Jeg tror der er en del investorer, som har set lidt vantro på den kursudvikling, som har været på Zealand Pharma i denne uge. Særlig mandagens kursudvikling var lidt af en kæberasler fordi der var nok en del investorer (og mig selv inklusiv), som forventet at der muligvis kom en mindre stigning ovenpå Boehringer Ingelheims resultat-rapportering på survodutide men det blev i stedet for et fald på over 10 % ud over mandagen.
Nu har vi moderne mennesker en tendens til at ville rationalisere alting - "Døden skal have en årsag", og vi rationaliserer hyppigt ud fra det vi kender bedst. Diskussionen omkring survodutide har derfor været heftig fordi skulle faldet tolkes som om at eksempelvis survodutide drop-out rate på 24.6% gjorde det umuligt at se en god fremtid for dette udviklingsprojekt. Den diskussion har været på ProInvestor men dette har også været diskuteret i den international presse.
Men den bedste kommentator jeg har hørt på dette, er faktisk Michael Friis Jørgensen, som deltager i Millionærklubbens ekspertpanel. Michael Friis Jørgensen er tidligere analytiker og aktiechef i Alm. Brand Bank men han er i dag ansat i rådgivningsvirksomheden HC Andersen Capital. I Millionærklubben's udsendelse fra d. 28. juni 2023 gennemgår han sit syn på hvad der sker med det danske aktiemarked lige for øjeblikket. Hans store gennemgang ligger i starten af udsendelsen men han kommer ind på samme team i slutningen af udsendelsen. Her tager han de store aktie-strategiske briller på, hvor han prøver at tolke det danske aktiemarked op imod, hvad der sker i verdensøkonomien og på de andre aktiemarkeder. Her peger han på at det dansk aktiemarked lider lidt under at være opbygge på en måde som ikke appellerer til de store investorer for øjeblikket. Michael Friis Jørgensen har dog også i en vis udstrækning hånden på kogepladen fordi han har en portefølje i Millionærklubben og her ligger han i høj grad kontant. Dette begrunder han med at "Jeg har svært ved at greje markedet lige nu" og han fortsætter med at forklare at han er virkelig i tvivl om, hvad der sker blandt investorer sammenlignet med hvad han læser ud af nøgletal og økonomien i mere generel forstand. I slutningen af udsendelsen kommer ind på at han mener at Zealand Pharma er delvist blevet ramt af dette fænomen fordi der bliver solgt ud af defensive aktier, hvor biotech/pharma tilhøre denne kategori. I tillæg oplyser han at han har tidligere lavet en analyse for Novo Nordisk, hvor han så på hvad der skete med børsnoteret selskaber som deltager på American Dieabetes Association's konference. Her sagde han at konklusionen var at disse selskaber steg op til ADA konference men faldt efter konferencen. Dette fænomen kunne ZP også meget vel være ramt af. Samlet set syntes jeg at Michael Friis Jørgensen forklaring giver god mening. Der har de senest par uger været dage med store fald i en række danske aktier og særlig en række life science aktier. Shortpositioner på Zealand Pharma gik også op med 10 % i disse dage (ikke samlet set men fra tidligere short-niveau) men er så blev reduceret lidt efter faldet. Det peger på at eksempelvis Quant fonde, som basere deres investeringer på store modeller af kvantitative analyse og med mange aktier som balanceres mellem flere industrier meget vel kan have skiftet balance og her blev Zealand Pharma så ramt hårdt mandag og tirsdag.
I min optik er der tre niveauer om kan slå ind på aktie-kursen. Der er makro-økonomiske faktorer, som netop er det Michael Friis Jørgensen taler om. Der branche eller industri specifikke faktorer, som netop er det som blev dækket på American Diabetes Associations konference, hvor de store trends indenfor for farma kom i spil. Og til sidst er der så de selskabsspecifikke faktorer. Jeg tror faktisk at kæberasleren til Zealand Pharma mest skal ses oppe fra og ned - fra makro og ned - snare end nede fra og op. I mine øjne er Zealand Pharma casen relativt intakt men nogle gange er der medvind og nogle gange er der modvind fra det store aktiemarked. Denne gang var der kraftig modvind i mine øjne.
Men efter at have ligget lidt nede efter kæberasleren må Zealand Pharma jo finde en måde at rejse sig på. Her tænker jeg at det er vigtigt at Zealand nu leverer på de to "sjældne sygdom"-projekter. Zealand Pharma skal gerne inden udgangen af denne uge informere markedet om at de har indsendt NDA til FDA i USA for daciglucagon for hyperinsulisme. Om der så i den anledning også kommer information om partner-forhandlinger, må tiden vise. Senere i år skal de så indsende NDA på korttarmssyndrom men her lyder det til at partner-forhandlinger lader vente på sig. Det skal dog også bemærkes at der må komme meddelelse i år om at Boehringer Ingelheim går i fase 3. Endeligt skal vi hellere ikke glemme at Sanofi fortsat mangler at lave sidste milepælsbetaling for Soliqua/Suliqua og Lyxumia/Adlyxin. Hvis vi antager at ZP kan lande en partner på hyperinsulisme, får penge fra milepæl på BI's fase 3 og penge fra milepæl fra Sanofi plus lidt mindre indtægter fra Novo Nordisk-partnerskabet på rescue penge så ender vi muligvis, hvor at omkostninger og indtægter balancere. Men markedet kan ikke belønne Zealand Pharma for dette før end selskabet kan fremvise indtægterne.
Jeg vil som et lille kuriosum slutte med at oplyse om et par nye studier, som der allerede nu ligger registeret med protokol for survodutide men som bare ikke er fase 3 studier.
- A Study in People With Obesity to Test the Effects of Different Doses of BI 456906 Compared With Semaglutide on Glucagon Receptor Activity in the Liver
- A Study in Women With Overweight or Obesity to Test Whether Different Doses of BI 456906 Influence the Amount of a Contraceptive in the Blood
Dette understerger for mig at Boehringer Ingelheim tror på dette præparat og det drejer sig mere om et spørgsmål om at forstå hvilken niche i markedet som dette præparat skal ramme.
Jeg vil derfor fortsat sidde på hegnet som en tålmodig investor og afvente den videre udvikling i kursen.
Nu har vi moderne mennesker en tendens til at ville rationalisere alting - "Døden skal have en årsag", og vi rationaliserer hyppigt ud fra det vi kender bedst. Diskussionen omkring survodutide har derfor været heftig fordi skulle faldet tolkes som om at eksempelvis survodutide drop-out rate på 24.6% gjorde det umuligt at se en god fremtid for dette udviklingsprojekt. Den diskussion har været på ProInvestor men dette har også været diskuteret i den international presse.
Men den bedste kommentator jeg har hørt på dette, er faktisk Michael Friis Jørgensen, som deltager i Millionærklubbens ekspertpanel. Michael Friis Jørgensen er tidligere analytiker og aktiechef i Alm. Brand Bank men han er i dag ansat i rådgivningsvirksomheden HC Andersen Capital. I Millionærklubben's udsendelse fra d. 28. juni 2023 gennemgår han sit syn på hvad der sker med det danske aktiemarked lige for øjeblikket. Hans store gennemgang ligger i starten af udsendelsen men han kommer ind på samme team i slutningen af udsendelsen. Her tager han de store aktie-strategiske briller på, hvor han prøver at tolke det danske aktiemarked op imod, hvad der sker i verdensøkonomien og på de andre aktiemarkeder. Her peger han på at det dansk aktiemarked lider lidt under at være opbygge på en måde som ikke appellerer til de store investorer for øjeblikket. Michael Friis Jørgensen har dog også i en vis udstrækning hånden på kogepladen fordi han har en portefølje i Millionærklubben og her ligger han i høj grad kontant. Dette begrunder han med at "Jeg har svært ved at greje markedet lige nu" og han fortsætter med at forklare at han er virkelig i tvivl om, hvad der sker blandt investorer sammenlignet med hvad han læser ud af nøgletal og økonomien i mere generel forstand. I slutningen af udsendelsen kommer ind på at han mener at Zealand Pharma er delvist blevet ramt af dette fænomen fordi der bliver solgt ud af defensive aktier, hvor biotech/pharma tilhøre denne kategori. I tillæg oplyser han at han har tidligere lavet en analyse for Novo Nordisk, hvor han så på hvad der skete med børsnoteret selskaber som deltager på American Dieabetes Association's konference. Her sagde han at konklusionen var at disse selskaber steg op til ADA konference men faldt efter konferencen. Dette fænomen kunne ZP også meget vel være ramt af. Samlet set syntes jeg at Michael Friis Jørgensen forklaring giver god mening. Der har de senest par uger været dage med store fald i en række danske aktier og særlig en række life science aktier. Shortpositioner på Zealand Pharma gik også op med 10 % i disse dage (ikke samlet set men fra tidligere short-niveau) men er så blev reduceret lidt efter faldet. Det peger på at eksempelvis Quant fonde, som basere deres investeringer på store modeller af kvantitative analyse og med mange aktier som balanceres mellem flere industrier meget vel kan have skiftet balance og her blev Zealand Pharma så ramt hårdt mandag og tirsdag.
I min optik er der tre niveauer om kan slå ind på aktie-kursen. Der er makro-økonomiske faktorer, som netop er det Michael Friis Jørgensen taler om. Der branche eller industri specifikke faktorer, som netop er det som blev dækket på American Diabetes Associations konference, hvor de store trends indenfor for farma kom i spil. Og til sidst er der så de selskabsspecifikke faktorer. Jeg tror faktisk at kæberasleren til Zealand Pharma mest skal ses oppe fra og ned - fra makro og ned - snare end nede fra og op. I mine øjne er Zealand Pharma casen relativt intakt men nogle gange er der medvind og nogle gange er der modvind fra det store aktiemarked. Denne gang var der kraftig modvind i mine øjne.
Men efter at have ligget lidt nede efter kæberasleren må Zealand Pharma jo finde en måde at rejse sig på. Her tænker jeg at det er vigtigt at Zealand nu leverer på de to "sjældne sygdom"-projekter. Zealand Pharma skal gerne inden udgangen af denne uge informere markedet om at de har indsendt NDA til FDA i USA for daciglucagon for hyperinsulisme. Om der så i den anledning også kommer information om partner-forhandlinger, må tiden vise. Senere i år skal de så indsende NDA på korttarmssyndrom men her lyder det til at partner-forhandlinger lader vente på sig. Det skal dog også bemærkes at der må komme meddelelse i år om at Boehringer Ingelheim går i fase 3. Endeligt skal vi hellere ikke glemme at Sanofi fortsat mangler at lave sidste milepælsbetaling for Soliqua/Suliqua og Lyxumia/Adlyxin. Hvis vi antager at ZP kan lande en partner på hyperinsulisme, får penge fra milepæl på BI's fase 3 og penge fra milepæl fra Sanofi plus lidt mindre indtægter fra Novo Nordisk-partnerskabet på rescue penge så ender vi muligvis, hvor at omkostninger og indtægter balancere. Men markedet kan ikke belønne Zealand Pharma for dette før end selskabet kan fremvise indtægterne.
Jeg vil som et lille kuriosum slutte med at oplyse om et par nye studier, som der allerede nu ligger registeret med protokol for survodutide men som bare ikke er fase 3 studier.
- A Study in People With Obesity to Test the Effects of Different Doses of BI 456906 Compared With Semaglutide on Glucagon Receptor Activity in the Liver
- A Study in Women With Overweight or Obesity to Test Whether Different Doses of BI 456906 Influence the Amount of a Contraceptive in the Blood
Dette understerger for mig at Boehringer Ingelheim tror på dette præparat og det drejer sig mere om et spørgsmål om at forstå hvilken niche i markedet som dette præparat skal ramme.
Jeg vil derfor fortsat sidde på hegnet som en tålmodig investor og afvente den videre udvikling i kursen.
Ingen tvivl om at mange quantfonde har skiftet fokus fra pharma/biotek til især AI i længere tid. Den udvikling kan være accellereret i den eneste uge pga ønsket om afbalancering inden halvårsluk d. 30 juni.
29/6 2023 08:42 6
113577 Den 24. maj 2023 blev der i Zealand Pharma chatten postet et indlæg om, at fedmerelaterede aktier begyndt, at vise symptomer på en miniboble.
Det indlæg var der mange, som ikke læste og/eller ikke ville kommentere.
Bemærkelsesværdigt, når man nu ser hvordan kursen har udviklet sig sidenhen - 2 måneder senere.
Det indlæg var der mange, som ikke læste og/eller ikke ville kommentere.
Bemærkelsesværdigt, når man nu ser hvordan kursen har udviklet sig sidenhen - 2 måneder senere.
29/6 2023 08:57 VærKritisk 10113578 ZP er steget 20-25% på ret kort tid. Uagtet der (måske) kan være flere positive nyheder på vej, så kan jeg godt forstå, at nogle vælger det sikre og høster noget gevinst, mens der er en gevinst at høste. At kurserne generelt kan svinge så meget dvs ofte 5-8% på en dag, uden nyheder og på meget lav volumen er udtryk for, at markedet leder efter en retning. Og rent gætværk at satse på om retningen bliver yderlige 15-20% op eller 15-20% ned. Det kan være svært nok endda at hive 25% ud af et aktiemarked, så lidt overmodigt måske bare at satse det hele på ren gætværk. Og hertil, så synes jeg ikke deres bivirkningsprofil ligefrem imponerede. Og oveni har vi stadig en hær af centralbanker der fortsætter med at rasle med rentevåbenet udover at vi stadig har en russisk galning der til stadighed elsker at minde verden om hvad han har af uhyrlige våben i sit arsenal.
Min startegi har længe været at danse mens musikken spiller, at være med så længe kurserne stiger, men på en måde, hvor jeg netop ret hurtigt høster gevinst, når der er en at høste. Lidt underligt, men mens jeg synes markedet er vildt sløv og volumen kedelig lav, så handler jeg faktisk mere aktivt endjeg har gjort længe.
Min startegi har længe været at danse mens musikken spiller, at være med så længe kurserne stiger, men på en måde, hvor jeg netop ret hurtigt høster gevinst, når der er en at høste. Lidt underligt, men mens jeg synes markedet er vildt sløv og volumen kedelig lav, så handler jeg faktisk mere aktivt endjeg har gjort længe.
30/6 2023 07:11 EliotSpitzer 6113599 Det bliver interessant at se om det at vi komme ind i Q3 ændre på situationen og eventuelt fulgt på vej med en annocering omkring daciglucagon til medfødt hyperinsulisme eller om sektorrotationens konsekvenser fortsætter. Helge har jo også i sin seneste farma/biotech video været inde på at Genmab igennem årene har en dårlig juni men så bliver det bedre i juli. Der var en eller anden skribent herinde som havde set på dette. Så der er muligvis et eller andet mønster her.
10/7 2023 12:49 ProInvestorNEWS 0113887 Dansk væksthåb jagter bid af gyldent kæmpemarked: »Vi kan blive den næste Genmab«
Zealand Pharma kan blive det tredje medicinalfirma med et højeffektivt slankemiddel efter Novo Nordisk og konkurrenten Eli Lilly, mener topchef Adam Steensberg.
https://finans.dk/erhverv/ECE16221065/dansk-vaeksthaab-jagter-bid-af-gyldent-kaempemarked-vi-kan-blive-den-naeste-genmab/
Zealand Pharma kan blive det tredje medicinalfirma med et højeffektivt slankemiddel efter Novo Nordisk og konkurrenten Eli Lilly, mener topchef Adam Steensberg.
https://finans.dk/erhverv/ECE16221065/dansk-vaeksthaab-jagter-bid-af-gyldent-kaempemarked-vi-kan-blive-den-naeste-genmab/
17/7 2023 09:16 ProInvestorNEWS 0114050 Drugs Like Ozempic Created a Gold Rush. These Drugmakers Want In.
https://firstwordpharma.com/story/5761397
https://firstwordpharma.com/story/5761397
