrakter. En enlig svale gør som bekendt ingen sommer og 3 uger med meget høje rater ændrer ikke nødvendigvis helårsudsigterne, men uroen kan have gjort en forskel og få en betydning for helåret. Bliver 2024 bedre end frygtet, men ringere end optimisterne håber?
Figur 1: Kursudvikling, A.P. Møller Mærsk
Uroen i Det Røde Hav har skabt masser af omtale og større stigninger for A.P. Møller Mærsk aktien, men det har ikke haft den store indflydelse på indtjeningsforventningerne. Hvad er det udtryk for?
A.P. Møller Mærsk aktien er steget ca. 30 % den seneste måned fra et lavt udgangs- og bundpunkt.
Stigningen kommer i kølvandet på markante ratestigninger forårsaget af uroen i Det Røde Hav
Reelt er aktien, illustreret i figur 1 nedenfor, "blot" tilbage på niveauet fra sensommeren.
Den store nedtur i aktien kom i forbindelse med 3. kvartalsregnskabet, hvor Maersk advarede sine investorer om et udfordrende 4. kvartal og også et meget udfordrende 2024.
Indtjeningsforventningerne har givet sig en anelse opad for så vidt angår 2024.
orventningerne tilsiger nu, at 2023 bliver bedst; 2024 omkring break-even og 2025 fortsat svagt.
Er estimater opdateret?
Jeg tror der er flere faktorer i spil med hensyn til estimaterne:
Ikke alle analytikere har opdaterede tal.
Det sker meget ofte, at tallene først bliver aktuelle i dagene op til et kvartalsregnskab og "preview". Årsregnskabet er aktuelt planlagt til 8/2 2024.
Analytikere er meget i tvivl om hvor længe uroen i Det Røde Hav varer.
Den basale case om sejlads Syd om Afrika svarer til et reduceret udbud og "slow steaming". Det har derimod her og nu ikke noget med efterspørgslen at gøre.
Containerne er ikke de "forkerte steder" og der er heller ikke for lidt at sejle med. Det er relevant og en markant forskel fra Covid krisen.
2024 - bedre end frygtet, men ringere end kursstigningerne kortsigtet afspejler?
Maersk opererer ikke kun i spotmarkedet, men også med længere kontrakter. En enlig svale gør som bekendt ingen sommer og 3 uger med meget høje rater ændrer ikke nødvendigvis helårsudsigterne, men uroen kan have gjort en forskel og få en betydning for helåret. Bliver 2024 bedre end frygtet, men ringere end optimisterne håber?
Figur 1: Kursudvikling, A.P. Møller Mærsk
15/1 2024 08:13 ProInvestorNEWS 3
117976 Figur 2: Udvikling i indtjeningsforventninger for A.P. Møller Mærsk
Kilde: Marketscreener.com
Kilde: Marketscreener.com
15/1 2024 08:16 ProInvestorNEWS 3117977 Figur 3: Udvikling i containerrater
Kilde: https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry
Kilde: https://www.drewry.co.uk/supply-chain-advisors/supply-chain-expertise/world-container-index-assessed-by-drewry
